一年之计在于春。良好的开局往往意味着是成功的一半。然而春节假期过后，信托市场开局显得较为暗淡，无论是成立市场，还是发行市场均呈大幅度回落暴跌趋势，预示着信托市场依然延续了1月份的惨淡态势。
成立发行双双回落
年前信托市场跌宕起伏，行情不稳定不明朗局面在春节后依然没有改变。据用益信托在线统计数据显示，上周集合信托市场成立规模大幅减少，规模仅为31.15亿元，较春节前一周大跌86.18%。在发行方面，情况同样不乐观，上周新发行的集合信托产品规模为62.69亿元，与春节前一周相比下滑幅度则达15.73%。
用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜认为，春节后集合信托市场发行成立规模双双回落，一方面表明春节刚过信托公司募集资金的能力还没有正常开启;另一方说明进入2017年以来，信托市场不稳定和不明朗的市场态势依然没有改变。“尽管1月份以来，信托市场整体行情较为低迷，但行情并没有趋于恶化。”黄琬娜表示，随着“新规”的出台，基金子公司、券商资管的通道业务面临调整，部分资管业务将逐步回流至信托市场，因此在新一年，在基金子公司、券商资管等渠道供给受限的情况下，信托行业有望再次受益。
平均收益率下降明显
近年来，在降息降准周期之下，信托理财产品收益呈现持续下探。在刚刚过去的2016年，部分集合信托产品的平均收益甚至“失守”了6%的关口。《金融投资报》记者发现，今年春节过后，信托产品的平均收益也没有明显好转，依然处于下滑通道之中。
数据显示，上周成立的集合信托产品，平均投资期限为1.33年，预期年化平均收益为6.34%，与前一周本比收益率下滑了0.37个百分点。
黄琬娜认为，尽管近两年间集合信托产品的收益持续下滑，但大多数时间稳定在6%之上，说明信托公司在推动产品和服务由传统投行业务向资产管理、财富管理的升级转型过程中，已基本实现了信托产品收益率的止跌企稳。“从2016年四季度开始，随着金融去杠杆的推进，市场流动性再现紧张局面，信托公司会努力实现信托产品的收益维持在相对较为稳定的水平。另外，伴随着2017年央行全面加息的预期越来越强烈，不排除今年信托产品年化收益率会有小幅回升。”
证券投资类持续回暖
按资运用方式来看，证券类信托市场依然延续2016年最为活跃的态势。据统计，上周证券投资类集合信托产品共成立7款，募资规模为6.5亿元，占总规模的208.6%。用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜认为，近年来证券投资类信托产品活跃，一方面是信托资金已转向风险相对可控、潜在回报率较高的金融领域的真实体现;另一方面是信托行业在转型升级过程中，正在向“脱实向虚”的方向配置资金，这也迎合了当前信托市场的发展趋势。
记者发现，与证券类信托市场火热景象相反的，是房地产信托市场表现十分惨淡。上周共成立一款房地产信托产品，融资规模仅为0.5亿元，在四大传统信托产品中处于垫底位置。用益信托认为，不断加码的房地产调控政策出台后，社会和市场对房地产和房价的预期普遍下调，对房地产信托的募集带来了较为明显的压制作用，使部分原本计划投入房地产市场的资金转而流向证券市场，这是房地产信托市场惨淡的主要原因。
■本报记者 卢建波
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