南阳森霸光电股份有限公司(简称：森霸光电)近日在证监会网站披露招股书，公司拟在创业板公开发行不超过2000万股，拟募集资金约2.57亿元。《金融投资报》记者发现，森霸光电定位于研发型企业，然而，公司在研发投入方面不仅止步不前，而且缺乏数据支撑。
研发投入金额波动较大
森霸光电表示，作为研发型企业，通过努力提升技术水平以及积极开拓新产品，公司逐步形成了一些独特的竞争优势。从行业来看，大型企业竞争力优势，以及中小企业的价格优势，使得行业竞争进一步加剧。技术创新则是在行业中提升竞争力的重要手段之一。森霸光电也指出，光电传感器行业企业不断加大技术研发投入，采用先进生产设备，以提高产品的技术含量，满足不断变化的市场需求。但《金融投资报》记者注意到，公司在研发投入方面却出现大幅波动。
森霸光电表示，公司自成立以来高度重视研发投入，业务快速发展、营业收入不断提高的同时，仍能保持研发支出稳定增长。但具体来看，公司研发支出稳定增长的表述缺乏数据支撑。2014年-2016年，公司研发投入分别为704.90万元、596.19万元、644.05万元，占营业收入比例分别为 5.80%、4.51%、4.14%。虽然2016年研发支出有所上升，但仍未能回到2014年水平。既然公司反复强调注重研发，但为何研发投入却止步不前?
高新企业复审通过存疑
招股书显示，2015年11月16日森霸光电取得《高新技术企业证书》，公司在2014年度、2015年度和2016年度享受国家关于高新技术企业减按15%的税率计缴企业所得税的优惠政策。从公司税收优惠占利润比来看，高新企业认证对公司业绩提振明显。
而森霸光电能否通过高新企业复审，存在很大的不确定性。2016年公司研发人员占比仅为7.14%，明显低于10%的红线。此外，具有大专以上学历的科技人员占企业职工总数的30%以上。在“发行人员工情况”中，和其他拟上市公司不同的是，森霸光电唯独未列举员工学历情况。是否是大专以上学历员工占比不及标准线?答案不得而知。
而作为关键指标之一的研发投入占比来看，认证标准是最近一年销售收入在5000万元至2亿元(含)的企业，研究开发费用总额占同期销售收入总额比例不低于4%。然而，森霸光电研发投入占比持续下滑，2015年、2016年仅小幅高于4%的标准线。2016年森霸光电高新企业认证到期后需继续复审，但部分数据不及认证标准，公司是否能顺利通过高新企业认证复审还是未知数。
从业绩角度来看，森霸光电近三年有不错的表现，且明显好于同行可比上市公司。2014年-2016年，森霸光电归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率分别为25.91%、26.08%、30.46%。不仅保持持续上升态势，同时也将可比上市公司,如利达光电、汉威电子等抛在身后。但森霸光电盈利能力超群背后的制胜法宝是什么，公司并未在招股书中过多提及。
事实上，在森霸光电披露最新版招股书后，就受到各方质疑。除上述问题外，关于公司募投项目的诸多问题也浮出水面，不过，对于《金融投资报》的发问，截止记者发稿，森霸光电仍未对采访内容进行回复。
本报记者 林珂
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