在市场还沉浸在首周的“开门红”行情中时，本周大盘迅速变脸，自周二开始，沪指连续4日收阴，几乎已将首周的收益全部吞没。而中小板指和创业板指更是疲态尽显，周跌幅分别达到3%和3.31%，创业板指本周收报1899点，已经创下2016年4月以来的新低。不过业内人士认为，春节前夕或会有一波超跌反弹行情，春节红包行情仍然有希望。
张海东(上海金旷投资管理合伙企业投资总监)：
把握结构性行情 看好三类投资机会
本周，上证指数以3148.53点开盘，在首日飘红小幅上涨之后，其余四个交易日均以下跌黯然收场。上海金旷投资的投资总监张海东认为，从当前市场行情大角度来看，A股正处于震荡筑底的过程当中，短期趋势来看或将“往下走”，不过下跌空间有限。从中长期趋势来看，市场或将迎来宽幅震荡，而2017年A股有望形成一轮中级行情，反弹或将超过2016年高点。“从点位来看，我认为市场将在2800点至3800点区间波动。目前市场所处的3100点位置相对偏低。”他告诉记者道。
张海东认为，当前有3方面因素对市场趋势产生影响。第一，企业盈利状况有所好转。第二，政策面方面，国内财政政策相对积极，货币政策中性，利率水平处于相对低位，流动性处于整体偏松的格局。第三，从大类资产配置的角度来看，国内房地产行业经历了一定程度的调整，剩下的股票投资成为资产配置的较好选择，同时，当前A股股票估值处于较低水平，对资金的吸引力有所提升。因此总体来看，市场行情会比2016年乐观。
投资策略方面，张海东建议把握结构性行情：“我个人比较看好三种类型公司的投资机会：1、看好消费类、现代服务业领域的优质公司;2、高股息的公司;3、新兴成长股当中，那些具有真正成长性、前景较好的公司，我认为它们有一部分会在2017年脱颖而出，可以进行关注。”而在仓位控制方面，他认为，进行右侧交易的投资者，当前保持半仓以内的水平为宜;而左侧交易的投资者，结合当前3000点左右的大盘指数水平，可以进行逐步加仓操作。
值得一提的是，伴随着《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》的发布，以中国兵器工业集团为代表的多家央企重组、混改话题一跃成为市场热门，相关上市公司也遭遇了资金的热情追捧。对此，张海东认为，这一现象可能更多是阶段性炒作：“关键还是要看相关公司价值是否被低估，从长期角度来看，未来是否具有核心竞争力。目前来看，我认为可能更多属于波段操作。”
玉名(资深投资人)：
阴吞阳 行情重回起点
尽管有军工、混改股的活跃，但由于对人气没有明显拉动，只是出现了局部的妖股，本周行情很快就开始调整。由于年初人心思涨，加之周线五连跌之后，有了1月第一周的反弹，但市场热点和量能都没有改善，这才有了本周的调整，几乎将上周的反弹阳线全部吞没。本周创业板是5天连跌，加上前一周的2连跌，已经是7连跌了，在IPO持续加速，创业板中小市值股已经不再稀缺，玉名认为市场需要有一个价值重估的过程，最终导致市场炒作逻辑的改变，资金已经很难在如此弱势的行情下赚钱，加速出逃。在缩量行情下，市场热点会更具特色，补跌，补涨的切换更为频繁，热点持续性差导致买盘力量更加谨慎。不过随着春节周期的临近，一部分资金会先行撤离，这样行情有望迎来调整后的转机，即红包行情的机会，所以如今调整也是为红包行情做铺垫。
股指期货松绑的传闻不断，实际上股指期货上市以来，市场不断地对其有各种误解，类似高门槛拒绝股民不合理，T+0制度不公平，做空机制对股市不利等，甚至在2015年股灾大跌之际，市场找不到发泄渠道，将所有怨气都直指股指期货，反而对真正的罪魁祸首——“资金杠杆”视而不见，正是资金杠杆泛滥创造牛市，也是短时间内快速收紧资金杠杆造成了股灾大跌。那么股指期货究竟有何意义呢?玉名认为股指期货并不是趋势放大器，而是趋势加速器，高门槛让专业化资金对信息更敏感，对股市中风险和机会更早发现，这其实是相对后知后觉的股民以信号，包括我创立的“股指期货实战系统”多次提示市场的顶部拐点，也是利用了这些。所以，我个人对于股指期货始终持积极的态度，这是股市发展到一定阶段就应该存在的交易品种，其不仅可丰富市场的盈利模式，更是让更多的资金可以留在股市(量化对冲产品会给股市引入千亿元以上级别的资金)。
近期市场走势明显受制12月5日来的下降通道，虽然有过阳线，但始终没有能够收复。实际上，在12月份也出现过不少阳线，如12.7、12.9、12.13、12.21、12.26等，从幅度上都不比1.3日、1.4日的阳线差，但最终没有改变市场趋势。本周指数也是尝试突破60日线失败，跌回60-120日线通道，周后期开始确认120日线支撑，下周一还有进一步考验的要求，这里守住才会有反弹的出现。玉名认为市场超跌反弹容易，但想要打破下跌趋势和通道阻力，则需更多量能配合，在如今流动性仍然偏紧的约束下，近期还是大概率以震荡整理为主。说到个股，近期大部分个股就是跟随指数的走势，因此不能脱离市场下跌这个大环境去谈个股，那样就没有意义，包括近期多强势股都未能坚持住，开始了补跌，所以市场整体趋弱，个股机会就会很少。策略上，建议股民继续耐心等待，规避技术破位和大股东减持品种、业绩地雷股，下周将逐步进入到春节红包布局阶段，届时市场也将有望出现新一波的超跌反弹。
石建军(华安证券财富中心副总、首席投资顾问):
2017年有机会见到5500点以上?
