本周市场震荡上行，科创板继续引领板块，券商、创业板轮番活跃。目前市场处在利空较少、稳健上行的良好周期，反弹的趋势未来两周仍将延续，但整体涨速不会过快，补涨仍然是市场主题，基金潜力特征不明显，适当均衡配置。
证券市场
本周两市指数继续上行，周一创业板大涨，周二到周五缓慢上攻。上证指数收2679点，周上涨3.09%，创业板指收1403点，周上涨6.08%。创业板成交量放大3成，创出历史新高。
本周，互联网、综合类、传媒娱乐板块领涨，银行、保险、酿酒板块涨幅靠后。
众禄研究中心观点：本周市场震荡上行，科创板继续引领板块，券商、创业板轮番活跃。目前市场处在利空较少、稳健上行的良好周期，反弹的趋势未来两周仍将延续，但整体涨速不会过快，补涨仍然是市场主题，基金潜力特征不明显，适当均衡配置。
上交所：科创板和注册制结合在一起，不单单是一个简单的板块。目前正在积极推进，争取在明年上半年见到成效。此外，目前并无所谓的“首批挂牌企业名单”。众禄研究中心认为，自上周起，科创板概念开始连续上涨，本周更是一枝独秀，引爆全市场，带动指数震荡上行。我们认为，这种上涨源自压抑过久的资金对概念的追逐，目前大幅上涨的公司多数业务和未来的科创板关系只是捕风捉影，对业绩的影响也较为有限，资金快速宣泄之后会逐渐归于平衡。
央行：10月，社会融资规模增量为7288亿元，比上年同期少4716亿元，创2017年1月以来新低;人民币贷款增加6970亿元，同比多增338亿元。10月末，社会融资规模存量为197.89万亿元，同比增长10.2%，增速创2017年1月以来新低;M2余额179.56万亿元，同比增长8%，增速与历史最低持平。众禄研究中心认为，10月份社融规模有所下降，主要原因是表外融资继续收缩和专项债贷款减少，这对于房地产市场或将不利。
统计局局长宁吉喆：近年来，发改委会同相关部门，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等7个重要领域率先开展混改试点。将进一步加大工作力度，为民营企业参与国企混改释放更大空间。在做深做实前三批50家混改试点基础上，尽快启动第四批试点，持续释放试点示范效应。众禄研究中心认为，混合所有制改革在2019年将进一步加快推动，后期也会受到资本市场的关注。
基金市场
2018年11月12日至2018年11月15日，开放式偏股型基金平均上涨2.28%，同期上证指数上涨2.68%。开放式偏股型基金收益率分布在8.87%到-0.76%之间，广发传媒ETF(512980)涨幅最大，汇安丰益 C(004561)跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均涨幅3.18%，被动型基金平均涨幅3.42%，混合型基金产品平均涨1.90%，债券型基金产品平均涨0.29%。
基金投资策略：(1)偏股型基金：我们判断，市场的估值底和市场底可能均已产生，11月将是缓慢修复性行情，继续重点投资优质选股型基金，有望获得超额收益，关注安信价值精选、中欧价值发现、易方达新兴成长等。
(2)债券型基金：货币政策稳健中性未变，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市继续保持中性观点，优质基金继续持有。
(3)QDII基金：美国两市继续高位震荡，主要关注亚太市场基金，如嘉实沪港深、宝盈医疗健康沪港深。黄金价格持续波动，暂未形成趋势性机会，对该类资产仍保持定投参与的策略。国际形势紧张会加大原油价格波动，关注华宝标普油气。
(4)货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
下周市场预测
反弹的趋势未来两周仍将延续，但整体涨速不会过快，补涨仍然是市场主题。
本周市场震荡上行，科创板继续引领板块，券商、创业板轮番活跃。目前市场处在利空较少、稳健上行的良好周期，反弹的趋势未来两周仍将延续，但整体涨速不会过快，补涨仍然是市场主题，基金潜力特征不明显，适当均衡配置。
■众禄资产配置研究院
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