2019年A股“扬眉吐气”，沪指年涨幅22.3%，为近5年最佳表现;深成指年涨幅44.08%，创近10年最大年涨幅;创业板指年涨幅43.79%，为近4年最好表现。2020年中国股市能否“节节升高”?据券商机构发布的研究报告，多数券商看好2020年股市，并给出一个高频的关键词：牛市。
中信证券：有望迎来2-3年“小康牛”
2020年，A股盈利增速筑底后将稳步回升;二季度稳增长政策将发力，资本市场改革突进;内外流动性全年趋松，二三季度相对更好。产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来源。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。
中信建投：以科技为代表的牛市行情
2020年经济杠杆约束将不再是强约束，科技创新、先进制造促进经济发展成为2020年的全年主线。财政政策、货币政策、房地产政策等会进行了积极的调整。2020年利率下降、资本市场改革、政策支持，将强化2019年的以科技为代表的牛市行情。
兴业证券：正经历第一次“长牛”机会
2020 年流动性宽松大趋势、“十四五”规划展望、开放加速为股票市场和相关产业带来估值提升机会。在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正属于中国的权益时代有望正式开启，A股正经历第一次“长牛”机会。
新时代证券：将迎来戴维斯双击
由于盈利和估值没有很好地配合，导致2010年至今，A股一直没有出现整体的戴维斯双击，指数的中枢没有系统性的抬升。2020年经济可能会小幅企稳，带来盈利的反弹。A股大概率会出现增量资金，不只是海外、保险等机构的资金，还有可能会有个人投资者的入场。2020年，A股可能会出现2010年以来第一次戴维斯双击。
国金证券：“反复筑底”到“结构牛市”
2020年A股“春行情”依旧可期，但启动的时间点或在2020年春节前后。上半年相对看好春节之后的2-4月份A股市场行情。整体来看，2020年A股机会远大于风险，预判A股走势由“反复筑底”到“结构牛市”，上证综指区间在2800-3500点波动，沪深300指数年化收益率约在15%左右。
光大证券：呈现盈利周期弱复苏态势
基于政策经济周期框架对于金融数据与盈利周期的关系，从历史数据所体现的特征事实发现，商业银行总资产同比增速大约领先全A股盈利增速4个季度。在2019年上半年，商业银行同比增速上行了约两个季度。据此推算，2020年A股整体盈利增速有望上行至8%，相比于2019年的6%略有提升，高点大概出现在2020第二季度，呈现盈利周期弱复苏的态势。
渤海证券：将整体呈现震荡缓涨态势
在库存周期开启、逆周期调节加力和头部公司盈利改善的预期下，2020年A股业绩压力有望缓解。2020年A股的业绩因素将主导变动方向，市场的空间将取决于业绩企稳后，预期改变所带来的再配置过程，预判 A 股在2020年将整体呈现震荡缓涨的态势。
招商证券：或迎来“七年宿命牛”
2019 年 A 股迎来熊牛转折，开启了新一轮的七年周期。“2020年，在更加宽松的环境下，市场有望继续上涨，一旦涨幅超过20%会触发居民自有资金加速入市，市场将会加速上行，即为‘七年宿命牛’。”
太平洋证券：沪指有望冲高至3600点
整体看，2020年全年上证综指的指数区间有望达到 3200-3600点。2020年一季度CPI压力释放，后续降息等货币宽松空间打开，利好银行、地产等指数权重板块的估值修复;假设2020年银行、地产各自估值修复至历史中枢，结合盈利，预计将推动30%的行业涨幅，由此将带动沪指站上3200点;叠加5G产业链2020年进入业绩加速期，形成戴维斯双击，将进一步打开指数空间。罗攀
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