业绩在2015年出现小幅回升后，西昌电力(600505)业绩再入跌势。《金融投资报》记者从其年报中观察到，虽然营业收入持续走高，但净利润却已连续两年出现下滑。从机构投资者角度来看，西昌电力年报前十大流通股东座次与三季报相比未发生变化，仅华融证券股份有限公司在四季度增持了120万股。
四季度亏损拖累全年
2016年业绩开始出现下滑的西昌电力不但没能在2017年扭转颓势，业绩下滑速度反而开始加快。年报显示，西昌电力2017年实现营业收入9.19亿元，同比增长2.11%;实现归属于上市公司股东的净利润4123.07万元，同比下滑26.42%，实现每股收益0.11元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.35元(含税)。
年报显示，2017年西昌电力累计完成售电量21.94亿千瓦时，同比增长5.47%;发电量7.79亿千瓦时，同比增长6.84%;应收电费余额1438.73万元，完成年初制定的控制在1500万元以内的目标;综合线损率7.14%，同比下降0.85个百分点。
分季度来看，西昌电力2017年第三季度实现2.47亿元收入为全年最高点，同期净利润达到4676万元，远高于其余三个季度。第四季度公司实现营业收入2.47亿元，仅次于第三季度，但净利润却大幅亏损1144万元，拖累了全年业绩。
从盈利能力来看，西昌电力主营业务毛利率同比均出现上升。其中占公司营业收入近九成的水电业务毛利率达到25.59%，同比增长1.29个百分点;电力工程业务毛利率为20.21%，同比增长6.82个百分点;光伏新能源业务毛利率为50.94%，同比增长5.54个百分点。
虽然西昌电力主营业务盈利能力出现一定程度好转，但净利润仍同比出现下滑，其中一定程度上是受到了参股公司康西铜业公司停产亏损影响。可以看到，2017年投资收益为亏损3675.04万元，较2016年投资收益亏损688万元多亏了近3000万元。
盈利能力或持续恢复
虽然西昌电力业绩出现持续下滑，但主营业务盈利能力却在逐步恢复。有分析人士指出，光伏发电站为公司营收带来新的增长动力，较好的盈利能力有望进一步提振公司业绩。“仅主营业务角度来看，西昌电力2018年将继续保持恢复性增长态势。”
2017年西昌电力积极主动规划电网布局，加快电源点开发，改造升级老旧发电厂、变电站，增强主业生产力和供给保障能力。其中，新能源项目的稳步推进备受市场关注。西昌电力表示，在新能源领域，公司一是积极推进与大唐四川发电公司的战略合作，加快公司风电项目的落地实施，公司通过竞拍取得了大唐普格风电增资扩股49%股权，组建大唐凉山新能源公司，共同开发普格风电资源。二是光伏项目后续工作有序开展，塘泥湾电站完成列入新能源电量补贴目录的申报工作，完善电站草地、林地、永久占地等手续办理。此外，公司建安业务有序开展。2017年可信公司全面介入电力建安市场，全年共计承接工程项目1027项，有力地促进了公司主营业务发展。
从机构投资者角度来看，西昌电力年报前十大流通股东座次与三季报相比未发生变化，仅个别股东持股稍有变动。其中，华融证券股份有限公司在四季度增持了120万股。
本报记者 林珂
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