定向增发作为上市公司在资本市场实现再融资的重要方式，由于发行门槛相对较低、在实现外延性扩张的同时能有效降低财务杠杆等原因而备受上市公司青睐。但近年来，定增行情火热增长的背后，所蕴含的泡沫也给市场带来风险，部分定增项目的必要性和合理性也引发了市场的质疑。伴随着监管层加强监管力度，当前上市公司推出和实施定增方案的难度也逐步加大。Wind资讯统计结果显示，2016年以来，共有20家四川上市公司披露增发预案，不过截至目前，上述20家公司当中，仅有硅宝科技、大通燃气、创意信息、通威股份和创维数字5家公司成功实施增发。
硅宝科技大通燃气“闪电”增发
兵贵神速，硅宝科技和大通燃气两家公司有一个共同特点，就是从增发预案公告日到正式实施，只间隔不到1个月的时间。Wind资讯统计数据显示，大通燃气的增发预案公告日为今年5月13日，新增股份于6月8日上市，此次公司发行7869.08万人民币普通股，股票发行价格为7.18元/股，募集资金总额为5.65亿元，用于收购旌能天然气88%股权和罗江天然气88%股权。
硅宝科技增发预案公告日为今年7月15日，8月12日其新增股份450.2万股在深交所上市，股票发行价格为7.98元/股，募集资金总额为3592.56万元，扣除发行费用后全部用于补充公司的全资子公司成都硅宝新材料有限公司5万吨/年有机硅密封材料及其配套项目建设。
创意信息、通威股份和创维数字3家公司则在不久前刚实现了增发上市。11月2日，创意信息定向发行的新增股份正式上市，其新增股份的发行价格为31.25元/股，公司向5位自然人发行股份19199993股及支付现金约2亿元购买其合计持有的邦讯信息100%股权。
通威股份则以5.4元/股的发行价格增发约9.23亿股，用于购买通威集团所持合肥通威100%股权，实现通威集团旗下优质光伏资产整体注入上市公司。此番发行的新增股份已于2016年10月12日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续。而创维数字发行给液晶科技的3605.5万股也于11月3日上市，股票发行价格为12.22元/股。
西部资源朝秦暮楚定增告吹
除了上述已成功实施增发的5家公司，今年还有15家川股公司披露了增发预案，然而至今尚无“下文”。
Wind资讯统计结果显示，截至11月7日，天原集团、北化股份和中光防雷3家公司增发进度停留在“董事会预案”阶段，卫士通、环能科技、富临精工、红旗连锁和国金证券5家公司增发事项获得了发审委通过，而印纪传媒、新希望、久远银海、四川路桥、泸州老窖、成飞集成和金石东方7家公司增发进度为“股东大会通过”。
从时间来看，川股公司对于增发事项的热情在2016年上半年和下半年可谓冰火两重天。以增发预案公告日来计算，上半年披露预案的川股公司共有14家，而到了下半年，随着管理层对上市公司并购重组等相关重大事项监管趋严，披露增发预案的川股公司骤减至6家。
事实上，不仅是是四川上市公司，今年以来，增发预案被终止的上市公司一直在不断增加。东方财富Choice数据显示，今年前7个月，A股市场上共有256家上市公司增发预案搁浅，涉及资金高达6973.8亿元。
西部资源于去年10月披露定增预案，拟募资18.7亿元投建锂电项目。此后，公司又在去年11月公告，因与长影集团签署《备忘录》，拟转型从事影视体育文化等相关业务，拟对定增计划进行重大调整。然而，今年7月下旬，公司突然发布公告宣布，由于“国内资本市场环境及监管政策法规已经发生了诸多变化，经与各方多次商讨沟通，结合目前现状及实际情况”，公司决定终止非公开发行股票相关事项。无独有偶，原本准备通过重大资产置换及发行股份购买资产实现重大资产重组的另一川股公司国栋建设，也于9月底宣布终止重组相关事宜。
值得一提的是，如同西部资源和国栋建设这样披露了增发、重组事宜计划后又突然宣布终止的事件，在川股当中并非个案。而2016年披露了增发预案的川股公司当中，其增发事项在未来发生变动的可能性也同样存在。业内人士认为，对于上市公司来说，需要摒除随意性和盲目性，理性思考重大融资事项的必要性和合理性，否则，披露了增发、并购重组事项后又突然宣布终止的“任性”事件，还将继续发生。
本报记者 舒娅疆
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