A股“入摩”成功，亦表明从2018年6月开始222只A股将纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。经过梳理发现，222只A股中金融板块就占据50只，市值占比41.32%，位列第一。行业人士表示，银行股作为收益稳定，风险较小，具有长期投资价值的大蓝筹股，将受到更多的关注。此外，处在估值洼地的券商也会迎来新的契机。
银行股投资价值凸显
在本次初始纳入的MSCI中国指数成分股名单中，金融成分股占最高比例。其中，仅银行就占据了19个名额。有业内人士预计，金融板块有望迎来超过权重的资金比例，其中银行无疑是资金流入最大受益方。可以说，在新的、可持续的市场热点出现前，银行板块依然是最值得关注的板块之一，其行业业绩有改善预期，估值相对较低，短期调整后投资价值凸显。
同时，A股纳入MSCI指数将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性，助力市场风格由公募和散户主导的风格向“绝对收益特征”切换。中信城投指出，因此投资者将首先关注有业绩支撑的蓝筹股，这将进一步带动蓝筹股行情。银行股作为收益稳定，风险较小，具有长期投资价值的大蓝筹股，必将受到更多的关注。
基本面来看，2017年一季度上市银行净息差收窄的原因主要有降息重定价的完成，营改增的影响减弱，预计半年报净息差同比降幅将继续收窄。此外，货币市场利率明显上行，也将传递到银行信贷资金端，银行议价能力上升，银行业净息差有望企稳回升。东莞证券分析师邓茂指出，银行板块近年来分化愈来愈明显，需精选个股。从业绩增速较高、监管压力较小、估值水平合理角度选取，推荐招商银行、宁波银行、建设银行、平安银行。
非银金融被全面看好
在纳入MSCI的222只A股中金融板块市值所占比就达到41.32%，其中证券和保险市值占比分别为7.75%和6.24%。有业内人士统计发现，从此次入选的222只股票，年初至今券商股整体出现一定幅度调整，保险股则表现较好，出现超两成涨幅。
海通证券分析师孙婷指出，目前券商和保险估值均处于历史低位，保险股价对应2017年PEV仅1.0-1.1倍，券商股价对应2017年市净率仅1.75倍，部分大券商估值低至1.25倍2017年市净率，非银金融凭借业绩稳定、低估值等优势有望成为海外资金首选，全面看好。
可以看到，经过长时间调整，证券股已经处在价值洼地，而27只上市券商中有25只纳入MSCI。有分析就指出，当前券商板块个股普遍估值价低，安全边际较高，而政策释放回暖信号和A股纳入MSCI指数带来增量资金的预期升温有望给板块行情带来短期催化效应。而保险板块的投资逻辑则是代理人数增长和产品结构调整带来的保费收入和新业务价值的高增长;另一个就是利率上行带来的资产再配置收益增加和准备金计提下降。
板块机会方面，华泰证券分析师沈娟认为，券商行业整顿规范后价值愈加凸显，估值处于历史低位水平，建议关注国泰君安、广发证券、长江证券、国元证券、兴业证券。保险则建议重点关注中国太保，持续推荐中国平安、中国人寿、新华保险。
潜力股精选
招商银行 (600036)
零售业务优势突出
公司是一家拥有商业银行、金融租赁、基金管理、人寿保险、境外投行等金融牌照的银行集团。东莞证券分析师邓茂指出，公司零售业务具有很强的特色和竞争优势。新增贷款投向零售业务2014-2016年均超过50%，业务结构调整显著，利润贡献远远高于同业。公司贯彻“轻型银行”经营理念，不断通过资源优化配置推动结构调整，提升盈利。在资本消耗较低的情况下保持了盈利的稳健增长，资本充足率持续提升。
宁波银行 (002142)
净息差表现超预期
公司2015年开始加大投资类资产配置，大幅减小同业资产的配置，贷款保持平稳增长。公司自营非标的配置力度小于持有他行发行的理财产品及信托计划的配置力度。2017年一季度加大交易类金融的配置，压缩可供出售金融资产的配置;同时贷款结构向对公贷款倾斜。广发证券分析师屈俊表示，考虑到宁波银行高管持股比例较高、管理层和大股东稳定，业务发展均衡，消费贷款业务白领通形成品牌效应，同时资产负债结构和规模经过一段时期的调整后续监管的约束较小。同时公司净息差的超预期表现和优异的资产质量，维持“买入”评级。
广发证券 (000776)
投行大鳄受益显著
公司继续巩固投行优势，并朝综合化经营、专业化服务、资本中介盈利模式等方向转型。公司目前IPO储备项目33个，作为投行大鳄的公司将极度受益。招商证券分析师郑积沙指出，公司主动管理能力卓越，2016年末集合资管规模3681亿，行业第一，2017年一季度资管收入9.14亿元，贡献营收18.7%，未来公司继续大力提升主动管理能力，把握中国财富管理的大趋势。
兴业证券 (601377)
发展战略清晰
公司是立足海西的大中型券商，发展战略非常清晰，执行力极强，看好公司在第二个5年计划即在2020年前实现全面进入行业TOP10的跨越式发展目标。国泰君安证券分析师刘欣琦指出，欣泰事件利空出尽，处置结果好于市场预期。公司研究业务行业第一梯队地位持续巩固，未来将从“发现价值”向“创造价值”进一步转型，综合席位收入和排名有望取得进一步的突破。
中国太保 (601601)
资产规模持续增长
公司未来三年归母净利润有望实现年化20%的复合增长，当前股价对应PEV倍数仅为1.1倍，处于历史中值下方，安全边际较高，增长空间较大。西南证券分析师李佳颖指出，消费升级需求依然向好，寿险保费增长好于预期。产险保费增速恢复好于预期;在利率上行的背景下，保险行业有望迎来基本面业绩拐点。健康险和车险有望在政府政策引导下发展迅速。在投资资产规模上，公司近年来保持着10%以上的稳健增长速度，随着负债端保费收入的持续快速增长，公司未来可用于投资的资产规模也将继续保持增长趋势。
本报记者 林珂
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