大消费一直是市场关注的焦点，二级市场上大消费板块表现也极为抢眼。在大盘调整背景下屡屡刷新反弹新高。据统计，大消费细分领域中的白酒、家电等行业在二季度获得基金普遍加仓。其中格力电器、五粮液、美的集团、泸州老窖等公司获得基金明显加仓。
就白酒行业来看，随着多家白酒企业陆续公布中报业绩预告，白酒次高端板块业绩释放预期不断增强，二级市场上白酒股热度不减。长江证券分析师刘颜认为，白酒次高端板块整体受益于价格带拉伸以及消费升级带来的量价空间，竞争格局较为良好，收入以及利润释放弹性均有较大想象空间。且从今年到明年进入收入及利润快速兑现阶段，不同公司释放节奏略有不同，但大趋势上基本较为一致。白酒行业价格继续表现出淡季不淡趋势。继续推荐基本面优异的一线白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒水井坊、山西汾酒、沱牌舍得，以及具备成长潜力且估值低估的古井贡酒、口子窖。
和白酒走势同样强劲的还有家电行业。根据刚刚披露完毕的基金二季报显示，二季度基金亦对家用电器板块青睐有佳。截至上半年板块内 60 只成份股中有30 只个股均被基金新进或增持。国泰君安证券分析师范杨认为，市场对地产影响的担忧过度，影响家电行业需求和利润的其他利好因素，如消费升级加速、成本压力减小、出口持续向好等反而未被充分考量。目前，影响行业基本面走势的多个因素都已逐步被市场认知和接受，中报盈利环比加速增长已成为市场共识，行业利润增长的确定性和持续性对估值提升形成了强力支撑。建议关注青岛海尔、美的集团、格力电器、新宝股份、老板电器、飞科电器、莱克电气、三花智控和哈尔斯，继续推荐苏泊尔、小天鹅A、海信科龙等。
潜力股精选
古井贡酒(000596) 消费升级空间大
公司受益行业复苏和消费升级。随着中产阶级崛起，大众消费升级，加上高端白酒价值回归，高端酒需求释放，带动白酒行业复苏。随着名酒提价，二线龙头性价比更加提出，古井等二线龙头将受益。国海证券分析师余春生指出，古井收购“黄鹤楼酒”，切入湖北市场，湖北市场由于地产酒表现强势，古井依靠自身力量进行正面对抗的难度与投入力度都会显著增加。通过收购实现湖北市场的开拓相对成本最小，且黄鹤楼在省内品牌认知度高，消费者较为认可，核心产品定位湖北省主流消费带，未来发展空间与潜力较大。
沱牌舍得(600702) 未来三年增速超五成
公司原来是典型的老国企，从国有到民营的机制改革是最好的优化手段。公司的财务，管理和营销存在较大的改善空间，利润释放空间更大。公司从去年收入利润都整体偏低到今年收入正常，逐步解决报表正常化问题。天风证券指出，基于聚焦主业、高端占比的提高以及渠道铺货的扁平化，加上从经销商处的调研，我们认为基本面继续向好，白酒收入预计上半年超过10亿元，测算预计利润率15%左右。预计较去年业绩实际增长近500%，收入较去年增长50%以上。基于对白酒业绩超预期的判断，预计公司未来三年复合增速超过50%。
青岛海尔(600690) 业绩有望释放
公司是国内唯一进行全球品牌布局的白电企业，自主品牌占海外销售收入比重约90%，收购GEA全球品牌布局基本完成，未来将进入资源整合收获阶段。国泰君安证券指出，与国内其他白电企业外销以OEM为主不同，公司坚持海外“创牌”战略，在海外进行本土化设计、制造和营销，海尔自主品牌占外销收入比重约90%，品牌优势显着，毛利率存在提升空间。公司全球品牌布局基本完成，后续将逐步整合全球研发、制造和营销资源,协同效应和规模优势将逐步显现并推动业绩增长。此外，公司作为集团白电资产整合平台，未来白电资产继续注入预期强。
老板电器(002508) 业绩增长无忧
公司新品与渠道齐发力，打开成长新空间。国泰君安证券指出，公司依托原有品牌与渠道优势，公司嵌入式新品市场份额快速提升。2017年2月老板嵌入式烤箱、蒸箱份额均提升至行业第二，洗碗机份额提升至行业第三。同时公司积极推进渠道下沉，采用不同的产品和价格体系来提升三四线市场份额，随着渠道下沉的持续推进，公司市占率有望持续提升。市场过于关注地产对厨电的影响，而忽略了影响公司业绩表现的其他因素的变化。受益于均价上升、成本回落带来的盈利能力提升，以及嵌入式产品的高速增长与渠道下沉的持续推进，公司业绩持续高增长可期。
本报记者 林珂
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