泰合健康(000790)靠变卖资产预盈1.6亿-1.9亿;SST前锋(600733)靠出售北京福景苑3套房产盈利;宜宾纸业(600793)因获得老厂区搬迁补偿款，使2017年业绩出现了翻天覆地的变化......从目前已公布或者预告了2017年业绩的川股来看，少数川股靠一次性因素盈利，将出现 “吃了上顿没下顿”的尴尬局面。“企业是从事实体经济的主体，依靠变卖资产、股权或者依靠政府补贴等，都是不可持续的。”有业内人士表示。
泰合健康：变卖资产预盈1.6-1.9亿
泰合健康预计，2017年归属于上市公司股东的净利润1.6亿-1.9亿，每股收益0.37元-0.44元。而2016年度实施重大资产重组前实现盈利8249.74万元，每股收益0.19元;模拟的实施重大资产重组后盈利8532.85万元，基本每股收益0.20元。
这样一份“考卷”不能说不漂亮，但仔细分析就会发现，这样的业绩不是依靠主营业务，而是靠变买卖资产获得的。公司以4.3亿元的价格将全资子公司成都业康置业有限公司100%股权出售给四川温资房地产开发有限公司。公司此举受到了深交所的质疑，其中关键问题有两个：一是是否存在突击调节利润的情形;二是此宗交易是否存在关联交易以及其他利益安排。事实上，泰合健康此前也出售过资产。如2016年底将旗下的华神大厦及相关资产以9766.8万元的价格，卖给了四川广安思源酒店有限责任公司。
更为奇葩的是，以房地产开发与销售为主营业务的SST前锋，靠出售北京福景苑3套房产而盈利。公司2017年度报告称，2017年，公司实现营业收入3822.46万元，同比增长612.13%;实现利润总额479.73万元，同比增长115.57%;实现归属于上市公司股东的净利润772.20万元，同比增长123.12%;每股收益0.04元。
金宇车城：部分收益来自债务重组
宜宾纸业因获得了公司老厂区搬迁补偿款，2017年业绩出现了翻天覆地的变化。如果没有老厂区搬迁补偿，公司将亏损1.12亿元;同比增亏16.19%;每股将亏损1.07元;相反，获得了老厂区搬迁补偿款后，将盈利9246.47万元，每股收益 0.88元，同比均增长28倍。“一个是亏了1.12亿，一个是赚了9246.47万元，两者落差高达2亿元以上，都是因为受搬迁补偿款影响，只是这样的好事只此一次。”有知情人士如此感慨。
靠一次性补偿不至于沦落为亏损户的，还有科新机电(300092)。公司预计2017年盈利约450万元-850万元，不仅比上年同期下降73.35%-85.89%，而且公司方面称，非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为430万元，上年同期非经常性损益1920万元，同比下降1490万元。如果没有这笔非经常性收益，那么，归属于上市公司股东的净利润的就有可能趋于0甚至为负。
此外，金宇车城 (000803)2017年年报称，2017年，公司实现营业总收入30210万元，较上年同期增长313.90%，营业成本20183万元，较上年同期增长153.61%，实现净利润2174万元，而其中部分收益也是来自于债务重组收益。
专家说法
改善盈利窘境 要突出主业加强内控
对于靠一次性因素盈利的上市川企，有业内人士认为，这些公司普遍存在主营业务不突出的问题。以泰合健康为例，2017年1-6月，虽然公司实现营业收入2.61亿元，同比增长8.12%，但其中西成药类产品销售收入同比仅增长0.47%，低于营业收入的平均增长幅度;生物制药产业销售收入同比减少152.19万元，下降23.63%，而且亏损240.50万元。
再如金宇车城，2017年在传统业务中，除了物业管理实现营业收入1685.60万元，同比增加90.71%外，汽车销售营业收入543.16万元，同比减少6.55%;丝绸加工贸易营业收入226.70万元，同比减少95.54%。
此外，公司内部管理失控也是问题之一。靠卖3套房子盈利的SST前锋，其控股子公司北京标准前锋商贸有限公司成都分公司于2015年6月，违规将在中国银行成都沙湾支行 2200万元定期存单(6个月)为成都傲骨数码科技有限公司借款2000万元进行了质押担保;同时于2015年5月违规将在南充市商业银行成都双流支行2400万元定期存单为成都德威视讯科技有限公司借款金额为2300万元提供了质押担保。两笔存单于2015年8月被北京市海淀区检察院冻结。
同样的例子还有金宇车城的1054.76万元经营性资金被关联方占用。
■本报记者 杨成万
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