4月25日晚间，科伦药业 (002422)如期发布年报，公司营业收入和净利润双增并给出10派1.09元的现金分红预案。同时，公司创新驱动初见成效，产能逐步释放，业绩增长趋势还将保持，预计今年上半年净利呈两倍速增长。 《金融投资报》记者注意到，受益基本面利好，公司获北上资金不断加仓。4月26日，股价逆市高开，尾盘上涨1.12%，收于31.73元。
业绩持续高增长 不忘回馈投资者
上半年净利有望增长2倍，拟每10股派现2.09元
年报显示，科伦药业2017年实现营业收入114.35亿元，比上年增长33.49%;实现归属于上市公司股东的净利润7.49亿元，同比增长28.04%;基本每股收益0.53元。
年报营收、净利双增，实际上投资者在此前的业绩预告和快报已经有所预期，同时发发的一季报才是重点。今年1-3月，公司实现营业收入39.32亿元，比上年同期增加61.54%;实现归属于上市公司股东的净利润3.83亿元，同比大增98.91%。
令投资者惊喜的是，科伦药业业绩增长趋势仍在持续，并明显加速。一季报预告，今年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润在71722.06万元至84529.57万元，同比增长180%-230%。
业绩持续高增长，科伦药业也延续现金回报投资者的传统，且以“红包”见长。2017年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派现2.09元(含税，下同)，共计分配现金股利30096万元。而在2015年度，公司每10股分红1.39元，共计分配现金股利19912万元;2016年度每10股分红1.39元，共计分配现金红利20016万元。
研发投入再加码 十余品种将获批
近五年投入超27亿，科伦研究院在研品种320余项
对于业绩的持续大幅增长，科伦药业表示，主要有六方面原因。一是子公司伊犁川宁生物技术有限公司产能逐步释放，利润同比大幅增加。二是公司加强市场开拓，输液和非输液制剂产销量持续增长。三是公司“创新驱动”战略初见成果，新产品销售收入及毛利增长。四是公司对联营企业石四药集团投资收益增加。五是融资净额及市场利率持续上升，财务费用增加。六是公司持续大力推进“创新驱动”战略，研发费用较同期增加。《金融投资报》记者注意到，业绩总结背后，是科伦药业多年来的持续投入。数据显示，自2013年以来，公司研发投入超过27.46亿元，目前科伦研究院的在研品种有320余项;其中，260余项仿制药和NDDS药物、60余项创新药研究。仅2017年，公司研发投入8.46亿元，同比增加37.94%;研发人员2240人，同比增加24.24%。
研发投入带来成果转化。2017年，科伦药业共有7个仿制药品获批上市，其中3个产品为首仿。而2016年，仅这3个产品的原研药就在样本医院实现了共计17.39亿元的销售数据。方正证券预计，公司2018年有望获批10个以上仿制药品种。科伦药业也在年报中表示，预计2018年-2020年，将有50-70项产品(包括一致性评价项目)获批生产。
多家研究机构撰文指出，科伦药业仿制药布局已步入收获期，并跻身国内研发实力领先方阵。
北上资金又增仓 券商调高目标价
香港中央结算升至第七大股东，方正证券看高至42元
受业绩向好及分红利好消息影响，4月26日科伦药业股价直接高开，逆市上涨。而事实上，科伦药业在二级市场的强势表现已经延续了近一年。自去年6月开始，公司股价开始稳步上行，一年的时间，股价已涨超一倍，成为川股，乃至A股市场上难得的强势股。
而对比2017年报和2018一季报来看，前十大流通股东较为稳定，看好科伦药业前景。
值得注意的是，前十大流通股东中的“香港中央结算有限公司”代表的北上资金，目光可谓精准。2017年三季报时，前十大流通股东席位上还未有香港中央结算有限公司的身影，到了去年四季度，北上资金不断建仓，截至2017年12月31日，香港中央结算有限公司持股17348447股，位列前十大流通股东第九位。今年一季度，北上资金再加仓，至3月31日，香港中央结算有限公司持股增至25216152股，升至前十大流通股东第7位。
复盘来看，去年三季度，科伦药业股价最低为17.68元，最高26.05元;而今年4月26日收盘报31.73元，这也即意味着，去年四季度建仓的北上资金持股至今，已赚得盆满钵满。《金融投资报》记者发现，随着科伦药业业绩的不断增长，券商给其的目标价也在不断调高。方正证券分析师周小刚就表示，考虑石四药20%股权的并表因素以及川宁项目的业绩弹性，上调公司2018-2019年盈利预测值。其同时将公司目标价从此前的33元调高至42元，对应市值为600亿。
■本报记者 苏启桃
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