汤臣倍健公司主品牌的营收有望稳健增长，系因公司持续扩张销售网络，并增加单店营业额。预估公司2015-2017年营收将分别同比增长25.1%、22.5%、18.8%。其他品牌带动未来增长:公司于2012年成功推出骨骼保健品牌“健力多”后，2015年又锁定不同增长市场推出两项新品牌，分别是提供中药补充剂的“无限能”以及提供运动营养补充剂的“健乐多”。公司为把握在线商机，亦于2015年锁定较年轻族群推出电子商务品牌“每日每加”。看好其多品牌策略，预估2015-2017年公司新品牌营收将同比大幅增长1 23.2%、73.9%、62.1%。
公司通过战略性投资布局大健康产业，并购活动有望带动投资估值提升:公司通过投资北京桃谷科技与上海臻鼎，积极切入移动医疗领域，另外也与其他业者共同成立互助保险公司。此外，该公司对北京极简时代与大姨妈的投资，也表示其通过多元化渠道开发老年与女性市场。并购国际重要品牌将有助于扩张公司在营养补充剂市场的市占率，并带动其投资估值提升。
公司主品牌与旗下新品牌前景看好，未来的并购活动有望增加市占率，提高公司估值，给予公司目标价34.2元。
给予公司“买入”的投资评级。
元大证券
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