日前，特斯拉宣布中国工厂将落户上海临港，将独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂。该项目规划年生产50万辆纯电动整车。同时，特斯拉(北京)科技创新中心近日宣布建立。该中心为特斯拉在美国本土以外的第一个科技创新中心。机构分析指出，特斯拉国产化后售价降低有望取得较好销量，利好相关电池、充电桩等配套零部件供应商。
此外，国内新能源汽车销售继续保持高速增长态势，产业链保持高景气。根据规划，未来国内新能源汽车销量仍有大幅提升的空间，对于产业链来说无疑是个巨大利好。
A
动力电池
供应链需求订单饱满
天风证券表示，特斯拉在华落地，将利好本地动力电池供应链。2018年特斯拉目标产量50万辆，对应锂电池需求将超过30GWh。2020年目标产量100万辆，对应动力电池需求量将超过60GWh。如果届时中国市场全球占比达到40%的话 (目前占比15%以上)，则动力电池需求量将超过20GWh，动力电池供应链需求将迎来大幅增长。
据鑫椤资讯调研显示，目前第一梯队的如比亚迪、CATL、国轩等订单饱满，在七月份几乎满产生产，第二梯队的企业虽然实际订单未有明显增加，但是询单量向好，企业预计8月份将明显放量，故陆续开始加大开工率备货中。
盘面上，近期锂电板块也走势强劲。概念板块龙头天华超净自7月6日起连续6个交易日涨停。京威股份近5个交易日涨幅逾40%。
上海证券报统计，锂电池板块180家上市公司，135家发布了业绩预告，业绩预增的有74家，扭亏为盈的有5家。从最近1个月的股价表现来看，涨幅居前的均为业绩预增的公司。
山西证券分析师张红兵认为，目前动力电池产业链估值具有吸引力。“目前能量密度的主要缺口在于正极材料，且正极材料在动力电池成本中占比最高。”张红兵表示，目前能量密度满足未来要求的高镍材料产能将面临供不应求，把握高镍材料量产先机、抢占市场份额并尽早进入下游大客户供应链将成为制胜关键，建议关注当升科技、杉杉股份;此外，软包电池由于重量轻、同规格下比能量具有明显优势，开始逐步在高端车型上提升其占有率，铝塑膜作为软包电池中最关键、技术壁垒最高的材料，需求量随软包电池扩产而迅速提高，技术实力领先、产能放量速度快及已拥有稳定客户群体的公司将更有可能率先受益，建议关注新纶科技。
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当升科技(300073)产能持续扩张
公司与金坛金城科技产业园管理委员会签署了《关于“当升科技锂电新材料产业基地项目”合作协议》，拟建年产10万吨锂电新材料产业基地，首期规划产能5万吨/年，将于2018年内开工。2018年初，公司锂电正极材料产能约1.6万吨。江苏当升三期工程建设落实后，2019年底公司产能有望达到3.2万吨。申万宏源证券指出，公司有效弥补现有高镍三元材料产能不足的缺口，有利于公司快速将技术优势转化为产业优势，巩固市场地位，扩大高镍动力产品销量。
杉杉股份(600884)正极材料总产能达5万吨
公司是目前全球最大的正极材料供应商。受益于动力电池装机需求的快速增长，公司正极材料业务得到了快速发展。今年一季度7200吨高镍产线投产后，正极材料总产能将达5万吨。公司规划于2025年12月31日前分期完成10万吨高能量密度锂离子电池正极材料项目的投资，行业龙头地位将进一步巩固。长城国瑞证券指出，公司作为锂电池正负极材料行业龙头，产能规模及技术储备充足，有较强的资金实力能支撑其产能扩张的资本支出，有望分享锂电池行业高速增长。
新纶科技(002341)铝塑膜高增长可期
公司打造全球铝塑膜龙头企业，高端产品有望放量，看好常州一期电子材料业绩继续高增长。中金公司指出，根据我们和伊维智库的测算，2017-2022年中国软包电池与铝塑膜的需求量年均复合增速超过20%。2022年我国铝塑膜需求量将达5亿平米，公司新建铝塑膜生产线将于2019年2季度之前全部投产，届时公司铝塑膜产能将接近1亿平米/年。铝塑膜产能持续扩增叠加下游需求高速增长，看好公司胶带产品及铝塑膜业务发展，将目标价上调至18元。
天齐锂业(002466)矿石提锂成本行业最低
公司拥有全球最大的锂矿资源，矿石提锂成本行业最低，目前设计产能74万吨，预计到2019年将扩张80%至134万吨。此外，为匹配矿山供给增加，锂化合物加工产能也将从4万吨扩至2020年的10万吨，资源自给率维持100%。中金公司指出，预计2018年、2019年碳酸锂需求复合增速将超过20%。新增产能主要来自于原有五家龙头企业，行业集中度有望进一步提升，价格有望维持高位。公司盈利受益于稳定的商品价格和持续的产量增长，估值有望提升。
