哈尔斯(002615)公司2015年上半年获得迪士尼原型和商标授权许可，授权产品9月上市以来受到了市场欢迎，截止年底收入约3000万元。公司将在不锈钢保温杯、塑料杯、玻璃杯和真空电热水壶等产品线上开发更多的带有迪士尼卡通形象的产品，可以预期2016年迪士尼授权产品将取得高速增长。除拉动销量外，也有利于公司品牌的推广和品牌形象的提升，亦将进一步打开婴童渠道的市场。近期上海迪士尼确定了开园时间，预计至开园前相关主题概念股将表现活跃，公司目前总市值仅38亿，流动市值21亿，为最小市值的迪士尼概念股，在前期的主题行情中表现突出。
2016年业绩有望翻倍增长。2015年在需求不振的情况下公司仍然进行了较大的投入，虽然侵蚀了当年的利润，但为未来的良性发展奠定了基础。预计公司2016年，来自传统业务内外销增长以及玻璃、塑料杯的全新增量将为公司贡献增量收入2亿元以上，同比增长25%以上;考虑杭州哈尔斯止损及费用率的恢复，预计业绩将实现翻倍增长。
2016年业绩高增长，迪士尼主题投资活跃，“增持”评级。预测公司2015-2018年收入分别同比增长-1%、28%、14%、11%，业绩分别同比增长-44%、103%、22%、18%，对应EPS分别为0.22、0.44、0.54、0.63元。目前股价对应2015、2016年96、47倍PE。虽然PE估值较高，但考虑到公司市值很小，主业稳健发展，2016年业绩有望翻倍，充分受益迪士尼，开园前迪士尼主题投资活跃，给予“增持”评级。
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