2016年前三季度业绩缓慢回升的明星电力(600101)重回下滑之路。在成本上升、折旧费用增加等因素影响下，全年公司增收不增利，公司预计2016年全年净利润同比下滑9.24%。《金融投资报》记者注意到，这已是公司连续第三年处在业绩下滑趋势当中。
净利润连续三年下滑
2016年前三季度，明星电力虽然净利润同比出现增长，但增速仅为2.57%，而同期营业收入增速却达到16.17%，受成本上升等因素影响，业绩回升速度明显低于市场预期。而业绩回升的趋势却在四季度出现逆转，明星电力最新发布的业绩快报显示，2016年全年公司净利润同比将出现下滑。《金融投资报》记者注意到，与市场预期明星电力2016年业绩将走出低谷不同的是，在多重压力下，公司连续第三年业绩出现同比下滑。明星电力发布的2016年业绩快报显示，公司2016年实现营业收入13.83亿元，同比增长9.13%;实现利润总额8743.98万元，同比下滑10.51%;实现归属于上市公司股东的净利润8085.11万元，同比下滑9.24%，每股收益0.25元。
对于2016年业绩变动情况，明星电力表示，2016年营业总收入比上年同期增加9.13%，主要原因：一是销售电量174890.78万千瓦时，比上年同期增加10.68%。二是销售自来水3181.88万吨，比上年同期增加5.94%。2016年营业利润和利润总额比上年同期减少，主要原因：一是基建、技改工程投运转增固定资产，折旧费用增加。二是公司为增强电、水供应保障能力，加大了电、水网络运行维护投入，电、水网络运行维护成本增加。
主营业务中长期看好
短期来看，由于受成本增加，折旧费用增加等因素影响，明星电力未能扭转业绩颓势;但中长期来看，随着公司营业收入的稳定增长，净利润有望终结连续三年下滑趋势。
有券商分析师表示，遂宁处在成都与重庆之间的纽带位置，借助成渝经济圈的发展，经济增长迅速。明星电力主要供电业务区域为遂宁市的船山区和安居区，为遂宁市中心城区，该区域用电需求有望实现高速增长。目前，遂宁市除了正在建设东盟国际产业园及万达广场外，同时规划建设中德中欧产业园，此类大型工商业项目投产，将有效提升公司供区用电需求，主营业务销量增长前景较好。
在业内人士看来，若钒矿业务开始贡献利润，明星电力业绩有望加速增长。此外，国企改革也是公司主要看点之一。东北证券分析师龚斯闻表示，明星电力100%控股奥深达矿业公司，控股四川汇明矿业和陕西金盾公路建设投资公司。所属山阳县杨洼钒矿矿石资源量为973.80万吨，五氧化二钒资源量为7.33万吨。以国际市场最低价10万每吨测算，该矿产资源价值达70亿。目前钒矿业务尚未贡献利润，后续值得期待。此外，《四川国企改革方案》、《四川国企改革方案名单时间表》陆续出台，且有加速趋势。四川电力公司旗下的上市公司可能保留一个电力资产平台，其它的上市公司可能以市场化的运作等方式退出。另外，前海人寿的举牌也显示出资本市场对明星电力国企改的看好。
本报记者 林珂
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