本周是2017年首周，全周前三个交易日A股市场实现三连阳，为周线收阳打下基础，全周上证指数上涨1.63%，中小板指和创业板指冲高后大幅回落，全周微涨0.74%和0.15%。对此，业内人士认为，本周行情只是阶段性见底反弹，“开门红”成色有所不足，春播行情上演难。
石建军(华安证券财富中心副总、首席投资顾问):
重大分歧：3068点是反弹还是上升?
大盘自3301点开始的调整，到了3068点后开始向上回升。对于3068点回升的性质，市场人士间产生了重大分歧。
偏多一方认为，3068点开始的回升，是一个新的上升波段。既然是新的上升波段，3068点开始的回升就必定再创去年11月29日3301点的新高。按照这样一个判断，上证指数在上半年就有机会去试探3500点以上的空间。
偏空一方认为，3068点开始的回升，只是一个相对于3301点调整的反弹。其反弹的高度，很难逾越3250点一带。一旦反弹完成，大盘必定再度向下调整，重新去考验3000点的支撑力度。按照这样一个观点，3301点只有到了下半年才有可能被后一个回升波段来重新试探能否逾越。
表面上看，这只是个上半年挑战3301点还是下半年挑战3301点的时间问题，似乎谈不上偏多一方还是偏空一方。但从市场研究的角度来看，这却是个重大的波段性质认定以及操作策略的问题。大多数市场人士的观点是首先看好上半年，而我恰恰持相反的观点。
按照常态的思维，每年春季开始，证券市场都有一种所谓春播的说法。也就是一月份买入，等到二季度4-6月份见波段高点卖出。但是，这个规律，自去年起已经被打破。如今，又到了新的一年的年初。今年是按照过去的常态适合春播，还是要遵循去年以来改变了的“节气”规律?一个重要的问题，就是3068点回升性质的判断和认定。
那么，为什么我是持上半年调整而下半年回升的观点呢?主要理由和逻辑如下：
第一，3301点的诞生，是在险资加杠杆拉动权重股的条件下产生的。既然被有关部门指令降杠杆，其信号是非常明确的。难道刚被指令降这个杠杆，又有其他机构顶风去加其他的杠杆?没有了强力机构加杠杆，不经过消化沉淀，3301点靠什么来攻克?
第二，下半年将有重要会议举行，市场必定有新的期待，届时的市场氛围也必定温暖。有投资者还是习惯性老思维：大盘在每次重要会议召开之时大多是下调。我要说，那是在以前。现在的市场，主力机构一手有资金、一手有筹码。驾驭市场的实际能力已经令人刮目相看。届时大盘必定会有良好的表现。
第三，今年美国新总统到任，世界政治和经济很可能会有很多变数。上半年恰恰是各个国家相互试探和碰撞的时间段，对市场大环境的影响是不言而喻的。
第四，从技术面的分析看问题，同样得出上证指数在上半年以震荡调整的概率更大。爱好市场分析的投资者是否注意到，3301-3068点的下调在结构上是个什么样的形态?5浪下跌。这意味着什么?稍稍理解波浪理论的投资者就应该领悟：3301-3068点的下跌，只是3301点中期调整的第一个调整波段。经过短线反弹后，其后应该还有第二个调整波段会出现。在第二个调整波段没有完成之前，大盘不可能直接去运行创新高的上升波段。
这就是我为什么认为上半年没有指数型行情机会的主要逻辑和理由。我的观点也非常明确：3068点开始的只是个反弹。目前是在做2017上半年年线的上影线。这是上半年唯一的一次指数型机会。当然，实际操作可以不受大盘的太多影响。那就是：国资改革板块。目前来看，军工央企改革和上海国资改革是最值得关注的。
吴国平(广东熠融投资董事长)：
次新股下周将上演大逆反
问：本周市场出现反弹，您怎么理解本周反弹的性质?反弹目标位预计在哪里?去年12月以来的下行趋势是否已经结束?在没有明显增量资金入市的情况下，您预计春节前市场会如何演绎?
答：本周仍看成是3300点下跌以来的反弹，反弹目标预计在3170-3190之间。我们认为12月以来的下跌行情已经结束，目前是筑底阶段，按照历史经验看，春节前出现红包行情的概率大，但是指数可能不会有太大的表现，在3100-3200之间震荡，但这不影响红包行情，重点把握结构性机会。
问：未来2-3个月基本面数据少，而政策面有进入密集发布期。1-2月各省和直辖市召开地方两会、各部委召开年度工作会议，3月初召开全国两会。您预计未来政策着力点有望集中在哪些方面?对应的会不会带来相关投资机会?
