经过前期快速调整后，汇源通信 (000586)近日沿短期均线反弹，6月1日盘中股价一度接近前期高点。汇源通信反复走强和其重组不无关系。近日公司针对深交所重组问询函，对重组草案进行了修订、补充和完善。有业内人士对《金融投资报》记者表示，汇源通信完善重组草案后，公司重组进度有望加快。
修订稿有14处补充
5月19日，汇源通信披露了《四川汇源光通信股份有限公司重大资产置换及发行股份与支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》。5月23日，公司收到深圳证券交易所出具的《关于对四川汇源光通信股份有限公司的重组问询函》。在针对重组问询函对本草案进行了相应的修订、补充和完善后，汇源通信近日发布了重组草案的修订稿。
就修订稿来看，《金融投资报》记者发现，汇源通信补充披露了若本次交易无法如期完成，利润补偿方承诺将业绩承诺期间进行顺延的情况;补充披露了拟置出资产本次评估作价与市值差异的合理性;补充披露了上市公司下属5家子公司最近三年主要财务数据;补充披露了交易完成后保持上市公司控制权稳定的具体措施;修改披露了通宝莱营业收入预测表、营业成本预测表中相关数据等14项补充和修订。
针对市场关注的收购资产盈利能力的问题，汇源通信在修订稿中表示，通过综合分析，结合通宝莱未来的发展规划，其2016年-2020年营业收入预测值分别为6.41亿元、7.5亿元、9.6亿元、12.11亿元、15亿元;同期净利润的预测值分别为1.15亿元、1.48亿元、1.93亿元、2.53亿元、3.2亿元。《金融投资报》记者通过公开资料了解到，2015年通宝莱营业收入、净利润分别为3.95亿元、5810万元，同比分别增长26.23%、57.71%。汇源通信在重组修订稿中表示，通宝莱营业收入较快增长，在毛利率提升、期间费用率下降等因素影响下，净利润呈现大幅增长态势。通宝莱在报告期内经营业绩的快速增长，为利润承诺期内业绩的实现建立了良好的发展基础。
欲打造安防大平台
发布修订稿后，汇源通信股价一度摸至24.65元，距离前期历史高点24.87元仅一步之遥。可以看到的是，虽然汇源通信主营未能出现明显好转，但如顺利完成重组，公司将有翻天覆地的变化，业绩大幅增厚将带来估值的明显回落。在良好的重组预期之下，汇源通信被市场资金反复炒作。《金融投资报》记者从汇源通信重组方案上看到，上市公司以截至评估基准日的全部资产和负债，与通宝莱和迅通科技全体股东持有的通宝莱100%股权与迅通科技100%股权中的等值部分进行置换。而交易对方均作出业绩承诺，通宝莱2016年度、2017年度、2018年度归属于母公司的净利润分别不低于1.16亿元、1.49亿元及1.94亿元;迅通科技2016年度、2017年度、2018年度归属于母公司的净利润分别不低于1.07亿元、1.36亿元及1.72亿元。就目前汇源通信的业绩来看，接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，如顺利完成对通宝莱和迅通科技的收购，并表后公司业绩将大幅增厚。“汇源通信置出原有资产，收购通宝莱和迅通科技，打造安防大平台。”安信证券分析师李伟表示，两家公司均为智慧城市领域优秀安防企业，本次交易完成后，公司将正式转型安防行业。通宝莱是智慧城市安防行业解决方案提供商和系统集成商，与作为网络视频监控产品及解决方案提供商的迅通科技将充分发挥协同效应，共同为客户提供全方位、一体化的系统解决方案，提升公司整体竞争力。从通宝莱和迅通科技披露的在手订单额判断，两家公司大概率能完成对赌业绩，未来在细分行业发展中具有明显优势。
本报记者 林珂
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