近日，振芯科技的经营范围增加了 “电信业务代理”，并换发了《营业执照》。而在此前还增加了 “电子与智能化工程设计、施工”，以及手游开发等内容。有业内人士认为，公司作为国内唯一能够提供北斗卫星导航关键元器件和国内最大的北斗终端供应商，面对眼花缭乱的投资市场，在投资决策时需要三思而行。
盲目扩大经营范围
“我们暂且不论电信代理业务是否赚钱，仅从其技术含量来看并不高，进入门槛很低。”有业内人士称，如目前仅在成都地区做天翼手机及其浏量包销售代理的大公司就有好几家，而作为在北斗卫星领域拥有较大优势的公司做这样的低端业务，是否“大炮打麻雀——大材小用”?会否出现“得不偿失”的尴尬现象?
事实上，2015年以来，公司的经营范围就在不断增加。2015年12月25日，公司的经营范围增加了“电子与智能化工程设计、施工”的内容。
如果再往前看，公司在2015年使用超募资金1000万元设立了成都子昂网络科技有限公司，其中，公司持有40%股权，其经营范围是：游戏开发、游戏投资及网络(手机)游戏服务;软件开发;信息技术咨询服务;数字内容服务;职业技能培训。这是公司自2010年8月6日登陆创业板以来，首次使用超募资金投资与公司主业没有直接关系的业务。
“广种薄收”估值偏高
近年来，公司先后投资设立的多家子公司，其收益情况又是怎样的?以投资成都子昂网络科技公司为例，当时公司方面承诺，截止2015底合资公司预计投资团队7个，开发游戏项目9个，2015年游戏项目总收益368万元。但记者从公司2015年年报中无法确认是否实现了上述目标。而公司计划的2016年总收益1255万元，2017年总收益2773万元的目标能否如期实现，也需要时间和结果来检验。“前些年网络游戏呈现爆发式增长，多款游戏月流水超过千万元，再加上游戏行业的门槛很低，很多游戏运营背后也就三五个人，让越来越多的人涌进了这个行业，但这个行业的特征是，‘热得快，冷得也快’。”易观国际游戏行业分析师薛永锋表示。
在创业板上市的网游公司股价表现就是一个证明。如做网游加速器的迅游科技(300467)，2014年每股收益2.01元，2015年则大幅下降至0.33元，其股价在去年这个时候高达近300元/股，可现在已回落到60多元/股，只相当于原来的1/5左右。
成都市网络游戏行业协会有关人士也表示，手游业是典型的“高收益，高风险”行业，大概只有10%产品可以成功，存在很大的不确定性，也许今年还十分火爆的一款手游，明年将无戏可“唱”了，没有人敢保证一款产品成功了，下一款产品还能成功。“广种薄收”必然导致估值偏高。从静态估值来看，2015年公司每股收益0.14元，每股净资产1.48元，对应公司股票停牌时21.33元的收盘价，其静态市盈率和静态市净率分别为152倍和14.4倍;再从动态估值来看，2016年一季度公司每股收益0.04元，每股净资产1.52元，其对应的动态市盈率和动态市净率分别为133倍和14倍，虽然比去年末的时候有所回落，但与同行业中的其他公司的估值比较仍然偏高。
做好主业才是正道
由于北斗应用需求增加，使公司北斗导航终端销售及运营业务继续大幅增长，使2015年公司实现营业收入5.35亿元，同比增加31.42%。同时，从2015年公司几大项目营业收入占比来看，占比最高的还是作为公司主营业务之一的卫星定位终端，占比高达71.53%，在2014年占比41.60%的基础上提高了29.93个百分点。
2016年一季报显示，公司实现营业总收入12487万元，同比增长18.56%，其中的北斗卫星导航定位终端实现销售收入9577.53万元，同比增长25.43%，为公司贡献了3/4以上的营业收入;实现利润总额3635.23万元，同比增长43.87%;归属于上市公司股东的净利润2204.22万元，同比增长23.50%。
从公司主营业务的发展前景来看，未来十年将是北斗卫星导航及其相关产业的黄金发展期。因为根据我国北斗系统全球组网建设计划，2018年可为“一带一路”沿线国家提供基本服务;2020年我国卫星导航将形成全球服务能力，其产业规模将超过4000亿元。
“俗话说得好：隔行如隔山!企业也与人一样，都不可能是‘全才’、‘通才’，资金有限，经验有限，精力有限。要想在自己并不熟悉的行业立住足，并不是件容易的事情。”四川大学商学院教授、市场营销专家牛永革认为。
“不能将北斗导航仅仅理解为用于航空、卫星及军事等高大上的项目,在民用方面仍然大有可为。”有业内人士表示，因为移动互联网可“移动”的特性使得信息交互不受空间限制，位置信息结合各种各样的用户需求能拓展出新的市场空间，产生新的价值。“希望公司扎扎实实在这上面下功夫，因为做好主业才是正道，才能实现可持续发展。”
本报记者 杨成万
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