答：从资本市场的角度来看，国企改革是两会讨论的重点之一，2017年很可能是国企改革大年，很多试点已经在推行，而混改是突破口，这里面是值得挖掘的。环保问题越来越严重，形势越来越严峻，环保也是必谈的主题。
问：随着年报的加速披露，市场对于上市公司整体盈利愈发关注。您预计去年上市公司的盈利情况如何?今年企业盈利能力是否会进一步修复?
答：截至1月6日，沪深两市共有1226家公司发布2016年业绩预告，逾七成公司预喜，预计2016年上市公司盈利状况有所好转。2017年继续稳中有升是大概率事件，但整体宏观经济很可能还是低位运行，因此整体盈利状况要大幅提升也是有难度的。当然，更多是结构化的，对于新兴产业依然是值得期待的。
问：春节前，您认为在仓位上可否提升?要想抢春节红包，应当布局哪些题材呢?
答：关于春节红包行情，我们作一简单统计：2010年2月3日至4月15日，从2890至3181;2011年1月26日至4月18日，从2661至3067;2012年1月6日至2月27日，从2132至2478;2012年12月4日至2013年2月18日，从1949至2444;2014就更不用说了，继续牛市征途，涨幅更可观。由上面的数据统计可以知道，近几年来都有红包行情，早的话12月份开始，迟则1月底2月初，时间跨度至少都在一个月以上，指数涨幅都在10%以上。因此，这是年底不可错失的机会。
春节红包行情，重点布局次新股和混改主题。
问：今年一季度您认为投资应当围绕哪些主线?配置的思路是什么?
答：一季度历来是成长股行情，优质次新股是重中之重。人民币汇率很多人预期马上加速破七，结果来了个逆反，短期连续大涨;比特币持续疯狂结果也来了把逆反;下周次新股将同样大逆反，大面积大涨和涨停壮观景象将现，拭目以待!从技术上来看，深次新指数也即将形成大级别MACD底背离走势。此外，两会召开在即，国企改革、环保等主题会有表现。尤其是混改，值得挖掘。
玉名(资深投资人)：
开门红是市场连跌后的修复
周五是检验多头成色的时间，实际上在周四已经出现了明显的分化，只不过石油石化双雄的尾盘拉升，让沪指收出三连阳，给了不少投资者以强势的姿态，而在收评中我关注到的是个股大幅分化，涨少跌多的情况，以及创业板尝试风格切换失败后，导致了市场资金失望后的抛售。技术上，指数重新跌回60日线下方，留下了新的悬念。玉名认为年初开门红是市场5周连跌后的一种修复，但资金修复情况却并不是太好，热点持续性并不是太好，有一些题材，如国企混改概念股频频因消息而走强，兵器工业集团印发混改意见，旗下北化股份、晋西车轴等4股涨停;两面针因传闻混改而连续涨停，在澄清没有开展混改的计划，依然继续大涨，显然混改股有了妖股的意味，但对其他板块，尤其是增量资金吸引并不高。
三连阳就让很多投资者改变了观念。但仔细分析也会找到一些异样的细节，如三连阳的实体在收窄，如1月5日若不是尾盘石油石化双雄对指数拉升，沪指也很难微涨收盘，而是会和其他三大指数一样收阴。同时，管理层的表态也会让股民冷静下来，证监会2017年继续严监管得到确认，保监会继续强烈整顿万能险及险资买股管理规则，央行明确从宽松货币政策向稳健货币政策转换等。玉名认为炒股需要听央行的话，不仅是源于最近几年来，A股始终享受着央行的红包，不仅是降准降息，甚至公开市场资金放水都能带来股市反弹节点。但随着资金不再采用大水漫灌的方式之后，股市也需要适应震荡市，而震荡市中对绩优股来说是一个机会，贵州茅台进入2017年再创历史新高也是一个信号，所以这些需要股民重视，年初不仅要针对指数涨跌，更要看懂管理层和资金这样的信号。
石油石化连续护盘指数，让指数看上去强势，但实际上个股情况并不好，尤其是我们可以看到周五涨2%以上个股是180家左右，跌幅2%以上个股则是高达600以上;同样5%涨幅以上的个股仅60家，但下跌5%以上个股超过了130家。或许股民会反问我，沪指就跌了0.34%，周线还是收阳的，你说那么悲观是何意?其实，我并不是说对行情悲观，玉名认为年初和年末是不同的，年初要观察的是回流市场的情况，要看热点持续性，这些比所谓的开门红、三阳开泰的噱头要来的实际。如果指数涨，个股跌，这样的虚假繁荣有何意义呢?策略上，还是建议投资者保持谨慎，目前多头的成色并不高，只是超跌反弹，所以还是多做功课，少操作，尤其是不能追涨，下周我会针对年报行情和年报金股做详解。
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