4月，西南地区银行理财收益持续下滑;整体风险小幅上涨;财富指数继续维持稳定上行表现。在资管新规落地后，各地区、各银行理财业务的发展差异将明显增大。
4月，西南地区银行理财价格总指数环比下滑0.59点至118.26点。整体来看，4月流动性的压力点在于4月中旬MLF的大量到期以及税期高峰对于流动性的扰动，但在降准及公开市场净投放的共同作用下，市场流动性环境仍然维持了较高的稳定性，这也表明此次降准的目的并非调整货币政策方向，稳健中性的货币政策仍将延续。同时，通过成本更低的超额准备金置换MLF资金，有利于银行控制负债成本，优化流动性结构，大幅缓解结构性分层矛盾，降低了理财产品的定价压力。从具体产品来看，封闭式预期收益型产品价格指数为118.26点，环比下滑0.59点;开放式预期收益型产品价格指数为106.08点，环比下滑1.12点。两类产品收益的同时下滑，进一步证明了银行理财产品定价压力的减弱，在5月流动性大概率维持稳健中性的前提下，银行理财收益仍有下降空间。
在各省理财收益对比中，4月西南地区各省银行理财收益均呈现小幅回落变化。其中四川省理财产品收益下滑3BP至4.75%，但仍然位居西南地区首位;重庆地区理财收益紧随其后，仅落后四川省1BP;贵州省理财产品收益在3月大幅上涨后，于4月迎来了回调，环比下滑4BP至4.72%;云南省理财产品收益仍然处于较低水平，当月理财收益仅为4.46%，远低于川渝黔三省市。资管新规落地后，各家银行理财产品研发的重心将转向净值型产品，但在转型初期，预期收益型产品仍将是理财市场的主力，各地区理财产品收益差异将不会出现明显变动。
2018年4月，西南地区银行理财风险指数继续呈现微幅上涨态势，环比上涨1.8点至1109.06点，涨幅较3月有所放大。从具体风险表现来看，3类风险变化相对平缓，但走势差异仍存。其中，受资管新规落地的影响，银行承担的隐性风险涨幅有小幅放大，未来银行资管业务调整节奏对市场竞争力将有较大影响;受中美贸易战持续升级和资管新规落地的影响，各类基础资产市场出现震荡，叠加债券市场违约概率持续增加等因素，基础资产传导风险继续上涨;本月随着央行运用多种货币政策及定向降准等策略，抚平了MLF到期及税期带来的流动性扰动，促使当月价格波动风险有所下降。
从财富指数来看，4月，西南地区银行理财市场财富指数继续保持稳定的上涨趋势，环比增长0.43点，达110.27点，上升幅度为0.39%，较3月有小幅回落，凸显银行理财财富增值效应的稳定性。
4月，市场流动性相对宽松，但金融监管高压态势仍在持续。货币政策方面，央行在4月下旬定向降准，对缓解流动性结构性趋紧起到了积极作用。监管政策方面，关乎100万亿大资管业务的资管新规落地，对各个金融子行业形成了较大的冲击。特别对于银行业而言，保本理财退出历史舞台，向净值化转型已成定局。因此，各银行机构需在2020年底前的过渡期内抓紧实施银行理财净值化转型落地实施方案，同时，在条件允许的情况下，应积极培养自主投研团队，完善直接投资业务，布局FOF与MOM投资，提高自主投资能力，打造核心竞争力。
|
