虽然大盘近期出现大幅波动，但白马阵营依旧表现抢眼，个股不仅抗跌，而且逆势走高者也不在少数。在业内人士看来，白马股今年获得各方资金明显关注，强者恒强态势明显。在市场波动中，个股分化剧烈，白马阵营中的消费细分龙头值得投资者重点关注。
五粮液
(000858)
全年业绩高增长仍可期
五粮液前三季度实现营收219.78亿元，同比增长24.17%;归母净利润69.65亿元，同比增长36.53%。第三季度实现营业收入63.56亿元，同比增长43.03%;归母净利润19.93亿元，同比增长64.12%，单季度利润增速创近两年新高，今年前两个季度利润增速分别为23.77%、40.14%。
民生证券认为，受益需求持续向好，高端白酒供不应求，中高端白酒迎来涨价潮，公司产品持续提价预期强烈。另外，公司淘汰市场定位不清晰的产品，保留优势单品也为持续提价打下基础。预计公司年内仍会对部分产品出厂价进行提价，未来有望迎来量价齐升的阶段，全年业绩高增长可期。
美的集团
(000333)
整体估值或将达到20倍
2017年前三季度，美的集团营收同比增长61%，业绩同比增长17%，超出市场预期。由于原材料价格上涨，公司陆续对产品进行提价，目前基本可以覆盖原材料价格上涨的压力。第三季度公司销售毛利率同比提升了0.12%。未来随着公司产品结构进一步优化及库卡摊销费用的降低，盈利能力有望回升。
海通证券认为，公司内各项业务发展情况优异，协同效应将逐步体现。此外，主业受益于产品升级以及T+3战略，公司运营效率不断提升，分部估值下，叠加KUKA机器人业务，整体估值有望达到20倍，未来估值提升有空间，安全边际高。
伊利股份
(600887)
市场占有率将持续提升
2017年二季度以来，我国乳制品消费市场回暖，伊利股份把握行业回暖契机，通过精细化管理推动收入，利润较快增长。海通证券表示，公司前三季度液体乳收入同比增长约15%，奶粉收入同比增长超20%。
在收入规模快速增长以及行业竞争有所放缓的背景下，前三季度公司销售费用率和管理费用率同比下降，这一趋势在三季度表现尤为明显，推动业绩表现靓丽。公司竞争优势突出，市占率将持续提升。公司以“成为全球最值得信赖的健康食品提供者”为愿景，在保障内生增长的同时，预计未来也有望通过外延发展实现增长目标。
苏宁云商
(002024)
对接菜鸟发展空间较大
苏宁云商从线上到线下正经历互联网零售的深刻变化，线下门店布局和物流潜力是与纯电商企业显著不同的阿尔法优势。国泰君安证券认为，线下业务经历整顿后，由单一电器专卖逐步向云店、小店、服务站等满足不同消费需求的多业态升级。其中，一二线城市开云店满足体验性需求，通过调整品类结构、增加客户体验等战略，获取流量、提升转化率、降低运营成本;三四线城市开服务站满足消费需求的同时，完善最后一公里商业布局，提升最后一公里配送效率。线下云店+服务站一大一小布局增强流量入口优势、完善最后一公里布局，物流利用率有60%的利用空间可释放，未来与菜鸟对接发展空间较大。
泸州老窖
(000568)
百亿营收目标有望实现
泸州老窖前三季度实现营业收入72.80亿元，同比增长23.03%，净利润实现19.97亿元，同比增长33.11%。其中，前三个季度单季度营收同比增长分别为20.33%、18.41%、32.53%，第三季度单季收入与净利润同比增幅进一步扩大。
民生证券预计2017年公司全年营业收入将达到101亿，年底有望实现百亿营收目标。公司旗下的核心单品在终端零售价、团购价上均有不同程度的调整。同时，国窖1573瞄准高端消费者，启动了“七星盛宴”、“国窖荟”等一系列名牌活动，力求缩小与五粮液的差距，向白酒前三领军地位发起冲击。
格力电器
(000651)
受益三四线城市消费升级
格力电器业绩保持良好增长态势，长短期因素合力，空调销量有望保持高增长。广发证券认为，短期来看，地产、低库存刺激空调需求，通过经销商调研，目前空调渠道库存处于历史低位，补库存将刺激空调短期保持良好增长。长期来看，三四线城市消费升级有望带动空调保有量迈上新台阶。
目前我国大部分三四线城市居民人均GDP均超过6000美元，广发证券认为，近几年三四线城市消费升级带动空调保有量提升的趋势将越来越显着，作为空调行业龙头，公司受益最大。
永辉超市
(601933)
业态创新增添增长动能
长江证券认为，永辉超市高速展店、新业态拓展加快落地。三季度新开大卖场门店33家至526家，超级物种店新开4家至9家，永辉生活店新开51家至102家，外延开店速度有所加快。
CPI中食品价格降幅今年以来呈不断收窄态势，结合公司门店业态持续优化情况，长江证券判断，公司三季度增长相比上半年有所提升。商品与机制变革共促盈利改善，业态创新加速落地增添收入增长动能，长江证券认为，业态与商品变革有望逐步成为永辉超市长期收入与盈利增长引擎。
片仔癀
(600436)
产品量价齐升势头强劲
片仔癀三季度继续延续上半年快速增长势头，主要来自主导产品片仔癀系列产品销售收入增加，业绩整体符合市场预期。公司着力推广体验馆，成为公司重要的销售和品牌宣传渠道。借助分布在全国各地的体验店，进一步提升片仔癀的品牌认知度。
安信证券认为，公司为中药绝密品种，具有极强的产品力，原材料稀缺性加上消费群体对价格的不敏感性，使产品具有持续提价的可能性。出厂提价推动终端提价，留在渠道的利润提高了渠道推广产品的积极性，具备量价齐升的基础。公司片仔癀产量有望在未来5年每年提升产量30-40%，量价齐升局面有望持续。
■ 本报记者 林珂
|
