新年伊始，大盘出现持续反弹。随着市场信心的逐步恢复，机构投资者的调研热情继续高涨。短短半个多月，机构投资者便频繁出入上市公司。《金融投资报》记者注意到，在四川，1月以来各路机构投资者对帝王洁具 (002798)、天齐锂业(002466)、中铁工业(600528)等9只川股进行了实地调研。
帝王洁具：
并购成为关注焦点
在经历2016年业绩下滑后，帝王洁具业绩在2017年出现恢复性增长。业绩好转的同时，机构投资者关注度也在明显上升。1月以来，29家基金、16家券商、11家私募、6家保险公司，以及2家其他机构对帝王洁具进行了调研，机构总数达到64家。《金融投资报》记者注意到，帝王洁具非公开发行股票上市已获得深交所批准，此次并购成为机构投资者关注的焦点。帝王洁具表示，公司和欧神诺的重组并购起到了优势互补的作用，公司主要以零售渠道为主，欧神诺在工装渠道方面具有先发优势;因此，公司在欧神诺的引领下进入了工装市场，目前已与碧桂园签订了战略合作框架协议。在公司治理方面，随着鲍杰军、陈家旺进入公司董事会，公司的高度自治又提上一个新台阶，董事会将以公司整体利益最大化做出每一项决策。
对于机构关注的并购标的欧神诺未来的发展，帝王洁具表示，未来3-5年，欧神诺的零售渠道和工装渠道将并重发展，零售端也在进行渠道下沉，以填补过往在四、五线县级市渠道上的空白，进而实现快速增长。工装渠道方面，利用先发优势，保持存量客户持续增长的同时，也在逐步开拓新客户，不断实现欧神诺在工装市场的领头地位。
中信建投证券认为，欧神诺业务成长迅速，目前公司占碧桂园瓷砖采购金额的比例超过六成。未来随着房地产行业集中度提升，工装龙头欧神诺将进一步提升其在建筑陶瓷市场的占有率。帝王洁具此次收购欧神诺，未来规模效应明显，毛利率有望提升;而欧神诺借助上市公司平台，产能、客户持续开拓，启动新成长。
天齐锂业：
供需动态最受关注
在2017年股价大幅走高的天齐锂业，一直是市场关注的焦点，近几个月中，公司被机构调研的次数均处在川股前列。1月以来，分别有9家私募、4家券商、4家基金、6家保险、2家保险公司以及8家其他机构对天齐锂业进行了调研，机构总数仅次于帝王洁具，位列机构调研榜第二位。
在量价齐升推动下，天齐锂业增长态势不改，公司预计2017年全年净利润最高增幅将接近50%，高增长态势不改。行业供需关系的变化，直接影响产品价格，对公司业绩会产生影响。对于机构关心的行业供需动态，天齐锂业表示，在可预见的未来，行业会经历一个结构性深度调整变化的过程，高端锂产品，如电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂需求量将不断加大。但供应端依然紧缺，且价格稳中有升。对于未来3-5年行业供应端出现的变化，考虑了既有的和潜在的行业参与者对产能的可能贡献，可以肯定的是，基于日趋激烈的市场，部分新建产能真正释放的时间、数量和产品品质还有很大的不确定性。
对于毛利率高于行业的情况，天齐锂业表示主要有三大因素：一是公司客户结构以优质核心客户为主;二是公司锂精矿开采成熟、开发成本相对合理;其三，基于公司产品结构，生产附加值更高的电池级锂化工产品，因而更易产生溢价。
天齐锂业目前正在进行资源和锂盐的双重扩张。天风证券认为，控股子公司泰利森已开始扩产，项目预计于2019年二季度投产。公司射洪、张家港一共拥有3.4万吨的锂盐加工产能。同时，国外方面，公司将在澳洲分两期建设共4.8万吨/年单水氢氧化锂的生产线;国内方面，遂宁也计划上马2万吨/年碳酸锂生产线，项目全部建设完成后公司的锂盐产能有望达到10万吨/年以上。
本报记者 林珂
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