再融资受限后，越来越多的上市公司倾向于发行可转债。尤其是自可转债的申购方式改为信用申购以来，申购热情急升，既造就了又一 “打新”渠道，也助推了可转债基金的加速发行。业内人士认为，随着可转债的扩容，转债市场规模和流动性均有望提升，或将利好可转债基金。
助推可转债基金发行
数据显示，截至11月15日，新规下已有9只可转债实施了网上申购，从已上市交易的可转债来看，上市首日都是正收益，收益率介于10%至30%之间。11月13日，林洋转债正式上市交易，开盘因涨幅超过20%，复牌后又因涨幅超过30%，遭上交所两次临停，上市首日交易时间不足6分钟，这是两年来第一只“秒停”的转债。
令人期待的是，正在排队的可转债队伍在不断壮大。根据证监会公布的最新数据，截至11月9日，可转债排队企业已经从年初的12家快速上升到89家，上周又有6家企业的可转债项目被受理，年内已有41家企业可转债项目成功过会。可转债发行的迅速升温，得益于今年以来监管部门对融资的一系列利好政策，其中包括对上市公司再融资的限制和对可转债申购方式的放松。
一定程度上，这也推动了可转债基金的的发行。11月8日，华商可转债发布基金份额发售公告，该基金于11月13日开始发行;9日，国泰可转债也宣布于11月13日开始发行。而在9月初，中欧可转债发行并宣告成立。除此之外，证监会发布的基金募集申请表显示，三季度以来已报待批的可转债基金还有平安大华、华富、银华基金旗下产品。
事实上，由于可转债市场规模有限，可转债基金的数量相对而言增长也较为缓慢。据WIND统计，目前已成立的可转债基金36只，其中，2010年之前仅有1只可转债基金，此后每年成立的可转债基金最多不超过10只。今年到目前为止同样也只有1只可转债基金已成立。截止今年三季度末，上述36只可转债基金资产规模仅为136亿元左右。
转债基金投资标的扩充
在业内人士看来，可转债的扩容，或将为可转债基金的成长带来新的机遇。
兴业证券指出，基金三季报和上交所转债持有人变化显示，转债市场的关注是明显上升的。参与转债的范围出现了明显的扩大，除了传统的基金、保险外，年金、券商资管、信托等机构三季度是持续增仓的;而在基金内部，债券型基金对转债的关注度也出现了明显的提高，很多纯债基金、灵活配置型基金开始参与转债。
究其原因，兴业证券认为，一是因为转债市场在快速扩容或预期快速扩容，从大类资产层面需要引起重视;二是因为纯债赚钱难度不低，区分度差，投资者开始关注转债的赚钱效应。
也有观点认为，扩容后可转债市场规模变大了，信用申购也增加了投资者参与的积极性，转债市场流动性也会更好，对于可转债基金来说也将有更多的投资机会。
Wind数据显示，今年以来截止11月14日，超过八成(不同份额分开计算)可转债基金获得了正收益，其中前海开源可转债、汇添富可转债A年内收益率超过14%，分别为14.57%和14.34%。富国可转债和长信可转债年内收益均超过10%。而10月以来债券市场出现暴跌背景下，超半数可转债基金仍然取得了正收益，其中富国可转债10月以来上涨7.48%，名列第1，汇添富可转债涨幅超过6%。
就可转债基金的历史表现来看，由于可转债兼具股债双重属性，因此，可转债基金的收益和风险均高于普通纯债券基金，同时其风险和收益也低于普通股票型基金。投资者可以根据自己的风险偏好予以适当关注。
■本报记者 刘庆华
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