11月10日，由四川省政府主办，四川大学经济发展研究院、中国天府国际基金小镇等执行承办的第八届中国西部国际资本论坛在成都举行。在论坛上，德勤会计师事务所、伦敦证券交易所和德国德意志交易所等资本市场专业机构人士，围绕 “新常态下创新创业与资本市场对接”这一主题展开热烈讨论，其中不乏新颖、独到的观点。
金建 构建“资本+市场+产业”发展体系
德勤中国合伙人金建博士说，目前，西部企业存在“四低”问题：首先是国际化程度低。主要表现在，缺乏对外交流的渠道和平台，缺少高层次的国际化人才，缺乏吸引外来资本的筹码，同时缺乏像上海、天津这样的自由贸易区，当然也缺乏“走出去”的主动性。其次是资产证券化程度低。第三是产业资本化程度低。由于企业的资产没有股权化，外来投资商担心将钱投进来后合法权益得不到保障。第四是市场化程度低。现在许多企业依靠政府给予的优惠政策过日子，这是不可持续的。
对于西部产业未来的发展路径，金建提出构建“资本+市场+产业”的发展体系。
在资本运作方面，金建表示，“不要都在境内资本市场‘千军万马过独木桥’，要向西部企业中的四川成渝、长安汽车、重庆力帆学习，同时通过在境外资本市场上市，吸引境外资本。”
在市场开拓方面，金建建议西部企业特别是民营企业要借力“一带一路”主动“走出去”。“事实上，中国民企‘走出去’的成功率高于国企。”
在产业发展方面，西部企业要积极承接符合当地产业发展方向的产能转移。在这个过程中，可以利用资本市场进行兼并重组，如通过参股或换股形式，引入战略投资者。
谢毅 欢迎西部企业到伦交所上市
伦敦证券交易所亚太区董事谢毅表示，2015年全球 IPO募集资金量达 2015亿美元，其中，伦交所以120个IPO项目，募资263亿美元的成绩名列全球首位，将近 40%的海外公司选择在伦敦上市。因为在伦交所上市的成本低、等待时间短，估值合理，上市后再融资效率高。
谢毅称，近期上海市会同中国证监会在“沪港通”的基础上，研究推出“沪伦通”，这无疑将为西部企业赴伦交所上市带来更多机会。
在谢毅看来，伦交所与西部企业的合作空间是巨大的。一方面，伦交所是中国在欧洲的人民币中心。今年6月，中国财政部首次在境外发行并上市交易的30亿元人民币国债就是通过伦交所进行的;另一方面，伦交所还可以为西部企业参与“一带一路”建设提供帮助。“虽然英国不在‘一带一路’的区域之内，但伦交所对‘一带一路’沿线国家和地区的情况比较了解。”
黄珊珊 天府基金可到中欧所募资
德国德意志交易所驻中国区首代助理黄珊珊说，由上海证券交易所、中国金融期货交易所和德国证券交易所，于2015年11月18日联合成立的中欧国际交易所，其主要职能是研发和上市交易以离岸人民币计价的证券和衍生产品，按照国际化交易所的标准开展上市、交易和清算服务。
初期将主要上市证券现货产品，包括境外企业发行的人民币债券、股票和境内企业在境外发行的人民币债券、股票，以A股指数为基础的ETF产品，以及以人民币计价的资产证券化产品，待条件成熟后，推出证券及其他种类衍生品。西部企业可以通过这个平台实施债权融资。“在中国经济新常态下，中欧国际交易所与西部企业的合作机会将会更多。”黄珊珊举例称，如中国正在进行的制造业向智能化方向发展，而德国是智能制造的先行者，西部企业可以与其合作，学习人家的先进经验;又如四川省为建设天府新区而设立的天府基金，可以通过中欧国际交易所募集资金等。
本报记者 杨成万
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