大盘震荡反弹中题材股反复表现，特别是科技股阵营表现较为突出。11月14日，全球最大的资管公司贝莱德(BlackRock)高调发表观点：2019年中国科技股将回升。全球投资者应把握良机，选择持有中国科技股!
金融投资报记者注意到，这是近年来贝莱德罕见公开对中国科技股喊多。“在当前情况下，中国科技公司的长期潜力可能未得到充分重视。我们主张在主导指数的超级大盘股以外进一步深入挖掘，从而在规模较小的软件和服务公司中发现良机。”贝莱德称。
按照国际机构的分析，市场人士指出，科技股在中国有市场前景，有政策支持，可以说的确是未来最有可能出现牛股的大本营，建议投资者关注5G、人工智能、大数据等细分领域。
1 5 G
行业设备商与光模块率先受益
自中兴通讯正式恢复运营后，行业净利润增速在三季度开始回升。行业分析人士表示，细分领域龙头增速明显，行业整体拐点已经出现。而随着5G建设临近，运营商资本开支有望回暖，通信行业边际改善明显。
“从基本面看，由于上半年板块受外部事件影响整体承压，整体业绩水平不及预期，第三季度以来已出现缓和，明年上半年同比有望增长明显。叠加5G频谱方案公布、牌照发放和商用局点渐次启动，关键事件将助推市场情绪进一步升温。”上述分析人士表示。
可以看到，在世界物联网大会中5G+8K直播、5G远程医疗、5G教育、5G医疗急救车等应用在大会上进行了展示，中国三大运营商都将5G通信网络试商用体验作为展示重点。同时发布《中国互联网发展报告2018》和《世界互联网发展报告2018》，报告明确了中国目前5G发展的进度和数字经济的规模。
东兴证券分析师杨若木预计5G频谱资源将在年内公布，届时运营商对于5G建设有的放矢，同时2019年5G建设也将按期规模启动。由于5G相对于4G有明显的代际升级，5G相关的设备、天线、射频、模块等产业链均有投资机会。建议投资者重点关注5G设备商中兴通讯和烽火通信，5G光模块领域供应商中际旭创、光迅科技、天孚通信，车联网领域高新兴等。
潜力股精选
烽火通信(600498) 5G核心受益标的
公司率先受益5G传输网建设，看好市场份额提升。长江证券指出，5G确定启动新一代传输网技术，投资规模显著高于3G/4G，5G传输网新一轮投资潮有望于2018年底至2019年上半年开启。经测算，5G时代三家运营商传输设备投资或将达3957亿元，同比增长约60%，2020-2021年将是传输设备投资的高峰。公司作为传输设备龙头，将最先受益于行业发展。此外，公司有望受益集团有线无线一体化布局，产生协同效应，全面受益未来5G规模部署。继续看好公司龙头属性，预计业绩全年逐季向上，5G核心受益，确定性强。
光迅科技(002281)业绩将逐步释放
公司受益于数通业务及汇兑受益的增长，2018年第三季度公司净利润增长55%，带动公司净利润增速转正。群益证券指出，展望未来，5G产业正处于产品研发、验证的前期阶段，商用试点将在2019年逐步展开，届时对于光模块需求将有显著的提振作用，公司作为国内光器件的领军企业，将直接受益。另外公司25G EML光芯片将有2019年初逐步放量，届时对于单一产品利润率也将有显著的提升作用，进一步推动业绩的释放。预计公司2019年一季度完成非公开增发相关发行，有利于公司提升产品结构及长期的盈利能力，届时将对股价形成正面的推动。
天孚通信(300394)业绩有望重归成长
公司专注于光通信行业上游的基础元器件领域，从最初的陶瓷套管产品线，不断丰富产品体系，不但实现了版图的扩张，还形成了自己的系统竞争优势。国泰君安证券指出，市场担心细分容量小及由此引发的竞争恶化问题，但我们认为随着公司产品线的合理开拓，一方面细分小市场的叠加打开了公司的成长空间，另一方面有利于形成公司在供应链体系中的系统竞争优势，再加上行业景气度提升的锦上之花，公司有望扭转业绩下滑重归成长。随着未来宽带升级扩容、5G建设、数据中心建设三大周期叠加，光模块、光器件需求有望回暖，行业景气度有望在2019年上行。
中际旭创(300308)扩大市场份额
