大盘继续低位震荡，市场热点快速切换，结构性行情依旧明显。有分析指出，目前大盘虽然企稳，但在存量资金博弈阶段，全面上涨行情难以出现，这注定机会是存在于少数板块之间。
实际上，在严重超跌的背景下，与国内的悲观情绪不同，抄底的外资资金正在不断涌向A股市场。日前，MSCI进行了纳入A股的第二步，通过季度指数评审后，纳入比例将提高至5%，9月3日正式执行。MSCI竞争对手富时罗素也在8月中旬透露，或在9月决定纳入A股，权重可能会高于MSCI。《金融投资报》记者就多家券商近期发布的策略报告来看，电力、5G、信息安全等板块被普遍看好。
1
5G
大规模建设即将开始
中国移动计划在2019年推出5G服务，中国联通和中国电信计划在2020年推出5G商用服务。长江证券分析师张弛指出，预计我国或最快将于2018年下半年规模部署5G网络、2019-2020年间有望实现5G规模化商用。根据历史经验，三大电信运营商往往在3G、4G牌照发放前一年左右开始加大对通信设备的采购力度，届时资本开支占营收比重将呈现明显上升。因此，最快2018年下半年三大电信运营商资本开支占比有望明显提升，5G基础设施及设备有望加速推进。
海通证券分析师朱劲松指出，2018年三季度的5G投资机会，内因在于中国5G频谱分配方案。外因则是中兴复牌后，市场关于贸易摩擦升级对全球与中国5G进程影响的顾虑消退。中日韩东亚区域、美、欧基于目前的各国的政策表态，均预期于2019年开始规模建设。年底至2019年一季度的5G布局时间窗，除了个股跨年估值切换的背景，行业背景在于三大运营商及广电2019年5G投资规模等或有望于惯例的年初内部工作总结会议揭晓。基于5G标准的唯一性，5G牌照的发放对运营商竞争格局调节意义不大，发放节点也有望提前。继续首推烽火通信，建议关注中兴通讯、光迅科技、中际旭创、沪电股份、飞荣达、海特高新、深南电路、麦捷科技等5G受益标的。
潜力股精选
烽火通信(600498)业务增长确定性强
公司上半年业绩符合预期。当下网络升级及5G建设紧锣密鼓开展，支撑公司光设备及光纤光缆主业持续增长。此外，公司积极向ICT转型。长城证券指出，随着固网升级及5G的加速推进，三大运营商也紧锣密鼓开展传输网建设及扩容工作，对光设备及光纤光缆的集采规模将提升。光设备方面，公司已成功布局400G光传输系统，并陆续中标中国电信100G DWDM/OTN设备采购及中国移动GPON设备集采。光纤光缆方面，市场预计2018年三大运营商、广电、国网对光缆的需求有望增长20%达到3.5亿芯公里，公司相关业务增长确定性强。
中际旭创(300308)业绩大幅走高
公司上半年净利润暴增7884.94%，二季度净利润环比一季度增长14.5%，保持高速增长。民生证券指出，为满足数据中心迭代和速率提升的需求，公司向北美重点客户送样试用了400G产品，并取得了客户的认可和验证通过，预计明年上半年小批量出货。公司上半年发布定增计划，在400G光模块项目方面，项目达产后将形成45万只400G产能。同时，公司继续与国内外通信主设备商在5G无线光模块方面的合作，根据客户要求不断优化和提升5G无线产品，为参与5G网络试商用和全面建设做好充分准备。定增项目达产后将形成140万只5G无线光模块产能。
沪电股份(002463)客户多为行业巨头
公司2017年前5大客户的销售占比为69.17%，合计销售金额继续增长了15%，前5大客户为通信、服务器、汽车零部件领域的世界级巨头。安信证券指出，通信和服务器设备领域认证门槛高、周期长，一旦核心供应商地位确定后较难撼动。在4GLTE建网阶段，公司在华为、诺基亚等设备商的PCB采购中就已经占据重要地位，近两年份额进一步提升，5G预计继续维持较高份额。公司在早前已经全额收到昆山开发区累计8.14亿政府搬迁补偿款。该款项用于公司新厂产能重置，新设备完全满足5G的高精度要求，为抢占市场份额铺平了道路。
中兴通讯(000063) 5G领域实力强劲
