本月初人民币汇率向下波动再度引发投资者关注。在美元强势的背景下，不少投资者又重新关注到侧重投美股QDII的配置价值。从今年以来，虽然截至5月底美股指数QDII整体呈负收益，但侧重投资美股的主动股票QDII业绩不错，回报仅次于资源类品种。美国经济的改善和全球其它市场的不确定性带来了美元的强势，推升了美股估值。中金公司认为，受益于油价回升、通胀回升和升息，美股上市公司二季度或下半年的盈利表现有可能转好;从全球角度看，美股也属于相对较好的市场。对于国内投资者而言，配置美股资产的重要原因还是A股市场和美股市场的关联性较低，美股波动率也明显小于A股。例如，纳斯达克100指数最近三年年化波动率为15.32%，而中证500波动率为33.28%。从QDII基金的长期业绩看，由于美国市场好于其它主要成熟和新兴市场，过去三年侧重美国市场的单一市场QDII和全球性QDII业绩较好。以过去三年股票和混合型QDII为例，在主动类基金中，表现最好的三只基金分别是工银瑞信全球精选、工银瑞信全球配置和华安大中华升级。截至今年5月底，这三只基金过去三年的回报分别是工银瑞信全球精选46.58%，工银瑞信全球配置28.91%和华安大中华升级12.15%。以工银瑞信旗下两只QDII为例，一季报显示，工银瑞信全球精选有70.54%的基金资产配置在美国市场;工银瑞信全球配置有51.76%的基金资产配置在美国市场。从今年以来回报看，工银瑞信全球精选获得了2.83%的回报(截至5月底，银河数据)，是非资源类主动股票QDII中表现最好的。此外，由于QDII额度紧缺，目前股票和混合型QDII中已经有13只QDII宣布暂停申购，15只宣布暂停大额申购。而在绩优基金中，工银瑞信全球精选、全球配置两只基金，仍是打开申购的产品。
金放
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