互联网金融的业态众多，产生的主要背景有两个：一是企业信贷等商业银行的传统业务模式随着经济增长阶段的变化而式微，个性化和多元化的消费信贷等新的金融需求无法通过传统的商业银行做法满足;二是互联网的普及提供了更多的高效率金融创新模式。但是，互联网金融的草根特征非常明显，良莠不齐，有些所谓的创新明显背离金融的本质，带有很强的泡沫和庞氏骗局特点。过去一年出现了几起在社会上引起较大反响的非法集资案件，让大家对互联网金融的未来也有诸多疑虑。我们认为，互联网金融是大势所趋，健康的业态应该具备共同特征。我们从过去几年中国金融支付产业的变迁可以大致归纳出这些特征。
今年2月底，苹果支付(Apple Pay)正式宣布与中国银联进行合作，进入中国市场。与苹果合作的商业银行积极跟进，鼓励客户办理绑卡，开通苹果支付业务。这项业务只支持具备支付功能的苹果手机和平板，占全部智能终端的比例并不高，但是绝对数量很大，而且苹果用户一般都是银行的高端客户，具备较强的支付能力。刚开始，这一事件还比较轰动和吸引眼球，随着时间推移，大家对其的关注度迅速下降。苹果支付作为安全性很高的近场支付模式开始进入实际应用阶段，消费者和商家都需要逐步培养和形成用苹果手机支付的习惯。除了苹果以外，其他智能手机厂家如三星、小米等也相继推出各自的移动支付功能。
回顾历史，我们就没有这么兴奋，因为这是一场迟到的近场支付创新。其实五、六年前中国曾经有机会普及手机支付，快速与日本、韩国接轨。但是非常遗憾的是，这个创新被标准之争扑灭。强势的移动运营商希望推广异于国际标准的新标准，目的是掌握近场支付的主动权和利益分配权;代表商业银行利益的银联则坚持国际上通用的标准，后者除了在金融领域使用外，还被大量应用于交通等其他生活应用场景。双方的坚持导致标准难产，这一金融创新也被拖延下来。
在一场双输的博弈僵持不下的背景下，产业的趋势发生了几个重点变化。一是大部分手机厂商无力改变游戏规则，只有苹果具备这个能力，但是苹果迟迟没有把近场支付功能纳入到新开发的一代又一代的iPhone中，直到最近才商业化这一功能，并大力推广。二是中国的移动互联网在过去几年发生了翻天覆地的巨变，阿里的支付宝凭借强大的网购生活应用场景，迅速渗透到各种互联网支付领域，并且演化出有金融功能的余额宝，支付宝越来越具备超级账户特点，并且随着网购移动化趋势越来越强，对传统银行账户构成重大冲击。没过多久，腾讯利用微信强大的社交功能，借力节日微信红包快速切入移动支付领域，不仅对商业银行形成冲击，也让阿里始料不及。经过几年时间，支付宝和微信支付已然成为互联网支付领域的两大巨头，并且开始从线上走向线下，利用其强大的生活应用场景生态，蚕食商业银行银行卡线下支付的传统领地。
显而易见，银联和商业银行对利用苹果支付等各种手机的近场支付功能守住传统领域寄予厚望，而且苹果支付不仅具备近场支付功能，也具备网上支付功能，其安全性和便利性是毋庸置疑的。但是在当今移动互联网普及的互联网金融年代，这种缺乏生态链的偏技术的支付思路是否还有机会，我们有一定的保留看法，因为从移动支付产业变迁可以清晰地看到以下几大互联网金融的趋势特征：
一、拥有移动互联网领域强大的生活应用场景是构建移动支付生态链的核心竞争力，无论是阿里还是腾讯，都分别围绕网购支付和微信红包快速布局各种生活应用场景，从购物、餐饮、出行等方方面面拓展移动支付的应用领域。支付宝本身的崛起就是阿里打通整个网购产业链的核心，也巩固了阿里在网购领域的竞争优势。相比较而言，传统的银行卡支付却通常被看做替代现金交易的便利方式而已，不具备生态链特征，当然很难产生使用的粘性和更多的附加值。假如时间倒退五六年，消费者还没有很强的移动互联网使用习惯，那么手机近场支付有可能成为主导性支付模式，就跟日本和韩国一样，但是现在产业的路径依赖已经无法改变移动支付大格局。
二、决定互联网金融成败的首先不是技术而是用户体验。从我国移动支付产业变迁可以很容易发现，标准之争其实就是一场利益之争，无关乎技术谁更强。两种技术本质上都可以采用，只是博弈一方要改变主流的国际游戏规则，以国家利益名义强推新标准，这跟我国移动通讯标准和银联本身的银行卡标准走过的路没什么区别，只是我国的移动通讯标准不算特别成功，中国银联借助强大的中国消费者力量成功地走向了国际。近场支付2.4G中国标准则非常遗憾地没有成功。其实，互联网金融使用者的用户体验是第一位的，这是互联网完全异于传统IT之处。支付宝和微信支付的成功很大程度上得益于其强大的生活应用场景带来的良好用户体验，这是对传统商业银行坐商思维的彻底颠覆。“以客户为中心”的法则在移动支付产业和其他互联网金融领域体现得最充分。
三、最后，从移动支付的单一功能到超级账户是决定互联网金融扩张的核心中的核心。支付宝变迁到余额宝，微信支付的功能越来越强大，我们能够清晰地看到支付领域传统的消费功能逐渐跟金融属性结合在一起的趋势，把用户的日常消费和理财两大功能打通，进一步强化账户的使用粘性，而这应该是传统银行卡需要思考的未来大趋势。
用户需求是决定金融创新的主要驱动力，而特定阶段的金融监管只是保证产业秩序的特定手段而已。商业银行在移动支付领域的暂时落后并不意味着没有机会，关键是思考自己的优劣势，把握互联网金融大趋势带来的机遇和挑战!
汇添富基金首席经济学家 韩贤旺博士
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