公司深度研究光通信产业处于“电信-数通-消费”三波浪潮中的第二波早期，未来将伴随行业高速发展继续成长。高华证券指出，公司是领先的光通信收发模块企业，2017年在全球拥有约5%的市场份额。目前公司已成为谷歌、亚马逊、阿里巴巴和腾讯等云方案提供商的主要供应商，并将于2019年率先推出下一代400G产品。同时，公司还将积极参与5G移动通信市场，其产品已经获得华为和中兴通讯的认可。我们预计云和5G双重资本开支引擎将推动行业增长，而公司将凭借强大的研发能力、领先的封装技术以及产品的快速更新继续扩大市场份额。
2 人 工 智 能
金融科技与安防脱颖而出
政策、技术、资本三轮驱动，人工智能即将为传统行业带来变革。国金证券分析师唐川指出，政策频繁加码，人工智能上升至国家战略层面;数据、算法和算力发展成熟，助力人工智能突破发展瓶颈;资本不断涌入，2017年我国人工智能融资金额达645亿，融资事件达492起。我们认为，人工智能作为全新的生产要素，将改变企业竞争及增长方式。
未来人工智能将成为基础设施，科技巨头将成为人工智能基础设施的提供者，普通企业拥抱人工智能的前提是先云化，这将不是IT支出转云服务支出“左右互搏”的零和游戏，而是行业未来发展的必然趋势。
值得一提的是，10月31日管理层强调人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，加快发展新一代人工智能是事关我国能否抓住新一轮科技革命和产业变革机遇的战略问题。政策催化恰逢其时，与业绩落地叠加，塑造板块投资机会。
中银国际分析师杨思睿表示，若以三季报前瞻中的预测增速为基准，则行业三季报业绩符合市场预期。人工智能板块领先性明显。继续推荐人工智能与金融科技、安防等行业结合的标的，包括海康威视、大华股份、苏州科达、恒生电子，以及核心算法相关的中科创达、四维图新等，关注千方科技、佳都科技、今天国际。
潜力股精选
海康威视(002415)安防领域龙头
公司连续6年蝉联视频监控行业全球第一，2017年毛利率45%、净利率19%，研发支出20-30亿，面向下游多个行业，无论从品牌、规模和运营服务上护城河都较为深厚。中泰证券指出，公司早在2006年就布局深度学习算法，2016年产品陆续落地，2017年公司战略定位围绕AI Cloud架构，完成“边缘节点+边缘域+云中心”的核心产品布局，其中AI的基础是数据，公司在这一方面比竞争对手有更强的数据积累和下游行业更深的理解。公司在B端和C端成长空间及战略布局有望复制在G端成为安防龙头的成长路径。
大华股份(002236)向服务运营商角色转变
公司是安防领域仅次于海康威视的领先企业，近年来向围绕视频的智慧物联网解决方案商转型。从安防积累的视频处理技术向更广阔的领域延伸是可靠的路径。北美市场短期承压，看好其他海外地区市场机会，目前估值位于历史底部。中银国际证券指出，对于每年研发投入10多亿元的大华来说，需要寻找更广阔的市场以快速成长。通过安防领域积累的视频处理经验，公司定位为以视频为中心的智慧物联网供应商，切实可行。10月23日，公司的城市之心HOC方案在2018年安博会亮相，是AI技术在产品中应用的集中体现，有助于从产品供应商向服务运营商角色转变。
恒生电子(600570)人工智能产品逐步落地
公司2017年发布了智能投顾、智能投研、智能监管、智能运营等8款人工智能产品。2018年6月再次发布晓鲸智能问答平台、智能KYC、智能资产配置引擎和智能服务分析等4款人工智能新品。中银国际证券指出，以人工智能为核心的创新产品将为公司在市场争得先发优势，积累前期数据和经验，当市场全面成熟时继续保持领先位置。此外，为保障市场趋于成熟，金融行业一般都会存在管理方面的政策变动，并催生从业机构和人员对IT系统更新升级的需求。未来一两年，随着金融行业的放开，预计将有大量新增系统的需求，为公司发展提供良机。
中科创达(300496)物联网提振业绩
公司是全球领先的智能终端平台技术提供商，主营产品是具备自研开发能力的移动智能终端操作系统。受智能手机市场疲软影响，公司2017年业绩有所下滑。但随着智能汽车、智能物联网产业的快速兴起，2018年三季报增速达40%，全年或将迎来业绩反转。中银国际证券指出，人工智能接受度提升为公司业绩带来反转机遇。在智能物联网、智能汽车等领域，随着人工智能技术的成熟，用户接受度提升，需求逐渐体现。基于新业务板块的高增长，公司2018年业绩实现增速转正，全年业绩有望进一步提升，达到2014年以来的历史高位。
