17日大盘指数震荡整理，大资金近期在权重股中反复波段操作明显。预计在配置资金进场意愿不变的情况下，行情系统性风险有限。
近几个交易日先后公布了社融数据、经济运行数据等。各项经济数据大幅改善得到验证之后，部分市场观点认为本轮宽松政策可能已经处于尾声，行情进一步上涨将会受制约。而另一方面从近几个交易日盘面表现上来看，市场整体运行仍是相对偏强的，短线调整时权重大盘股反抽拉升资金情绪的行为明显。
从资金生态的角度来看，踏空资金跟进之后，当前机构仓位普遍已经处于较高仓位状态，例如私募机构仓位已经将近75%，上升至近一年多以来的绝对高位。历史规律的角度来看，一般存量机构仓位达到警戒线附近时，往往是行情存在阶段性调整的重要信号。但是，当前的资金生态方面，仍面临MSCI权重调整，以及新基金发行改善带来的增量资金。这意味着场内与场外资金之间仍是存在博弈心态的。
整体上来看，目前存量资金已经高仓位，增量资金进场大幅推升，必然会导致持仓资金选择获利了结。因此，系统性风险有限的情况下，行情大概率仍将会延续震荡偏强的运行节奏为主，投资者仍可以采取逢低吸纳，波段操作的参与策略。
广州万隆
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