7月16日晚间，印纪传媒(002143)就深交所有关公司降低应收款项坏账计提比例，对坏账风险估计不足，虚增2018年上半年净利润等问题发出的问询函进行了回复。同时决定维持原应收款项坏账计提比例，并发布了2018年上半年业绩修正公告。叠加此前终止重大资产重组事项等利空因素，7月17日开盘时，公司股价便又一次被封在了跌停板上。这是公司从7月9日复牌以来的第7个跌停板，以5.79元收盘。
起因：
拟降低坏账计提比例
2018年6月27日，印纪传媒披露《关于应收款项会计估计变更的公告》，拟对7-12月账龄的应收款项(含应收账款与其他应收款，以下均同)计提比例由5%变更为1%;1-2年账龄的应收款项计提比例由10%变更为5%;2-3年账龄的应收款项计提比例由50%变更为20%;3-4年账龄的应收款项计提比例由100%变更为50%。上述会计估计变更采用未来适用法处理，自2018年4月1日起开始执行。
对于会计估计变更的理由，印纪传媒称，公司的主要业务包括广告营销服务和影视及衍生这两大板块。随着公司近年来业务的不断增长，应收账款的金额也呈逐年上涨趋势，但公司的主要客户为大型知名企业，信誉状况良好，发生坏账的风险几率较低。而且与同行相比，公司之前的坏账准备计提比例过高，为匹配公司业务发展规模及业务特性，真实反映公司经营业绩和价值，所以公司实施了此次会计估计变更。
问题：
对坏账风险估计不足
按照深交所的要求，公司以2017年末应收款项为基础，测算各账龄的应收款项坏账计提比例下调后，对最近一个会计年度经审计净利润的影响额分别为，1-6月(含6个月，下同均同)账龄的影响净利润增加1383.21万元;6-12月账龄的影响净利润增加1027.35万元;1-2年账龄的影响净利润增加2314.23万元;2-3年账龄的影响净利润增加2562.35万元;3-4年账龄的影响净利润增加1554.01万元。合计影响净利润增加7458万元，占2017年净利润的比例为9.80%。“由于本次会计估计变更影响2017年净利润的比例未超过50%，因此，无需提交股东大会审议。”印纪传媒表示。
到2017年末时，公司应收账款合计23.30亿元，实际核销坏账比例均为0。不过，记者发现，目前公司的应收账款并非“万事大吉”。到2017年末时，公司应收账款平均期后回款率12.20%。这意味着平均每实现100元的销售收入，按时收回货款12.20元。那么，问题来了，剩下的77.80元货款何时能够收回到公司账上?对此，深交所要求公司对比同行业可比公司情况，说明变更后的坏账计提比例是否处于行业较低水平，前述会计估计变更是否充分合理?
结果：
维持原坏账计提比例
对此，印纪传媒回复称，就2018年上半年对2017年应收账款的回收情况来看，应收账款回款进度较为缓慢，回收情况不理想。该次会计估计变更后，应收账款的坏账准备风险防范有一定程度的削弱，应对日后坏账风险的余地不大，过于乐观，可能会对公司产生实质性不利影响。因此，“我们认为，就2018年上半年回收情况来看，会计估计变更不够充分，而且也低于了行业平均水平。”
近日，印纪传媒发布了2018年半年度业绩预告修正公告。修正后预计2018年上半年，实现归属于上市公司股东的净利润1338万元-14727万元，同比下降45%-95%。而此前预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润为26778万元至40167万元，同比增长0.00%至50.00%。
公司同时作了如下补充说明：关于公司本次会计估计变更，经过深交所问询，以及与年审会计师充分沟通，公司审慎考虑后，认为本次变更前的会计估计更符合公司实际情况，且更为合理。公司将尽快履行相关审议程序，维持原会计估计对公司应收账款坏账的计提比例。修正后的预计业绩，是考虑了维持原会计估计对公司应收账款坏账计提比例情况计算的。
本报记者 杨成万
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