由于央行政策的变化，货币基金悄悄地迎来了“暖春”，今年以来，货币基金7日年化收益率均值达到3.23%，明显高于 2016年全年2.55%的水平。而业内人士认为，货币政策收紧拐点已确立，货币基金配置价值将得以提升。
7日年化收益率破“6”
WIND数据显示，本周前四个交易日，市场上所有货币基金区间7日年化收益率均值为3.18%，虽然相较春节前最后一个交易周平均3.34%的水平有所下降，但仍然保持在3%以上。今年以来截止2月16日，货币基金区间7日年化收益率均值为3.23%，而在2016年，区间7日年化收益率均值则只有2.55%，显示出今年以来货币基金收益率有明显的抬升。而基金公司也纷纷抓住这一机遇，在自家网站或者手机APP上着力推广货币基金。
单只基金来看，截止2月16日，共有33只货币基金份额的7日年化收益率超过4%，单只基金7日年化收益率最高超过6%。九泰日添金B、创金合信货币的7日年化收益率分别为6.1870%和6.1670%，九泰日添金A的7日年化收益率为5.9370%。不过，这两只货币基金规模稍小，均不足5亿元。
在资产规模较大的货币基金中，兴全天添益B/A、易方达现金增利B/A、博时合鑫货币、南方天天利B/A的7日年化收益率达到4.762%/4.524%、4.494%/4.258%、4.375%、4.439%/4.195%，在去年四季度末，这几只货币基金的规模分别达到81.98亿元、287.91亿元、102.55亿元、31.41亿元。
而根据新浪财经统计，2月17日在售高收益银行理财产品预期年化收益率在5.5%(含)以上的银行人民币理财产品共3款。某商业银行发行的“双得利系列第三期人民币理财产品”预期年化收益率最高，为6%，理财期限为 76天，投资门槛为 5万元。此外有监测数据显示，1月银行理财产品的平均预期收益率为3.98%。在投资门监低、流动性更高、购买更便利的前提下，货币基金当前收益率吸引力并不比银行理财产品逊色。
货币政策收紧拐点或已确立
事实上在经历了2013年和2014年的辉煌之后，货币基金收益率随着市场利率进入下行周期而明显下降。正如业内人士普遍预期，货币基金的年化收益率维持在3%以下成常态。而近期货币基金收益率的集体抬升，明显也与货币政策进入中性偏紧状态有直接的关系。
农历新年前后，“央妈”一系列操作彰显了这一变化。继鸡年首个交易日先后上调公开市场逆回购利率及SLF利率(常备借贷便利)后，央行又连续五天暂停公开市场逆回购。而在春节前夕，央行刚刚上调了MLF(中期借贷便利)利率。如雨点般密集的操作，表明央行对于货币政策有收紧的信号，市场资金面逐渐趋紧。而主要投资于存款、回购、同业存单等标的的货币基金收益率也随着借款利率的提高而水涨船高。
更为重要的是，在业内人士看来，货币政策的这一变化趋势有望延续。国信证券认为，开年的利率上调信号意义更强，杜绝了社会大众对于货币政策宽松的预期，但是持续的货币紧缩也不会有益于经济的增长。因此，未来一段时间的货币政策将进入“灰”的时期。在货币政策是“灰”的前提下，决定利率走向的另外一个因素，即“社会融资需求”的变化将至关重要。根据1月份公布的金融数据，企业中长期贷款大超预期、表外融资连续三个月大幅上升。
联讯证券也指出，去年8月以后，货币投资放“缩短放长”。10月底政治局会议提出抑制泡沫和防风险，到今年1月底又上调MLF(中期借贷便利)、SLF(常备借贷便利)和逆回购利率，货币政策收紧的拐点已经确立，意味着2016 年货币政策较为宽松的局面一去不复返，未来抑泡沫和去杠杆的大幕将逐渐拉开。
在这种情况下，货币基金收益率有望受益于此保持较强的吸引力，配置价值也将有所提升。由于货币基金作为流动性管理工具，除了要注重其投资收益以外，还应注意规模因素。因为规模较小的话很难保障其流动性要求，如果单笔赎回额度过大，容易造成基金无法及时付款。此外，规模较大的货币基金，议价能力更强，因此，根据兴业研究，规模较大的基金长期平均收益率也高于规模较小的基金。
本报记者 刘庆华
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