近期，A股医药板块遭遇一定波动调整，但短期扰动不改医药行业长期景气趋势。
医药产品作为居民必须消费品，主要驱动因素是人口结构的变化。如今，国内居民老龄化趋势已经渐行渐近，1960-1970年是我国第一个生育高峰，每年出生人口相比之前20年的平均水平都增加1000万左右，这就意味着，2020年后中国每年将新增1000万60岁以上的老年人。众所周知，60岁以上的老年人是心脑血管、肿瘤、糖尿病等重大疾病的高发人群，且随着医疗水平的提升，我国老年人的平均寿命也在逐步延长，这些因素都将刺激医疗健康市场的蓬勃发展。
我国医疗需求未来大概率还将长期保持快速增长，政策扰动只是短期因素，只需重视，不需悲观。只要找到未来能够满足居民医疗需求，并匹配居民支付能力，同时不需要和政策(特别是医保)博弈的细分领域，就可以穿越政策周期，把握医药行业主要的投资方向。比如制药板块的创新药、创新疫苗，器械板块的医疗设备、IVD、特色耗材，医疗服务板块的眼科、体检、牙科，以及CRO/CDMO板块，都是医药行业中预计能持续景气的细分领域，值得长期投资。
国内资本市场的制度改革也将助力医药企业快速发展。回顾美国医药板块1980-2000年的长期牛市，技术创新和融资通畅(Nasdaq加大对生物医药企业的开放力度)是两大主因。目前看我国医药产业发展，从2017年开始，国家就开始加大对国内医药行业创新的支持力度，2018年国内批准上市了8个国产创新药，比过去任何一年都多。同时，2018年港交所已经允许尚未产生利润的创新型生物医药企业上市，国内部分优秀的创新药企业已登陆港股资本市场，获得资金支持。今年正在筹备的科创板，预计生物医药公司同样将获得市场青睐。
|