B
充电桩
国内市场空间近千亿
充电桩是新能源汽车最重要的配套设施，随着新能源汽车行业的崛起，充电行业市场需求逐步扩大。但目前，我国充电设施依然严重不足，已成为制约我国新能源汽车行业发展的重要瓶颈。
根据《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)》，要求按适度超前原则明确充电基础设施建设目标，到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万台，电动汽车桩车比接近1：1。行业人士表示，按照1座充电站平均投资300万元、1台充电桩平均投资1.1万元来估算，到2020年国内充电桩市场空间近千亿。
2018年国网第一批充电桩招标标超预期，充电设备第二批标候选人也已经公示。根据公示信息，此次直流充电设备中标总金额1.65亿元，对应均价1.17元/W，均价跟国网2018年第二批充电设备招标持平。
按功率份额计算，中标前五名分别为许继电气(20.8%)、山东鲁能智能技术(18.8%)、国电南瑞(14.0%)、普瑞特高压(13.9%)、杭州大有科技(11.2%)。
对此，国金证券分析师姚遥认为，2018年全年招标总量或比去年大幅增长。结合社会公共类充电桩月度数据，测算今年新增公共类充电桩有望达到14.4万左右，相比去年新增量同比有望增长70-80%。
随着新能源汽车的快速发展以及地方补贴政策逐渐向充电基础设施建设等环节倾斜，充电桩建设步伐有望加快。姚遥表示，由于城市公共类充电桩快充需求的不断增大，充电桩充电功率将呈现明确提升趋势。整机制造商、充电模块等电力电源设备制造商将直接受益，建议关注盛弘股份、英可瑞、科陆电子、科士达、和顺电气、中恒电气等。
潜力股精选
英可瑞(300713)业内销售规模领先
公司专注智能高频开关电源等相关电子电力产品，电动汽车充电电源模块及系统在2015年一跃成为公司的第一大主营业务。中泰证券指出，目前我国新能源汽车持续发展趋势不变，当前车桩比离2020年车桩比接近1:1的目标差距明显，充电桩的配套发展需求仍迫切。直流桩望逐步成为公共充电桩领域中的主流类型。公司作为优质的直流充电桩核心部件生产厂商，近年来与国内众多大客户合作关系紧密，未来在产能释放后，望进一步受益行业趋势的改变。目前已成为业内销售规模领先，大客户关系稳定的优质充电桩模块厂商。
和顺电气(300141)已在多省市获得订单
公司及时把握市场需求，紧紧围绕三大主业，以电力成套设备为基础;以充电桩销售切入城市公交运营;开发、建设及运营光伏产业。中标合同较大幅增长，收连续两年高增长，为未来可持续稳定发展奠定坚实基础。中信建投证券指出，公司充电桩业务坚持直流为主、交流为辅的经营思路，在直流、大功率快充领域保持竞争优势。由于2017年国网充电桩招标总量较少，对公司充电桩业绩产生一定影响。2018年充电桩建设加快，公司目前已在多省市获得订单。三大业务的逐步提升使得公司盈利水平不低于同期。叠加市场开拓和新能源市场向好有望提升公司盈利能力。
中恒电气(002364)获阿里独家供应商资质
公司屡次中标BAT、通信运营商、互联网云计算、数据港、军工、电网等IDC机房建设与改造项目，获得了阿里集团独家供应商资质，海外市场取得了突破。华鑫证券指出，公司作为国网充电桩招标主流供应商之一，2017年虽然整体中标下滑但仍位居网外民营企业第一位。目前公司拥有大功率转换模块的核心技术，同时还着手开发了新一代直流快充转换器以及“恒电巢”2.0系统，其中“恒电巢”2.0不仅满足了市场新一代柔性充电需求，更满足了以国家电网为首招标单位的市场运营规模效应，大大提升了充电桩的运行效率。
通合科技(300491)期待公司放量快充桩
公司两年充电桩收入占比都过半，在快充桩充电模块制造领域有充足的技术优势，望受益快充桩的广泛铺设。中泰证券指出，今年充电桩行业望在以下三方面发生积极变化，首先是政府及社会等招标方对快充桩需求的崛起;二是充电运营模式的利润兑现，公交快充领域会率先实现盈亏平衡;三是电池技术革新，大功率快充桩的需求会逐步成为主流，较高毛利率的直流充电桩厂商持续受益。首先看好公司在新能源车充电桩及车载电源领域的优势布局，并期待公司在快充桩放量的未来充分受益。同时公司在充电站建设和运营领域已经取得的部分成果，布局电机电控也望在未来体现收入。
C
整车制造
销量仍将保持高速增长
