近期大盘虽然继续保持震荡格局，但市场热点依然集中在科技领域，其中半导体板块备受关注，资金流入也较为明显。在业内人士看来，半导体板块受到产业趋势和政策方向双重拉动的乘数效应，是其积聚向上动能的蓄力，中美贸易摩擦的不确定性影响造成板块的短期波动较大，但半导体板块中长期逻辑仍然未被破坏，细分领域龙头股的成长弹性较强，值得投资者在估值回归之后重点审视。
北方华创(002371) 技术实力渐获认可
北方华创是目前我国稀缺的半导体设备平台型供应商。公司产品广泛应用于集成电路、光伏、LED、显示等泛半导体领域。随着各类装备的落地，装备业务营收体量不断扩大。公司经营稳健，盈利能力不断提升，2018年业绩呈现加速增长态势。
长江证券认为，随着全球晶圆制造产能加速向中国转移，未来4-5年，中国半导体装备市场规模有望快速增长，但我国集成电路装备国产化率水平较低，在光刻、刻蚀等核心设备更是难以自给，国产替代需求迫切。公司IC工艺设备产品包括12寸刻蚀机、PVD、CVD、氧化/扩散炉、清洗机、ALD等。公司90-28nm工艺设备实现了产业化，14nm设备进入了工艺验证阶段。未来，公司在ALD、铜互连等高端装备领域有望实现新的突破，技术实力和盈利能力将逐步得到市场认可。
闻泰科技(600745) 积极拓展海外市场
闻泰科技在2018年上半年调整客户结构，改变ODM行业的困局，引入国际大客户以及国内客户的海外品牌产品，积极拓展海外市场扩大产能。公司是主流手机品牌客户首选ODM供应商。西南证券预计随着公司扩大产能和采购比例生产比例的提升，在未来5年时间内，ODM业务营收可以达到千亿级别。
作为高通战略合作伙伴和5G领航计划成员，公司将在全球率先推出5G终端产品。近期公司已与中国三大运营商达成5G智能终端的战略合作，意味着公司在5G计划中将发挥终端产品研发和制造的重大作用。同时，公司还和宝信软件达成战略合作协议，协助建设5G产业物联网，形成“云+边+端”的架构，提前布局5G产业物联网。收购安世半导体后，公司和安世半导体在5G通讯、消费电子以及汽车半导体等领域客户相关度高，协同效应明显。
环旭电子(601231) 产业竞争力获提升
环旭电子作为提供专业设计制造服务及解决方案的大厂商，在微小化系统方面的生产制造能力获得了全球一线品牌商的认可。公司在稳固传统通讯、电脑等产品业务的基础上，随着在消费电子旺季来临后，可穿戴设备、物联网等产品市场的快速扩张，使得公司的业务规模获得了可靠的成长性，并且随着公司在全球各地的生产基地建设的持续推进，提升了公司应对包括贸易争端等各类宏观不确定性带来的风险，切实提升了产业竞争力。
华金证券认为，2019年公司整体规划仍然是围绕其“模组化、多元化、全球化”的战略。随着5G带来的物联网时代的到来，公司在汽车电子、可穿戴设备、存储器等微小化模组制造方面可以预见到良好的市场需求;并且，公司在2018年已经与包括高通、中科曙光等国内外知名厂商达成了良好的合作预期，未来成长前景值得期待。
兆易创新(603986) 将受益国产化加速
兆易创新切入传感领域，并购思立微优质研发团队，有望享受2019年屏下指纹识别行业爆发红利。从产业跟踪来看，去年仅OPPO、vivo、华为等品牌部分高端旗舰机型采用屏下方案，整体出货30+KK;2019年以来华为P30系列、小米9系列、vivo x27、OPPO F11、三星s10等主力机型均采用屏下指纹识别，国盛证券预计行业整体迎来爆发，芯片出货预计提升至160-180KK。思立微作为行业领先厂商，有望受益行业爆发浪潮。
国盛证券认为，公司作为国内存储芯片龙头充分受益于此轮科技创新的数据红利，2019年进入收获期，一季度拐点，产品不断切进高端客户，逐步切入高端消费、通信、车用领域，替代全球龙头;并且，随着后续DRAM量产市场有望从30亿美金市场切往千亿美金，国产化加速，将充分受益。
韦尔股份(603501) 产品有望迎新突破
韦尔股份自研业务，包含了功率半导体、模拟IC、直播芯片、射频、硅麦等。2007年公司创办以来一直深耕半导体设计业务，在分立器件、模拟IC中的LDO产品等，公司均处于行业领先位置;TVS系列产品具备国际竞争力，在消费类市场中出货量稳居国内第一。LDO产品2018年已实现出货量超亿只。在消费类市场中，出货量居国内设计公司第一。
安信证券认为，公司射频、高清解码、硅麦等领域产品在2019年也有望迎来新的突破。同时，产业链调研显示，2018年是进口替代逐渐落实的元年。公司发行股份购买资产获得证监会并购重组审核委员会审核有条件通过。安信证券根据公司模拟IC及功率半导体行业优势地位及产业稀缺性以及图像传感芯片整合效应，给予公司一定的估值溢价。
通富微电(002156) 产业红利值得期待
通富微电2018年全年销售收入稳步提升，包括AMD、苏通、合肥和崇川总部的主要生产实体均实现了收入的有效成长，较为成熟的AMD和崇川增长平稳，苏通和合肥的收入规模快速提升。尽管面临市场的多种挑战，公司仍然凭借自身的技术和管理能力获得了市场的认可。
华金证券认为，公司在收购AMD之后相关经营实体保持了稳健的成长性，并且对公司的技术能力提升也带来了积极作用，以此为基础的客户开拓和渠道建设值得期待。公司在苏通和合肥的产业园也逐步进入了可靠的发展轨道，厦门的拓展预期也是公司未来发展的重要领域。在封测行业中，以公司为代表的国内厂商通过内生外延成长已经获得了有效的市场竞争力，未来享受产业转移的红利值得期待。华金证券对公司的产业布局和技术能力持续看好。
■本报记者 林珂
|