公司业绩短期承压，禁运事件影响逐渐清晰，这使得最坏时刻已经过去。国金证券指出，公司自解禁以来发展态势良好，在订单获取方面，已连续拿下国内三大运营商多项订单，披露项目金额逾5亿;海外业务上，先后获得意大利及奥地利主流运营商支持，并在泰国、埃及及沙特等国完成了首单项目签订。同时，公司在国内三大运营商的5G外场测试已全部启动，国外5G外场测试的工作也在全面恢复中。公司已于日前完成NSA模式下3.5GHz室内基站和5G核心网测试，所有科目均顺利通过，再次印证其在5G领域强劲实力。
2
电 力
看好优质龙头企业
国家能源局公布了2018年1-7月份全国电力工业统计数据。1-7月份，全社会用电量累计38775亿千瓦时，同比增长9.0%;6000千瓦以上电厂发电设备容量为173058万千瓦，同比增长5.9%;全国发电设备累计平均利用小时为2224小时，同比增加75小时。
由于行业景气度持续向好，川财证券表示，上半年发电设备平均利用小时数同比增加75小时，水电、火电、核电、风电分别同比增加3、128、49、174小时。其中，下半年来水情况改善，水电利用小时数实现了自今年2月以来的首次正增长。
细分领域来看，投资者应关注优质的电力企业。川财证券表示，火电方面，火电收入端仍然保持量价齐升的趋势，成本端有望随着煤炭价格回归绿色区间逐渐下降，企业盈利有望持续改善，可关注全国和区域范围内的龙头企业，华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等;水电方面，随着电力市场化规模扩大，水电企业凭借其成本优势，将有望竞得更多的发电量，同时叠加下半年来水情况改善，水电企业业绩向好，可关注长江电力、国投电力、桂冠电力等;核电方面，三门2号机组、海阳1号机组接连实现临界和并网，第三代核电技术即将获得验证，新项目审批有望重启，可关注中国核电、浙能电力、福能股份等。
潜力股精选
华能国际(600011)业绩具备提升空间
公司非公开发行获得证监会核准，扣除发行费用后将用于投向广东谢岗燃机、江苏大丰海上风电、河南凤凰山风电、安徽龙池风电、海南洋浦热电、江西瑞金二期火电等发电项目，总装机容量400万千瓦，其中清洁能源占比32.5%。国海证券指出，若以上项目顺利投产，将进一步扩大公司发电规模，夯实公司火电领域核心竞争力，同时持续优化公司电源结构，使公司更加适应电力市场改革方向及政策变化。公司为火电行业上市公司龙头，目前市值处行业前列，受益于全社会用电量高速增长及煤价依然存在下行可能，业绩具备进一步提升空间。
华电国际(600027)安全边际较高
公司背靠华电集团，资产质量和资源禀赋优秀。截至2017年底，控股装机容量达4918万千瓦。发电资产主要位于负荷中心和煤炭资源丰富区域，有助于电力消纳和成本控制。受益量价齐升，2018年一季度业绩触底回升，业绩回弹态势已然确立。华创证券指出，公司对上网电价、标煤单价、利用小时数以及利率的业绩弹性分别为126.6%、44.4%、17.6%、3.1%，均处于火电行业较高水平，将充分受益于电价、利用小时数提升和煤价下行。公司市净率处于板块和历史低位，股价支撑较强。目前，公司盈利存大幅回弹预期，安全边际较高。
国投电力(600886)内生动力良好
公司业绩出现明显回暖，上半年实现营收177.86亿元，同比增长27.38%;净利润15.71亿元，同比增长21.74%。中信建投证券指出，目前公司积极推进雅砻江中游水电站建设，未来中游电站的投产将为公司带来较好的成长性。今年上半年雅砻江水电实现净利润25.31亿元，按52%的权益占比考虑雅砻江水电贡献公司归母净利润的83.78%。虽然增值税退税政策到期在一定程度上影响公司的其他收益，但考虑雅砻江水电运营稳定，煤价回归合理区间后公司火电业务有望表现出较大弹性。目前，火电业务量增价升，在一定程度上对冲了煤价高位运行对公司的不利影响。
中国核电(601985)核电行业领导者
公司是中核集团旗下核电运营平台，核电行业领导者。截至目前，公司在运控股装机达1547万千瓦，占国内核电总装机的42%;在建控股装机达873万千瓦，占国内核电在建装机的40%。川财证券指出，公司目前在建机组将在2021年前陆续投产，未来4年装机复合增速达12%。近期我国多台核电机组获准装料，若后续顺利实现商运，第三代核电技术有望得到验证，从而将有力地推动新项目审批重启。截止目前，我国核电装机及在建机组总容量相较“十三五”规划中还有近3000万千瓦的差距，新项目审批若重启，公司有望持续受益。