3 大 数 据
龙头公司分享产业规模增长红利
在大数据作为战略资源上升到世界各国战略发展规划层面的时期，国家大力支持推行大数据战略将对整个数据资源产业链起到很强的提振作用。而当前大数据产业基础已根植稳固，政策支持的延产业链的传导以及投资变现通道亦较为通畅。从国内来看，大数据产业快速发展，随着政策的有力支持，产业链将继续保持高景气状态。
基于大数据对各行业的深入影响，美国、欧盟等主要发达经济体都积极推进各自的大数据战略，中国亦将其视为新经济的重要支撑。据信通院数据，2017年中国大数据相关产业规模为4700亿元，预计2020年有望赶超1万亿，年均复合增速近30%。其中，核心产业规模2017年为234亿元，同比增长39%，预计2018年可达329亿，空间广阔。同时，大数据投融资市场也持续升温，2012-2016年期间，国内共发生大数据投融资事件超1600件，统计公布金额的1300余起投资，其融资总额达1200多亿，2016年同比增长189.7%。
银河证券分析师钱劲宇表示，国家愈发重视大数据等前沿技术在提升政府效率方面的应用，未来有可能会在交通运输、工程施工、重大基础设施等重点行业领域先运用这些技术建设大数据平台提升管理效率，未来大数据将成为利好行业。建议投资者重点关注浪潮信息，紫光股份，广联达，东方国信等。
潜力股精选
紫光股份(000938) 应用场景持续拓展
公司不断应用IT新技术，引领并满足各行业对云计算、大数据、大互联和大安全应用的需求。海通证券指出，2018年5月，紫光集团与天津市政府签署战略合作协议，将在天津设立紫光云公司，并合作推进工业互联网、公安信息化等领域发展。此外，2018年随着紫光云的正式发布，数字住建作为紫光云的重要组成部分，将紫光云、大数据、物联网、5G等核心技术及全产业链资源与建筑产业技术与应用紧密集合。公司研发投入共计15.81亿元，同比增长19.74%，占营业收入比重为7.04%。随着整体解决方案服务能力提升，公司应用场景持续拓展。
东方国信(300166) 有自主研发产品
公司在大数据的数据采集、分析、存储以及运营环节，皆有相应的产品提供。同时公司还在推行新一代分布式数据库产品。安信证券指出，公司自主研发的XCloudDB新一代分布式数据库产品具有全结构化数据处理、数据高效计算、数据质量与安全保障、跨域数据管理四大优势，已具备支撑通信、金融、政府等PB级大数据中心建设的能力。公司凭借一站式数据存储计算服务能力，行云大数据生态体系成功替代了复杂低效的混搭数据仓库建设模式，为企业大数据建设，提供专业、快捷、安全的技术保障。我们看好公司未来在大数据领域的布局以及云业务的发展。
美亚柏科(300188) 公安大数据市场广阔
公司自成立以来就致力于电子数据取证，历经近20年发展，已经成长为国内电子取证行业的龙头和大数据信息化专家，同时围绕打击犯罪和社会治理形成了“四大产品”和“四大服务”的业务体系。国联证券指出，在国家大数据战略推动下，公安大数据建设提速。2017年6月与2018年1月，公安部分别召开会议，总体要求各级公安机关要以大数据建设为应用重点、建设跨警种大数据平台实现各警种数据共享。公司以电子取证设备为入口，在深刻理解各警种数据的基础上，形成了“数据理解→数据获取→数据应用/共享”的产业链布局，充分享受行业成长红利。
数知科技(300038) 推进大数据与人工智能战略
公司大数据+人工智能战略持续推进，与海南省就人工智能和大数据产业集群项目展开战略合作，拟收购数据智能服务提供商华坤道威100%股权，纵深布局大数据服务。浙商证券指出，在国内大型第三方SSP平台缺位的背景下，日月同行与BBHI形成“DSP+SSP”全产业链，在技术和渠道上有效协同，共同开拓千亿级本土市场，已拓展淘宝等客户。2018年6月25日，在Media.net等团队的配合下，完成了中国地区后台的正式上线，通过内容搜索广告助力中国企业出海并涉足跨境支付等业务，有望增厚公司业绩。
■本报记者 林珂
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