沱牌舍得(600702)在8月15日晚间披露了其半年报，上半年公司业绩增逾2倍。这份靓丽的成绩单一公布，中信建投证券和兴业证券立马发布研报，表示看好沱牌舍得在新的民营体制下的发展潜力。
高端增长4成左右
沱牌舍得8月15日晚间披露半年度业绩快报显示，公司2016年1至6月实现营业总收入7.80亿元，同比增长24.34%;营业利润6312.03万元，同比增长248.21%;归属于上市公司股东的净利润2317.38万元，同比增长243.53%;基本每股收益0.0687元。
公司表示，期内公司营业总收入同比增长的原因主要是公司加大营销改革，酒类产品销售收入较去年同期增加。
今年一季度，沱牌舍得的业绩就迎来开门红。1-3月公司实现营业收入42645.47万元，同比增长35.35%;实现归属于上市公司股东的净利润为1217.8万元，同比增长178.57%。为上半年业绩增长奠定了基础。
兴业证券指出，公司二季度营收增速虽然环比下降22.13%，但同比仍实现了13.22%的增长，上半年同比增速达到23.24%，连续两个季度同比实现显著增长，在三线酒整体低迷的背景下表现尤为亮眼。
公司中高档酒主要是品味舍得和舍得酒坊，收入占比在60%左右，结合草根调研情况，兴业证券预计今年上半年增速在40%左右，低档酒主要是沱牌天曲、特曲和陶醉，收入增速较为平稳，在10%水平。目前渠道利润恢复向好，库存在1个月左右。
国企改革红利将释放
6 月30 日沱牌集团股权转让完成后，天洋集团正式成为控股股东，公司历时十多年国企改革终于完成。
在打破国有体制的束缚后，中信建投十分看好民营体制下沱牌舍得的活力。大股东接手后,渠道重建、资源聚焦、费用掌控全面推进,走在正确的道路上。
经销商调研显示6月底天洋接手后全面掌控费用投放,由打包制改方案制、深化渠道和产品的梳理,对河南等优势市场大幅提高销售任务,并加大优势市场的人员费用等资源倾斜。其上半年通过提价的方式倒逼经销商放弃有损品牌形象的低端品牌,实现产品聚焦,中信建投证券预计后续会有针对产品重新塑造升级等的动作出来。
兴业证券也看好国企改革的红利释放。其指出，公司前两年精力大多花在改制上面，在新的民营体制下将会释放全新的活力，业绩弹性较大：“天洋入驻带来的积极变化已初步显现，下半年架构调整完毕后增长值得期待。新任营销公司总经理年初上任，着力改善营销激励机制，大幅提高销售人员积极性。同时减少一些贴牌产品，聚焦核心产品和区域，效果显著。我们预计随着下半年公司组织架构的逐步调整到位以及战略的重新制定，国企改革带来的红利将逐步显现出来。”
本报记者 康曦
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