去年11月上市的富森美(002818)3月29日晚间如期交出了上市后首份成绩单，营收净利双增还算合格，并给出了每10股派现金5元的分红预案。然而， 《金融投资报》记者注意到，这些都并未改变富森美股价的下行趋势，特别是3月30日，在其年报发布后，市场并不买账，股价大跌7.94%。
年度红包是这样发出的
富森美年报显示，公司去年的成绩还算合格。2016年实现营业收入12.21亿元，较上年增长17.31%;实现归属于上市公司股东的净利润5.60亿元，同比增长22.82%;基本每股收益1.38元。
主营装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务的富森美，业绩增长主要还是依靠场地增加。公司表示，北门二店于2015年6月建成投入运营，以及南门三店卖场于2015年7月建成、配套办公楼于2015年12月建成并相继投入运营，相应市场租赁费及市场服务费等增加所致。
从毛利率来看，2016年，富森美营业收入综合毛利率为69.37%，其中市场租赁毛利率54.37%，市场服务毛利率82.31%，毛利水平很高。但环比来看，毛利却在下降。2015年综合毛利率69.82%，市场租赁毛利率56.77%，市场服务毛利率82.14%。
业绩双增，富森美同时宣布了利润分配预案，拟每10股派发现金5元(含税)，共计派发2.2亿元，初看还算慷慨。但《金融投资报》记者梳理发现，拟10派5元的“大红包”是在2015年度未分红的情况下发出的。资料显示，2014年公司进行了每10股转增10股派现2元(含税)的利润分配，但2015年既没现金分红也没送转，到了2016年度才拟每10股分红5元。
门店租金提升空间有限
富森美2016年营业收入和净利润双增年报发出后，二级市场却并不买账，3月30日公司股价继续下跌，收盘大跌7.94%，而这已经是连续第四天收出阴线。
盘面来看，富森美股价自3月27日开始下行，到3月29日收盘，连续下跌三天。3月30日，随着公司年报的发出，跌势不仅未得到扭转，反而扩大。3月30日富森美直接跳空低开，之后震荡下行，临近10：30分一度跌逾9%。虽然随后小有反弹，但仍一直在低位震荡，最终以下跌7.94%报收。《金融投资报》记者注意到，虽有大盘调整因素，但富森美股价在4个交易日跌去15%左右，差不多将此前一个多月的涨幅吞噬掉了。
面对股价的持续下跌，各大互动平台上的投资者怨声载道。光大证券分析师唐佳睿认为，尽管富森美业绩符合预期，但租金提升空间有限。“成都市作为国内特大城市和西南地区的中心城市，近年来经济快速发展，消费需求不断升级，建材家居市场具有较大的发展空间。”唐佳睿表示，富森美通过IPO募集资金用于北门二店的建设，加强中高档建材家居产品的销售，以维护区域龙头地位。但目前商业地产业务普遍面临租金压力，租金提升空间或受制约，影响公司未来业绩增长。
■本报记者 苏启桃
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