根据中国汽车工业协会6月份汽车产销数据，新能源汽车2018年6月产销分别完成8.6万辆和8.4万辆，同比分别增长31.7%和42.9%，同比继续高速增长。1-6月，新能源汽车产销分别完成41.3万辆和41.2万辆，同比分别增长94.9%和111.5%。虽然环比出现一定幅度下滑，但同比仍出现快速增长态势。
可以看到，根据国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012—2020年)》，到2020年国内新能源汽车累计产销量需达500万辆，这意味着在未来2年多的时间里，国内新能源车产销还要数倍的提升空间。虽然完成这一既定目标存在一定的挑战，但对于产业链上的上市公司来说，产销大幅提升将将进一步刺激销售规模的增长。
此外，特斯拉同上海签订纯电动车项目投资协议。Tesla与上海签署了纯电动车项目投资协议，将在临港独资建设特斯拉超级工厂，规划年生产50万辆纯电动整车。平安证券认为，随过渡期结束，新能源汽车产品结构预计迎来升级，电动车预计随新车不断上市，2018年新能源车销量仍将保持高速增长，占据技术先发优势的企业将会显著受益。强烈推荐上汽集团、宇通客车。
而6月补贴政策的切换，新能源汽车板块量价都已到达相对低点。银河证券分析师周然指出，今年以来售价15万元至25万元车型大卖，这种不完全依赖补贴，主流车厂量产，真实消费力拉动的高端车型将成未来主力。个股方面，具有长期竞争力龙头公司是重点挖掘的个股。从行业趋势来看，客车行业的寡头竞争趋势正在快速形成，宇通客车与金龙汽车估值都在13倍水平，具有一定反弹空间。乘用车看好上汽集团、比亚迪，在2018年下半年新产品周期的推动下，爆款车型的良好销售预期将成为主要看点。
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宇通客车(600066)市占率呈上升趋势
公司作为国内客车行业龙头车企，市占率一直处于国内第一位置，且公司在新能源客车领域先发优势明显，技术、产能和销量均大幅领先行业平均水准。未来在公交电动化等政策红利释放下，公司在大中型客车市场的市占率有望进一步提升。群益证券指出，目前新能源客车的需求80%以上来自于城市公交系统，国家公交电动化政策的提出，将大幅助力新能源公车占比的提升，从而带动新能源客车需求端的较快增长。短期内，盈利水准或将受到补贴退坡影响有所下滑，中长期来看，公司行业龙头地位稳固，市占率呈上升趋势，未来必将在新能源客车快速增长的确定性趋势中获利。
金龙汽车(600686)盈利能力大幅改善
公司5月31日公告募集17亿元的增发预案，其中将以7.75亿元收购厦门金龙25%少数股权，由此将100%控股厦门金龙，并以此为基础进一步整合厦门金龙、苏州金龙和厦门金旅的一体化研发、采购、销售，大幅提升市场竞争力和改善公司盈利能力，对标宇通未来业绩改善空间巨大。天风证券指出，2018上半年大中客增长显著，行业寡头化趋势加速。电动公交市场叠加海外市场输出为领军企业成长提供充足空间，行业寡头化趋势加速。公司历经行业变迁和公司波折，实力储备不减，当下整合开启叠加经营底部反转，带来投资机遇。
上汽集团(600104)新能源车型首次销量过万
公司新能源车型延续2016、2017的高增长态势，在主力车型全面贡献下，2018年5月公司新能源车型首次销量过万，市场竞争力进一步提升。长城证券指出，公司在网联化方面的先发优势明显，自2016年推出首款互联网汽车以来，经过近两年的系统更新迭代，公司的互联网车型占比持续超过40%。此外，公司积极参与到新能源汽车的整条产业链中，前瞻性布局使得其在新能源汽车的产业链体系中已经具有了较强的优势。公司与宁德时代、英飞凌、麦格纳在电池、电动车功率模块和电机方面全面合作，还在新能源汽车后市场设立安悦充电、环球车享等。
东风汽车(600006)业绩增长超预期
公司一季度净利润同比大幅增长84%，超出市场预期。公司新能源汽车品类齐全，客户较为优质，发展前景看好。此外，国企改革持续推进，公司作为汽车行业央企有望获益。中银国际证券指出，公司新能源汽车产品优质，品类涵盖轻卡、客车、乘用车等，获得众多优质客户青睐，2017年销量高速增长。2018年新能源补贴标准下降，但运营里程要求下调至2万公里，有望减轻车企的资金压力和财务费用。公司目前新能源订单情况良好，6月过渡期后有望取得较好销量。随着新能源汽车产销量逐步扩大，费用摊销等有望降低，利润情况有望改善，长期前景看好。
■本报记者 林珂
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