继养老保险基金已投资运营的消息带给A股一些小兴奋之后，近日，养老型基金即将启动的消息，又让略显平静的A股市场悸动了一下。因为从长期来看，养老型基金无疑将会增加A股市场的资金流动性，同时，也有利于A股市场的价值投资氛围的建设。
日前有消息称，《养老型公开募集证券投资基金指引(试行)》的初稿下已发到一些公募基金管理人手中，并开始征求意见。这意味着，养老型基金这一全新的公募基金品种有望诞生。
实际上，中国公募基金市场上已经存在了诸多养老主题的基金，自首只养老概念的公募基金——“天弘安康养老基金”于2012年11月成立后，中国基金市场上具有养老题材及基金名称中带有“养老”字样的基金共有26只。但在业内人士看来，这些基金并非以养老为目的，资金性质也并非养老资金。
因此，我们看到，指引初稿要求，养老型基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。在投资比例方面则规定，采用普通基金形式运作的养老型基金，投资于股票的比例原则上不超过30%，采用基金中基金形式运作的养老型基金，投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过30%，证监会认可的养老型基金除外。在满足一系列条件的情况下，采用目标日期策略的养老型基金投资股票、股票型基金以及混合型基金的比例可不高于60%。
笔者认为，虽然养老型基金可用于投资市场的比利有限，短期看对市场资金面影响较小，但从长期看，长线资金的流入与A股市场环境的成熟将形成良性循环，有效改善投资者结构，助价值投资氛围形成。
平安证券研究数据也显示，2016年以来，我国保险公司寿险保费收入一直在以30%以上的速度高速增长，这也从侧面证明了我国养老市场空间的广阔。未来，人均收入提升、人口老龄化、社会养老保障不足和政府政策支持等因素，将为养老型基金带来巨大发展机遇。养老型基金作为创新型基金品种，必将经历从无到有、从小到大的过程，养老型基金的逐步成熟，亦将为未来2万亿养老金进入资本市场提供良好的市场基础。
据证券日报
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