上周五晚，沪深交易所相继发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》，在“垃圾股牛市”行情中大笔捞金的游资瞬间慌了神。11月19日开盘，ST板块旋即遭遇重挫，板块走势在多日连阳后仿佛一夜入冬，盘面上，ST中安、*ST天马等多股跌停，涨跌个股家数比例逆转，资金净流出16亿元。分析人士指出，未来退市常态化将成为市场大趋势，强制退市新规的发布，有利于从中长期保护中小投资者的利益。
新规是对监管要求的完善
11月16日深夜，沪深交易所相继发布重大违法退市新规。
上交所退市新规明确了证券重大违法和社会公众安全重大违法两类强制退市情形，在原欺诈发行和重大信息披露违法两大领域的基础上，新规对证券重大违法情形进行了类型化规定，明确了首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形等四种情形。对于上市公司严重危害市场秩序，严重侵害社会公众利益，造成重大社会影响的，新规专门作为一类退市情形进行规范。
深交所在“重大违法强制退市”的定义和情形列举中纳入了“五大安全”的相关内容，即涉及“五大安全”的重大违法行为：情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位的，其股票应当被退市。
事实上，早在今年7月27日，证监会就发布了关于修改退市意见的决定，要求完善重大违法强制退市的主要情形。分析人士指出，时隔3个月后，沪深交易所对证监会要求内容的完善，剑指*ST长生、金亚科技等重大违法违规上市公司，改革方案传递出重大违法退市“从严”信号。
市场壳资源炒作已降温
重大违法退市新规刚刚出台，ST板块旋即遭遇重挫。
11月19日开盘，*ST龙力“一”字跌停，ST中安、*ST天马、*ST工新、*ST奥德、*ST毅达、*ST东南、*ST保千等多股相继跌停，ST云维、*ST巴士等多股盘中跌停，尾盘开板逼近跌停。
据Wind数据统计显示，沪深交易所风险警示股票按总市值加权平均计算单日下跌0.51%，共计16亿元资金净流出。
ST板块大跌，带动近期大热的其他壳资源股跟随降温。以“妖股王”恒立实业为代表，该股自10月19日以来截至11月16日的18个交易日中，收获14个涨停板，累计涨幅高达319.2%，11月19日，大跌6.68%，换手率24.36%。面值退市股中弘股份进入退市整理板后，也已经连续4个跌停。
值得关注的是，此次退市新规主要针对的重大违法违规企业*ST长生在11月16日交易所新规颁布当晚即发布公告称，因违法行为，公司存在被暂停上市或终止上市风险，为维护广大投资者利益，防止公司股价异常波动，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票于11月19日上午开市起停牌。金亚科技自今年8月7日以来，仍处于停牌阶段。
价值投资理念得以强化
“监管层对于重大违法强制退市的明确的表态，是A股市场退市制度改革的关键一步，也标志着A股退市制度进入全覆盖的新阶段”，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《金融投资报》记者，过去几年A股市场大幅下跌，大多数公司，特别是一些中小创公司，估值泡沫已经被大量地挤出，市场的整体估值进入到历史的底部。
杨德龙表示，对于一些常年亏损，符合退市条件，或者是违法违规的公司，采取直接退市的措施，有利于A股市场中长期的可持续发展，同时会实现优胜劣汰，让好的公司留在市场上，让绩差股直接退市。这也有利于引导投资者进行价值投资，选择持有一些绩优股，而不要像以往那样炒题材，炒概念，甚至炒ST。
“过去A股市场有‘乌鸡变凤凰’的故事，一些绩差股被借壳之后，装入了资产，实现了基本面的重大改变，股价大幅上扬，制造了一些造富故事。但是其中可能隐藏着一些严重的内幕交易行为，或者是权力寻租的空间。”杨德龙说，现在对于借壳上市，可以说执行的监管措施是非常严格的，借壳上市几乎等同于IPO的条件，而创业板明确不能借壳上市。今年以来在严格执行退市制度的基础上，已经有5家上市公司被强制退市或者处于退市程序中，“将来退市常态化将成为市场大趋势，这对于乱象频发的A股市场来说，应该说是一剂猛药，有利于从保护中小投资者的利益。”
■本报记者黄彦韬
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