2015年业绩增速大幅放缓的四川九洲(000801)，2016年业绩开始出现下滑。《金融投资报》记者注意到，2016年公司增收不增利，而进入2017年后，又陷入营业收入、净利润双降的尴尬境地。而业绩的持续下滑，也导致了中银新动力基金、前海开源中航军工指数等机构投资者的退出。
一季度出现经营性亏损
四川九洲2015年净利润创出历史高点后便开始逐步回落，且跌落速度明显加快。2016年年报显示，四川九洲实现营业收入39.15亿元，同比增长17.41%;实现归属于上市公司股东的净利润1.90亿元，同比下滑12.02%，每股收益0.18元。
对于营业增长，净利润下滑的原因，四川九洲认为，数字电视产业抓住通信市场发展机遇，2016年IPTV机顶盒出货量同比增长，从而令数字电视产业营业收入增加;但由于通信市场价格竞争激烈，毛利率水平大幅下降，导致报告期内公司营业利润同比下降。
如果说2016年四川九洲业绩从高点开始小幅回落，那么2017年开局，公司业绩就可以说是经历了断崖式下跌。一季报显示，一季度四川九洲实现营业收入68636万元，同比下滑25.63%;实现归属于上市公司股东的净利润仅136.13万元，同比大降91.29%，每股收益0.0013元。业绩大幅下滑背后，公司净利润也跌入谷底，一季度公司净利润仅为0.19%。《金融投资报》记者发现，在扣除非经常性损益后，四川九洲一季度净利润为亏损1104.02万元。由此可见，公司实际经营业务不是微利而是亏损。
全年业绩不被市场看好
2017年四川九洲开局不利，全年能否扭转业绩下滑趋势还是未知数。
从消息面看，中国国防部新闻发布会透露，中央军委决定陆军由原18个集团军调整组建13个集团军，判断军改或已接近尾声，军品招标交付有望在2017年下半年回暖。此外，2016年，绵阳市出台“1+15”改革制度体系，实施“一企一策”，有序实施公司制改造及混合所有制改革。对此，中金公司分析师王宇飞认为，2017年，绵阳市国企改革将以推进精准配套、狠抓措施落地为重点，九洲集团以及四川九洲有望受益。不过，有行业人士表示，军品招标交付即便在下半年回暖，全年确认收入量不会太大;而四川九洲主营数字家庭多媒体产品一直处在激烈竞争环境当中，盈利能力大幅提升的可能性甚微，因此，四川九洲全年业绩或将继续延续下滑态势。《金融投资报》记者注意到，四川九洲业绩的持续下滑，也导致了机构投资者的退出。一季报前十大流通股东显示，之前持股1044万股的中银新动力基金已退出前十大流通股东之列;前海开源中航军工指数、富国中证军工指数则出现不同程度减持。值得一提的是，四川九洲控股股东四川九洲电器集团也在一季度减持了92万股。
本报记者 林珂
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