在本周四美元加息兑现之前,外盘市场的金融情绪氛围仍很怪异。汇市几乎变成蛇形游走,外盘股指大多还在横向振荡之中体现复苏心态支持,主要债市的利差驱动线索又与阶段避险心态纠缠了。商品外盘市场的主要工系品种表现出的抗跌倾向明显好于国内,外盘受益于全球复苏叠加氛围的气垫船效应还在延续。
3月20日,国内商品指数系列继续向下考验去年底的低点平台支持,黑链系列指数开始从反弹通道转向横向区间下切考验,对于国内的下游均衡对接的检验是,到底是在去年底的中期振荡下沿得到支持,还是在去年年中的中期振荡平台上沿再求中期均衡?
国内化工板块指数的增仓下破,从国内自主品种角度上给出的一个板块形态变化提示则是,化工系作为国内自主品种和内外联动品种之间的错节奏调和系列,中期形态结构上已经开始破坏顺向调整结构的指引了,这是对于国内工系的一个中期形态变化的警示。国内商品指数的这种振荡向下拓展空间,目前还没看到有效阻挡的状态,而这种波段的表现,有可能会在近期有效完成,这也可能是今年为数不多的明显波段。
一个疑虑是,我们从有色板块伦铜走势的时间窗的推演考虑,目前国内工系开启的这个下跌波段,似乎时间上并不匹配,现货季反向博弈,时间上早了。以伦铜的大形态角度的浪型划分,我们倾向于伦铜的2016年10月底的那个中期低点,才是伦铜真正确认下跌趋势终结或下跌尾段衰竭失败的验证。所以,伦铜中期大形态新旧转换的分水岭,放在2016年10月底比2016年6月或2016年初都更合适,由跌转升的启动诞生在2016年10月。
以此进行的中期费氏时间序列的推演显示,伦铜中期时间窗的55、89、144和233个交易日,大体吻合了伦铜的中期波段高低点,现在最近的下一个中期时间窗,落在4月17号左右。从传统的有色系列现货季考虑,4月下旬正好落在传统的现货季需求的小高潮窗口,今年在现货季还没有明显启动之前,指望4月17日这个时间窗出现伦铜中期振荡的形态低点,太拧了,时间角度完全错配,个人主观倾向于预估该时点更容易形成伦铜现货季的小修复高点。考虑到这个有色系列时间窗的线索,有色系列板块在近期国内自主品种陆续下落引导的同时,保留现货季需求耐心检验的修复观测,有色与黑链和化工形成错节奏的波段分化的准备可以继续,等待届时现货季需求检验和窗口匹配后,再来考虑有色系列之中到底谁真好,谁又已经开始真弱了。
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