股票市场是由上市公司构成的，上市公司基本面的好坏是市场能否走强的核心因素。A股市场最近的热点就是以5G和电子信息为首的高端制造业，那么，它们的整体景气度究竟如何?
周一国家统计局公布了8月份制造业数据，其中规模以上工业增加值同比增长4.4%，增速比上月回落0.4个百分点;环比增长0.32%，比上月加快0.13个百分点。从这个数据不难看出，作为中国经济主要构成部分的工业制造业还是在艰难转型之中，产业结构调整优化仍在继续推进和演化。细分来看，高技术制造业增加值一枝独秀，增长了6.1%，比规模以上工业平均数快1.7个百分点，已经成为拉动整个制造业的火车头。再从高技术制造业中细分，医疗仪器设备及仪器仪表制造业、医药制造业、电子及通信设备制造业分别增长11.8%、8.3%和5.4%，比规模以上工业快7.4、3.9和1.0个百分点，成为高技术制造业的三个排头兵。
因此，我们不难看出，A股目前已有星火燎原之势的科技炒作浪潮还是有一定基本面基础，无论是芯片半导体，还是5G通信设备制造，抑或是更广泛的电子信息产业，都处于一个景气度上升的过程中。
这从部分行业龙头公司也可看出端倪。如通信设备制造的龙头公司中兴通讯，今年上半年主营收入增长了13%，净利润则增长了118%;电信设备上游射频器件行业的大牛股武汉凡谷今年上半年主营收入增长了47%，净利润则增长了199%;主营小基站的共进股份今年上半年主营收入增长了11%，净利润则增长了201%。再比如电子信息上游的PCB行业里也是牛股辈出，沪电股份今年上半年主营收入增长了26%，净利润则增长了143%;深南电路今年上半年主营收入增长了48%，净利润则增长了68%。从这个数据也可以看出一个迹象，那就是这些高技术制造业的上市公司净利润增长都高于营收增长，也就是说在其营收增长的同时产品的净利润率也在增加，高科技增加值在不断凸显。这就是炒作科技股的一大亮点，与一般行业不同，高科技企业的净利润增长弹性在行业景气周期要远高于营收增速。
也许有人会说，8月份的工业数据虽然很说明问题，但上述电信设备、PCB电子信息的个股涨幅已经很大了，追高的风险比较大。这个见仁见智，至少从一个产业周期看，5G现阶段还仅仅是预热阶段。当然，从短期角度看，涨幅过大的个股可能会出现阶段性调整，这也很正常，那我们就去挖掘行业增长好但个股没咋涨的估值洼地。比如我们再看看统计局的一个数据，那就是在8月3D打印设备、智能手环、智能手表和太阳能电池产量分别增长152.9%、74.2%、51.8%和42.1%，是增速最高的几个超细分领域。有意思的是，这几个领域还没有被市场爆炒，周一 3D打印已经开始率先发力，东睦股份、大族激光等开始异动，智能穿戴的漫步者、环旭电子等也开始出现比较大幅的上涨，短期可以关注这几个领域没有启动的优质上市公司。
刘柯
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