5G作为A股为数不多的热点，在外围股市大跌的情况下，仅靠一己之力力挽狂澜，让人叹为观止。
从基本面看，5G爆发有政策支撑。刚刚闭幕的中央经济工作会议在产业层面提及的领域，5G独树一帜。也就是说，5G承担了明年产业投资的大头。因此，市场对2019年的5G元年非常憧憬，5G的投资机会成为各大卖方机构2019年首选的最热门的投资机会。
有专家预计，由于5G时代频段高移，为解决覆盖问题，基站数将大幅增加，这将使得光纤、光模块等用量大幅增加，市场空间广阔。5G的投资量级大约在1.2万亿元，是4G时代的1.4倍左右，按照带动系数3.33计算，预计能撬动4万亿投资。根据相关咨询机构数据分析，到2035年，5G的价值链将创造3.5万亿美元的直接产出，带来12.3万亿美元的经济规模，将促进汽车、医疗、保健、教育等行业的颠覆性发展，提供超过2200万岗位的工作机会。
那么，笼统意义上的5G怎么去区分?在A股市场又该如何选择好的投资标的呢?其实，按5G的受益先后顺序看，首先应该是设备制造商，其次是网络运维与优化，最后是应用层面，由于每一个层面的上市公司在行业内的地位不一样，受益程度也不一样。
设备制造应该是最先受益的，道理很简单，“要致富先修路”。电信设备制造业在这几年由于运营商4G投资的减少而备受煎熬，除了华为等少数企业比较滋润，其它的都在苦等5G，而像大唐这样的企业主业甚至亏得一塌糊涂。设备制造的顺序应该是光纤光缆、基站设备，然后是射频零部件，最后才是主基站的运营设备。因为5G的带宽比4G高很多，对连接和信号输送的要求非常高，就是连接的有效性必须保证，否则就没法谈万物互联了，很多时候是不能掉线的，和3G4G的卡顿延时等还不一样，这也是运营商在5G投入中的大头，基本占了40%，从这个层面看，光传输的龙头、射频设备、小基站龙头将受益。
其次是网络运维与优化，就是基础设施铺好，还要测试运营维护。这部分的资本投入其实和4G差不多，因为4G时代也需要运维，大概占5G总投资的10%。尽管5G网络架构比4G要复杂得多，基站总数增多，但集中化、智能化趋势明显，而且运维和优化与4G相比工作量未必会有质的飞跃。因此，这个行业大概会维持一个平衡的趋势，由于在4G时代运维的企业基本都和运营商关系不错，因此这个行业的特点就是小公司众多，但又都比较滋润，市场份额在5G时代不会出现大的变化，4G时代市场份额比较靠前的企业，在5G时代也会跟着受益。
第三是应用层面，就是5G的场景应用，这才是大头。比如硬件层面5G手机和更换eSIM卡，这个eSIM卡就是万物互联的基础;再比如应用层面的大数据云计算、物联网、无人驾驶、远程教育和远程医疗等，这个领域的爆发空间更大，5G的数据计算量N倍于4G时代，云计算大数据企业将最受益。其实大家现在都盯着通信设备企业，这没什么错，但由于资本投入的延迟性和市场竞争原因，未必会有长久的好日子，为什么互联网时代设备硬件商只成就了一个华为，而阿里百度腾讯却是应用层面的大咖，5G是万物互联，更是如此。
刘柯
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