我们判断整体会以长期、缓慢的节奏展开反弹，可能出现跨年行情。持有或逢低买入优质选股型基金和量化型基金，看好证券、汽车、国企改革等行业。
核心提示：本周召开政治局会议和民营企业座谈会，最高层呵护资本市场和帮扶民营企业态度明确，市场继续强势反弹。我们认为，在经济有所下滑、杠杆仍在下降的背景下，源于估值触底、情绪扭转的反弹会以缓慢、长期的方式展开，当前维持持基或逢低买入策略，基金净值仍会持续修复。证券市场
本周前四个交易日，两市区间整理，受政治局会议和民营企业座谈会利好，周五两市大涨。上证指数收2676点，周上涨2.99%，创业板指收1348点，周上涨6.74%，两市成交量同前周变化不大。
本周，证券、互联网、医疗保健板块领涨，煤炭板块下跌。
众禄研究中心观点：本周召开政治局会议，提出促进资本市场长期健康发展，帮助民营企业解决困难。这是继地方国资委、证监会之后，最高层的会议指示。市场情绪快速修复点燃，单周出现反转行情。但是整体而言，我们认为，经济的大环境仍不十分理想，也不会再次出现加杠杆，股市的长期指标本月处在修复期而不是逆转期，我们判断整体会以长期、缓慢的节奏展开反弹，可能出现跨年行情。持有或逢低买入优质选股型基金和量化型基金，看好证券、汽车、国企改革等行业。
中共中央政治局10月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。众禄研究中心认为，政治局会议给经济发展梳理脉络，通过稳定上市公司来稳定微观经济的操作路径得到了最高层认可，同时最高层对股市的直接表态，历史上较少，说明前期的持续下跌已经引发最高层足够关注，市场的政策预期完全扭转。
正在按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动三方面工作。一是提升上市公司质量，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。二是优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性。三是鼓励价值投资，引导更多增量中长期资金进入市场。众禄研究中心认为，证监会的三大政策，是进一步给上市公司和资本市场松绑，其效果将长期体现。
尽管面临诸多不利因素，但我国国际收支总体保持基本平衡格局短期内不会变，货币当局有稳定市场的力度和决心，也有足够的政策工具应对形势的变化，人民币汇率守住“7”将是大概率事件。众禄研究中心认为，高层已经对汇率高度关注，中日货币互换是其中措施之一，从国民经济总量来衡量，人民币不存在大幅贬值空间，我们看好在7左右稳定。基金市场
2018年10月29日至2018年11月1日，开放式偏股型基金平均上涨0.55%，同期上证指数上涨0.29%。开放式偏股型基金收益率分布在4.67%到-19.84%之间，上投安丰回报A(004144)涨幅最大，平安大华灵活配置(700004)跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均涨幅0.95%，被动型基金平均涨幅0.91%，混合型基金产品平均涨0.43%，债券型基金产品平均涨0.13%。
基金投资策略
(1)偏股型基金：我们判断，市场的估值底和市场底可能均已产生，11月将是缓慢修复性行情，继续重点投资优质选股型基金，有望获得超额收益，关注安信价值精选、中欧价值发现、易方达新兴成长等。
(2)债券型基金：货币政策稳健中性未变，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市继续保持中性观点，优质基金继续持有。
(3)QDII基金：美国两市继续高位震荡，主要关注亚太市场基金，如嘉实沪港深、宝盈医疗健康沪港深。黄金价格持续波动，暂未形成趋势性机会，对该类资产仍保持定投参与的策略。国际形势紧张会加大原油价格波动，关注华宝标普油气。
(4)货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。下周预测
我们认为，指数层面的反弹不会持续大幅推进，下周预计市场会维持强势，行情向二三线行业转移，选股型基金表现更佳。
本周召开政治局会议和民营企业座谈会，最高层呵护资本市场和帮扶民营企业态度明确，市场继续强势反弹。我们认为，在经济有所下滑、杠杆仍在下降的背景下，源于估值触底、情绪扭转的反弹会以缓慢、长期的方式展开，当前维持持基或逢低买入策略，基金净值仍会持续修复，看好证券、汽车、国企改革等行业。
■众禄资产配置研究院
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