很多人预料到了中美贸易摩擦会升级，但没有预料到A股的反应会如此激烈，周二上证指数大跌3.78%，创业板更是暴跌近6%。
从面上的原因看，中美贸易摩擦升级，而且短期内还看不到缓解的迹象，这成为A股19日暴跌的重要原因。现在美国不仅要对500亿美元的中国商品加税，还要继续研究对1000亿美元甚至2000亿美元的中国商品加税，直到减少甚至抹平贸易逆差。在此预期下，市场信心全面崩溃，加上A股本身就处于弱市之中，筹码很容易松动，贸易摩擦升级成为一个导火索，引发市场踩踏。
也许有人说，我们不是要对等还击吗?不是可以以战止战吗?怎么股市表现这么差劲?说硬话还得有底气，不是空喊口号可以解决问题的。如果中美之间真的爆发贸易战，必然会两败俱伤，但谁伤得轻谁伤得重，谁伤得起谁伤不起，也应该有清醒的认识。中兴通讯就是典型，如果贸易摩擦上升到了核心层面，谁强谁弱一目了然。中国每年从美国进口的产品中，很多是国内不能替代的，比如半导体芯片、飞机，这些东西几百亿也好，几千亿也好，都是核心部件，牵一发而动全身。比如中兴每年进口美国的芯片可能只占其产值的5%不到，但没有这5%的核心芯片产品，其它95%都无法开工。现实就是这么残酷。
所以，同样是对待升级版的贸易摩擦，美国股市的反应并没有这么强烈，道琼斯指数美国时间18日虽然也开盘大跌1%左右，就在很多人津津乐道美股终于开始崩盘的时候，其最终收复了大半失地，只下跌了0.41%。而仅仅在几个小时之后，A股却大跌3.78%，逾千只股票跌停，新版的股灾开始上演，“防止大起大落”再次成为空话和笑话。
19日跌停的股票很多和美国没有任何业务交集，也就是说这完全就是市场自发形成的系统风险开始发酵。究其原因，是A股长期低迷，二级市场抽血严重，资金几乎毫无承接力，一有风吹草动就草木皆兵，信心的丧失是股市大跌的根本，而信心为什么丧失，源于对市场本身的失望。无论是实体经济还是资本市场，要说得起硬话，打铁还需自身硬，如果我们在核心技术方面不受制于人，怎么可能怕美国挑起贸易战?上世纪五六十年代，我们怕过谁?但最近几十年，拿来主义盛行，核心技术缺失，为了GDP盲目搞面子工程，现在要拼内功了，有什么拿得出手的?再说资本市场，几十年来除了上市公司家数上得快，圈的钱比较多，有几家拿得出手的公司?
从市场自身的角度看，19日的大跌是新一轮下跌的开始，还是空头最后的宣泄，谁也说不清楚。资本市场本身就是建立在信心之上，对未来有信心，资金就会源源不断地进入，促使资本与实体经济在资本市场里良性循环互动，投融资双赢，美国股市就是典型。但现在A股就不是一个完全意义上的股市，除了扩大融资，市场导向一直都是压制资产泡沫，防范金融风险，上涨肯定会有泡沫，下跌的风险临界点只有天知道。在这样一个市场里去猜底部，去猜大跌会不会继续，很难。顺势而为吧，反正已经2900点了，还能跌多少呢?哪怕再跌个千把点，就算是从头再来咯!
刘柯
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