充电桩是新能源汽车最重要的配套设施，随着新能源汽车行业的崛起，充电行业市场需求逐步扩大。但目前，我国充电设施依然不足，已成为制约我国新能源汽车行业发展的重要瓶颈。2018年新能源乘用车销量同比增速76%，据乘联会数据显示，今年前两个月，我国新能源汽车累计销量为14.3万辆，累计同比增长133.8%。随着新能源汽车产销继续两旺，充电桩的建设有望进一步加快，利好行业内的头部公司。二级市场上，11日充电桩概念股集体爆发，板块内个股全线收红，26股封死涨停板，板块涨幅高达6.91%。
快充桩建设有望加快
消息面上，据2019年充电联盟年度工作会议内容，四部委已经沟通意见，表示地方政府的补贴将由新能源汽车转向充电基础设施，要求地方政府出台详细的实施办法。充电桩的便利性与规范性届时将进一步提升。目前中央与各地政府对于充电桩规划日渐清晰，行业关注度持续走强，建议关注充电桩运营龙头企业。
广证恒生分析师潘永乐表示，在当前阶段，以特来电为首的领先充电桩企业已经在逐步迈过盈亏平衡线，带领行业由早期充电桩疯狂扩张转变为寻求经营效率和盈利的阶段，目前国内充电桩行业新增车桩比和实际车桩比已经接近且维持在3：1左右水平。所以，今后充电设施新增需求更多依赖电动车保有量的上升而非车桩比的下降。行业已经进入良性需求驱动而不再是资本驱动阶段。
从宏观层面来看，国家政策有意将新能源补贴从制造端转向运营端倾斜，自上而下解决当前面临的充电难问题。从需求端来看，充电桩和充电量需求的增量将主要由新能源汽车保有量的增长拉动，其中营运车辆充电需求增长带动快充桩数量和充电量快速提升。预计2019年和2020年全国充电量需求将达到188.08、254.68亿度。从供给端来看，快充桩数量不足成为目前行业从供给端来看所面临的主要问题，全面加快快充桩建设，提升快速充电能力将成为供给端亟需解决的问题。经测算，预计到2020年直流桩将达到23.24万个，交流桩166.13万个。
细分龙头备受关注
随着充电桩行业进入良性需求驱动，充电运营商和设备供应商的角度来观察行业景气上升带来的投资机会，细分领域龙头被业内人士普遍看好。
作为充电运营龙头的特锐德受“共建共享”模式拉动设备销售，运营迎来收获期。中泰证券指出，特锐德在充电板块的布局涉及运营、设备销售等业务。从运营端来看，截至2018年6月底，公司上线运营充电桩超过12万个，其中公共充电桩超过11万个，由于存在物理垄断和资金垄断作用，公司在充电运营领域具有先发的规模优势，随着新能源汽车存量不断扩大，运营效率不断提升;设备端，公司在充电板块主要实施“共建共享”轻资产模式和“合资合作”的平台模式，将带动充电设备销量高增长，2018年上半年充电设备销售2.26亿元，同比增长1640.80%。
科士达作为充电桩核心模块厂商，公司的充电桩业务随下游需求不断爆发，在公共交通、城投项目、充电运营商、车企、地产等多个领域得到广泛应用，全年有望实现翻倍以上增长。华创证券表示，我国新能源汽车的车桩比约为3.5: 1，充电桩配套缺口极大。中国充电联盟理事长董扬在中国充电联盟2019年度工作会议发言时谈到，各部委已经沟通意见，要求各地方政府不要补车，要补充电基础设施，要求地方政府出台详细的实施办法。预计今明年将是充电桩建设爆发之年，科士达的充电桩业务也望持续高速成长。
■本报记者林珂
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