每年的年末岁尾，总会有各种各样的市场预判。笔者近期听到的最雷人的一种观点是2017年的上证指数将会冲过5178点，见到5500或者5800点。提出这种观点的人士，有着这样的逻辑：如果像去年11月份的3200-3300的那段上涨那样，主流资金集中攻击权重股，其他股都不去管它，指数不就上去了吗?听上去好像也不是一点可能性都没有，但我却认为，这种逻辑完全站不住脚。
显然，这是一种相对另类和极端的观点。这种极端观点要成为可能，即上证指数今年上攻5800点，前提条件当然是拉权重股。且不说权重股乱涨，其他股票全被抛弃的现象是否会造成市场秩序的紊乱。即便只拉权重股，上证指数就一定能猛力上涨到5500点以上?未必!我们不妨来看一下最近已经涨幅很大的权重股：中国联通和两桶油。他们的股价涨得那么高，联通的股价都已经翻倍了，上证指数不还是在3100点附近晃悠?这说明了什么?说明只涨权重不管其他的市况并不能将指数拉到多高的位置。有人可能会说，银行板块权重最大，银行板块的市盈率又那么低，资金集中攻击银行股不就可以大大提升上证指数了吗?似乎也有道理?
有这种观点的人，也许忘记了每一轮股票上涨的逻辑是什么。这次，中国联通和两桶油的上涨动力是它们的市盈率低吗，显然不是。它们的上涨主要是靠混改，是改革!如果不是改革的作用，它们是不太可能被市场资金专门关照的。只有改革，才是这类股票上涨的动力。并且，这几个权重股的混改，是否导致了相关板块的热点全面爆发?好像也不是。
显然，如果银行股要上涨，必须在这个板块里要有混改的代表股出现。并且，这么大的一个板块，必须要有好几个标的同时有混改题材，才能激发市场的想象力。而某一两个股票的上涨，并不意味着整个板块的上涨。所以，银行股要上涨，必须有整体性改革题材的出现。
银行股整体盘子很大，又属于金融体系。借壳重组等题材基本没有可能发生在银行股上。要有什么题材，只能是混改。问题是，到目前为止，管理层是否已经把银行板块作为2017年混改的标的了?好像没有。从现在了解到的情况看，混改的主要方向是通讯、军工、农业、电力、石油、天然气等。丝毫没有提到金融板块。
显然，银行股并不是2017年混改的方向之一。缺少了混改这样的大题材，银行板块要整体性单独上涨何其困难?可见，银行股单打独斗的逻辑是很难成立的。
至于银行的静态市盈率低，已经不是一天两天的事了。问题是，银行的动态市盈率是否一定低呢?银行本身是否存在一些潜在的问题，例如资产质量等导致它的实际市盈率并不被市场认同呢?
还有一个问题，5178和3301点是怎样产生的?是加杠杆!前面说了，今年的主基调是稳定，是要更加防范金融风险。在这样的背景下，如果银行股要上，在货币供应量M1明显掉头向下的情况下，炒作资金哪里来?莫非还是要靠加杠杆?显然决不允许。在降杠杆、防风险的市场背景下，银行能单独上涨吗?幻想楼市资金回来?我早就说过，这根本是两类不同性质的资金。并且限购导致的成交量稀少更不可能有投机性资金回流股市。指望养老基金?更加不可能。养老金是养命钱。只会低吸投资而不可能推高股价进行投机。
由此可见，什么5500、5800点，全都是凭空想象拍脑袋。毫无疑问，这样的空中楼阁，只是一种美好的想象而已。
■本报记者 舒娅疆
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