3
信息安全
行业增速迎来拐点
2018年8月10日工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018—2020年)》。行动计划提出，到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。
申万宏源证券分析师刘洋表示，文件强调以信息安全为主信息消费环境，安全需求预计加速。从产业上看，A股上市公司主要下游为政府、军工、金融、运营商，均涉及政府投资。IT投资加速有利于配套安全投资;我国信息安全投资占IT投资比例不足2%，美日等均超过4%。;安全是信息产业链最佳投资。
目前板块拐点初步成型，前期增速高点重现可期。民生证券分析师胡琛指出，要分析板块拐点是否形成，尚需今明业绩数据支持。初步结合2018年中报预告数据，看到板块增长中位数达20%左右。综合各公司2017年同期净利润权重计算，同比增长有望超40%。由于政企类客户收入结算多集中在下半年，所以全年达成20%或更高的增速把握性较大。看好板块增速迎来拐点，有望在一两年内复现2013年-2015年30%的增长水平。机会方面，建议在通信与云安全领域相关企业中关注中新赛克、绿盟科技、深信服、南洋股份。同时继续推荐传统安全和新领域具备实力的启明星辰和蓝盾股份。
潜力股精选
绿盟科技(300369)行业竞争力领先
公司抗拒绝服务攻击系统、网络入侵防护系统、远程安全评估系统、Web应用防火墙四大主力产品长年保持中国区市场占有率第一或竞争力领先。另外，在安全服务领域，2018年3月16日，公司与安恒信息、网神、启明星辰成为首批获得国家信息安全服务最高资质的网络安全企业。华金证券指出，公司引入新的战略投资者启迪科服，持有公司10.2%股权，为公司第二大股东，将与公司在政府客户资源、品牌推广等方面实现深度对接，促进公司业务拓展;并且公司外资股权占比下降，将为公司进军党政军等涉密行业提供有利条件。
深信服(300454)主营业务稳健增长
公司上半年信息安全业务收入同比增长24.23%，维持稳健增长，云计算业务收入同比增长84.85%。财通证券指出，随着人工智能、物联网等应用场景的飞速发展，公司需不断更新迭代既有产品和解决方案，孵化培育新产品和新业务来巩固企业竞争力。上半年公司加大研发投入，同比增长46.73%，超过营业收入增长率。公司坚持渠道化战略，已为全球近4万家企业级用户提供产品和服务，包括世界500强和政府部委以及三大运营商等，公司强大的品牌影响力和渠道优势将进一步助力新业务提高市占率。
启明星辰(002439)今年营收有望过亿
公司来自政府、央企订单的增长情况良好，然而受个别行业订单延迟影响，致使公司营业收入仅比去年同期小幅增长7.36%。中航证券指出，在新技术方面，公司通过结合在大数据与安管平台领域的技术研究和积累，发布了全新的安全管理平台大数据版，满足了用户对于数据保护需求的持续提升。在新业务布局方面，公司于2017年底开始在全国范围部署智慧城市安全运营中心的建设，目前已有成都安全运营中心、济南安全运营中心、郑州安全运营中心三门峡分中心投入运营，上半年该业务实现销售额超过5000万，2018年营收过亿可期。
蓝盾股份(300297)技术突出增厚公司毛利
公司业绩继续保持平稳增长态势，2013年至2017年营收复合增长率为53.9%、净利润复合增长率为92.8%。东兴证券指出，安全行业大变革，具有产品能力的信息安全集成厂商迎来发展机遇。目前产品+集成商业模式在大多数信息安全上市公司中不多见，公司是具有特色的产品+集成信息安全解决方案提供商。在系统规划设计部署落地的阶段，安全的能力和从业的经验将凸显其重要性，具有安全产品生产经验的系统集成厂商竞争性将凸显。对于这些厂商来说，其系统集成业务的营收与毛利率有望出现双重增长。
■本报记者林柯
|
