1月31日，在沪深两市逾40只个股跌停的情况下，自上市以来很少显山露水的茂业商业(600828)却逆势大涨，开盘就被封在了涨停板上。当天除了首日上市的成都银行大涨和次新股振静股份涨停外，茂业商业是110多只川股中唯一一只涨停的老川股。那么，是什么原因导致其涨停?投资价值究竟如何?
投资收益贡献较大
“如果仅仅从价值投资角度看，茂业商业逆势上涨应该与公司在1月30日发布的2017年业绩预增公告有关。”某证券公司行业分析师认为，毕竟业绩才是支撑股价的根本因素。
据悉，公司预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润109300万元-120300万元，与上年同期相比将增加52497万元-63497万元，同比增加92%-112%;公司预计2017年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润84700万元-87800万元，与上年同期相比将增加39568万元-42668万元，同比增加88%-95%。
市场关心的是，上述业绩是如何取得的，是否具有可持续性?对此，公司表示，2017年，公司业绩预增的原因之一是，作为茂业商业参股的公司重庆医药，参与了建峰化工以非公开发行股份购买重庆医药相关股东合计所持重庆医药96.59%股份的重大资产重组事项，获得的投资收益致茂业商业净利润增加。“这实际上是公司将重庆医药股票转让给建峰化工所获得的投资收益，很显然，由此产生的利润只能是一次性的，不具有可持续性。”有业内人士表示。
券商维持增持评级
时至今日，茂业商业对门店并购的行动仍未停止。就在1月30日，公司发布了购买重庆茂业股权的方案。公司拟以现金40330.14万元收购关联方茂业百货(中国)和中兆投资分别持有的重庆茂业65%和35%股权。
从短期来看，目前茂业商业总股本为17.3亿股，按照茂业百货(中国)与中兆投资的承诺：如本次交易于2018年12月31日前实施完毕，重庆茂业在2018年度、2019年度、2020年度经审计的扣除非经常性损益后的预测净利润分别不低于2786.19万元、3026.12万元、3250.98万元;如低于上述净利润总额，将对上市公司进行现金补偿。
从中长期来看，则将视茂业商业所收购资产的情况。
“公司未来的发展方向将以内部消化整合为主， 随着现有门店得改造升级，公司盈利能力或将进一步改善。我们上调对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测，分别为 0.66/0.71/0.73元，暂维持‘增持’评级。”光大证券近日发布的研报给出了这样的评级。与此同时，光大证券也表示，“存在区域经济增速不达预期，收购门店整合不达预期的风险。”
本报记者 杨成万
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