随着A股市场基建板块行情在7月触底回升，四川路桥(600039)市场表现风生水起，其业绩也果然不负众望。8月30日晚间公司发布中报称，上半年，公司大力开拓市场，持续拓展产业链，生产经营再创新高：实现营业收入154.74亿元，同比增长16.72%，归属于母公司的净利润4.78亿元，同比增长27.52%，每股收益0.1324元，保持了稳健快速的发展势头。随着连续倍增订单的逐步转化、布局多年的多元化产业逐渐进入盈利期，公司业绩有望快速增长。
订单连续翻番保障业绩增长
四川路桥拥有公路工程施工总承包特级资质，为全国为数不多、四川省唯一拥有该特级资质的企业，在西部地区工程建设领域已具有非常高的品牌认可度，是西部地区最大的路桥工程承包商，核心业务是公路、桥梁等交通基础设施领域的工程承包和施工。
四川路桥控股股东为拥有雄厚的资金实力和丰富资源优势的四川铁投集团，持股41.21%。公司凭借自身实力并依托省级基建投资平台，能充分受益于西南地区基建空间大、公路投资高景气及四川省交通运输精准扶贫战略的实施，2017年以来新签订单呈现爆发式增长，2017年中标订单474.50亿元，同比增长139%。中报显示，今年上半年又累计中标工程施工项目89个，金额约430.29亿元，同比增长106.41%，延续翻倍增长势头。报告期内，公司完成工程施工营业收入125.52亿元，同比增长14.70%，主营业务收入稳步提升，路桥施工主业优势进一步凸显。
公司董事长孙云近期在接受记者采访时称，公司在四川省内常年保有30%以上的市场份额，在国内市场中标省份提升至17个，产值利润率居同行业领先地位。就在2017年年度股东大会上，四川路桥表示，目前公司发展正处于历史机遇期，将采取有效措施促外延、内生增长，大力提升企业的盈利能力。
市场分析人士认为，现阶段公司在手订单已为历史最好水平，四川路桥充沛的在手订单将锁定营收高增长。随着后期订单逐步转化，未来收入增长的确定性较强，将推动业绩进入高速增长阶段。
多元化产业布局渐入盈利期
四川路桥上市十多年来，励精图治，一步步通过多元化经营，增强持续经营能力，已从单一的建筑承包商转型升级为综合投资运营商，在高速公路、能源和矿产资源领域均实现了布局，多元化业务发展良好。
目前四川路桥PPP项目以高速公路为主。高速公路运行前期通常处于亏损状态。随着运营时间推进，公司投建的多条通车高速公路进入回报期。中报显示，江习古高速公路江津至习水段已于2017年12月底通车。报告期内，成德绵、成自泸、内威荣、自隆、江习古5条高速公路共实现营业收入5.49亿元，同比增长5.17%。显然，随着高速公路运行逐渐进入盈利期，对公司利润贡献有望逐步提升。
在能源投资领域，中报显示，巴河、巴郎河水电项目运营正常，共实现营业收入9200多万元，同比增长近20%。售电公司有效整合优质资源，大力拓展经营范围，积极投身电动汽车充电站等业务。双江口水电站建设也顺利推进。
近期，四川路桥在能源投资领域又有了新的战略部署。公司与四川绿然集团、科能锂电、西藏藏格创投等合资成立新能源项目，公司出资4.4亿元控股55%股权，拟建设1万吨/年三元正极材料及2万吨/年正极材料前驱体项目。中报称，目前该项目正在开展前期相关工作。
矿产资源的投资开发是公司拓展国际业务、涉足多元经营的重要一环，未来将为公司带来新的利润增长点。中报显示，阿斯马拉多金属矿项目和克尔克贝特项目正有序推进。
值得一提的是，四川路桥主营的拓展与多元化战略的实施，离不开资本市场长期以来的助力。在资本运营方面，公司通过重大资产重组，实现路桥板块整体上市，顺利完成两次非公开发行，并发行公司债、私募债、短期融资券，先后募集资金80亿元。目前，公司正积极推进可转债发行工作。中报显示，公司于2018年5月启动了可转债工作，拟募集资金25亿元，扣除发行费用后拟用于西昌市绕城公路(G108、G248、G348线西昌市过境段)PPP项目和补充流动资金。可转债成功发行后，公司资产负债结构将进一步优化，盈利能力有望提升。
(记者晔阳)
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