蓝盾股份网络空间安全上升为一级学科,利好公司教育相关业务。公司是国内第一家为高校、职校建立信息安全实验室的企业,包括软硬件和一整套解决方案。2015年底“网络空间安全”获批成为国家一级学科,政策推动下,预计2016年有网络安全学科建设的学校有望从原先的仅100多所,增加至上万所;而相应地,安全实验室的建设需求也将大幅增长,带动公司教育行业业务增长。
中经汇通带来业绩增厚,积极切入汽车后市场。公司并购中经汇通已过会,中经汇通主要是通过优惠折扣、客户管理、市场营销管理,为各方提供价值服务,并赚取客户加油服务费与批量采购油品的差价。我们认为其2016、2017年对应1.3和1.69亿元净利的业绩承诺实现概率较大,将为公司带来业绩增厚。对接汽车后市场是其未来发展战略,对标美国Fleetcor发展路径,做汽车金融、保险、发展车辆维护、维修服务,以及提供远程信息解决方案都是可行的发展方向。公司3月22日董事会审议通过股权激励计划,向高管、核心技术人员290人授予800万股,授予价7.89元。此次股权激励覆盖公司员工数超过30%,解锁目标对业绩要求不高,首要目标是确保实施保证核心员工稳定,以确保公司健康持续增长。
假设中经汇通在2016年6月并表可能带来的业绩增厚和股本摊薄,预测2015-2017公司归母净利分别为1.17亿元、3.00亿元和4.95亿元,2016、2017年复合增长率105%。考虑到信息安全发展前景和公司的战略布局,以及未来汽车后市场运营前景,公司可享受一定估值溢价,给予公司“买入”评级。
海通证券
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