上周五收盘后，三家高价科技股兆易创新、汇顶科技、国科微同时发布公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称“国家大基金”)拟自该公告日起15个交易日后的三个月内，减持上述三家公司不超过1%的股份。
周一受该消息影响，兆易创新、汇顶科技、国科微纷纷大跌，其中国科微跌停，高价科技股阵营也开始跟跌。
“三高”是引发此次高价科技股调整的主要原因。拿国家大基金准备减持的三家公司举例，兆易创新今年以来涨幅达3倍左右，股价最高突破每股200元，目前动态估值接近100倍;汇顶科技今年以来的涨幅也差不多有3倍左右，股价最高突破每股230元，目前动态估值40倍左右;国科微今年以来涨幅2倍左右，股价最高突破每股50元，目前动态估值接近100倍。可以看到，这三家公司今年的涨幅都十分巨大，即便没有大基金减持，从技术角度看也有调整的需求。此外，除了汇顶科技估值略低以外，另两家公司的估值都比较高，而汇顶科技也是今年业绩突然大涨，但从机构预测的未来两年情况看，也不过平均20%到30%的业绩增速，这个业绩增速显然与目前的估值不相符。
科技股股价以估值来衡量是不是比较刻板，市场人士对此颇有争议。不过，当高估值遭遇短期高涨幅，自然有人会心动，筹码也自然会松动，这不以人的意志为转移，毕竟资本是逐利的。国家大基金减持已成为事实，我们没必要去过于纠结，也没必要大惊小怪。毕竟大基金属于财务与股权投资相结合，持仓不是一成不变的，增减持都很正常。再说，如果真的不看好，大基金可以选择全部卖出，为什么只减持不超过1%?大基金分别持有兆易创新9.72%、汇顶科技6.62%、国科微15.63%的股份，不到1%只是持股的极小一部分，心理层面的影响大过市场实际影响。
从另一个角度看，国家大基金是早期投资的一期，今年成立的国家大基金二期还没开始大规模投资。从一期看，国家大基金投资的范围比较宽泛，但据称二期重点投资的是半导体设备，也就是电子信息的上游产业链，而且二期的规模两倍于一期。从这个思路去挖掘机会，比纠结大基金减持更有实际意义。首先，一期的大基金赚钱了，于是开始减持部分股份，但这些钱出来还要继续投资新项目。二是国家大基金二期还没有大规模展开投资，未来还有很多机会。从投资方向去挖掘，一个是半导体上游设备领域，一个是低估值、低涨幅再加上低股价的科技细分行业小巨人，牢牢把握这两个方向，须知科技投入是长期的，不是短线投资，大基金可以做波段，但不会缺席下一波科技股浪潮。
刘柯
|
