利好政策不断出台，短期来看环保行业受益快速反弹。中长期来看，再融资松绑意义深远，行业拐点将至。有业内人士表示，从政策层面来看，节能环保产业利好不断，随着政策支持力度的加大，行业政策红利释放预期强烈，预计环保行业将重回增长通道，迎来业绩与估值的双修复。
行业债务压力缓解
消息面上，证监会11月9日发布的《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求(修订版)》明确通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务，且申请增发、配股、非公开发行股票不受18个月融资间隔限制(但相应间隔原则上不得少于6个月)。
东方证券分析师卢日鑫表示，再融资松绑意义深远，缓解环保行业的债务压力，预计2019-2020年，每年约200亿的定增资金将有效地缓解环保行业的债务压力。
随着资产负债表的逐渐修复，负债率和财务费用率改善，环保将迎来估值修复。卢日鑫认为，首先，定增将进一步拓宽债权融资的空间，行业进入新一轮扩张周期，利润增速将恢复到20%以上;其次，10月底至今，各部委出台了一系列政策支持民营企业融资，清理政府拖欠民企账款等政策，有利于改善环保公司现金流;最后，部分公司退出了PPP投资领域，低价竞争局面将不复存在，竞争环境更加友好，PPP清库后一批优质的项目新增入库，项目收益率将提升。
此前，国务院办公厅印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确提出环保是补短板的重点领域之一以来，本周有关解决民营企业融资难的政策陆续出台。中信建投证券分析师郑小波表示，利好政策不断出台，资金边际改善预期强烈，随着民企融资改善，环保行业有望加快补短板，重回增长通道，迎来业绩与估值的双修复。
两川股受益产业发展
随着国家大力发展节能环保产业，四川将节能环保产业纳入全省战略性新兴产业。据悉“十三五”期间，四川节能环保产业力争超2000亿元，四川环保产业的产值将逼近4000亿元。随着四川大力发展节能环保产业，省内相关上市公司有望受益。
可以看到，主业为自来水供应和污水处理的兴蓉环境业绩增速有所加快，前三季度公司实现净利润同比增长14.13%。随着多次并购，公司环保业务有望继续释放利润，推动业绩进一步提升。在业内人士看来，PPP模式的发酵催化作用也不可小视，未来兴蓉环境有望依靠国资背景和项目经验，在区市内乃至全国范围继续广泛拓展项目。
以磁分离技术起家的环能科技则是在业绩连续快速增长后继续加速增长。公司成功研发超磁分离技术，将应用领域延伸至煤矿矿井水等工业端的水处理和黑臭水应急处理、市政污水处理。2018年前三季度公司净利润同比增速达到74.53%。有分析指出，在“水十条”、“城市黑臭水体整治工作指南”等政策驱动下，环能科技未来业绩值得期待。
本报记者 林珂
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