白酒板块在7月1日A股市场开门红中继续充当急先锋角色，板块内所有个股悉数飘红，顺鑫农业涨超7%，洋河、水井坊涨超6%，茅台、五粮液也纷纷续创历史新高。值得关注的是，尽管白酒板块在今年已经取得了不俗的市场表现，众多券商仍然表示，当前白酒板块不存在明显的估值泡沫，并在最新研报中对茅台、五粮液给出了超过两成的溢价空间。
五粮液目标价上调至145元
当前，贵州茅台股价已经突破千元，五粮液也在不断刷新历史高点，目前估值是否存在泡沫?
6月30日，太平洋证券发布最新研报称，贵州茅台享受龙头溢价，对其目标价提高至1240元。以6月28日贵州茅台收盘价984元还有26%的上涨空间，以7月1日1031.86元的收盘价计算，也还有20.17%的上涨空间。
对于1240元的目标价，太平洋证券表示，白酒龙头基本面好、确定性高、大资金抱团、当前估值合理。白酒业景气周期拉长，受益于消费升级和集中度提升等逻辑，白酒龙头公司将继续保持较快的收入利润增速。在市场疲软背景下，没有其它突出的强势板块，彰显白酒板块的投资配置价值。综合来看，本轮白酒集体大涨的主要原因包括：长线资金的持续积淀、国内机构的集中抱团、名优白酒的销售淡季不淡、较好的增长预期等。
与此同时，7月1日，中金公司也发布研报称，五粮液处于进一步的量价齐升周期，核心来源于大众需求崛起，产品竞争力提升;最近销售势头良好，五粮液酒类产品团购价格上涨近200元，相信强劲需求将为五粮液提升价格打开空间，将目标价上调3.6%至145元，维持跑赢大盘评级。按研报发布前6月28日五粮液117.95元的收盘价计算，还有22.93%的上涨空间，以7月1日126元的收盘价计算，还有15.1%的上涨空间。
多只白酒股刷新历史新高
随着7月份的来临，上半年A股市场所有行业板块的成绩单也悉数出炉。Wind数据统计显示，申万食品饮料行业在上半年涨幅高达61%，位居所有一级子行业首位，申万白酒行业在今年上半年按总市值加权平均计算累计上涨77.97%，在227个申万三级行业中排名第五，五粮液、古井贡酒分别取得了高达135.87%及122.61%的涨幅，泸州老窖、山西汾酒、今世缘、顺鑫农业均取得九成以上涨幅。
7月的首个交易日，白酒板块延续了上半年的整体强势，再度集体上攻。Wind数据统计显示，7月1日，申万白酒行业按总市值加权平均计算较上一交易日上涨5.26%，合计总市值从6月28日的23581.65亿元上涨至24815.19亿元，单日激增1233.54亿元，相当于一天之内新增了一家泸州老窖的总市值。
具体到个股表现上看，顺鑫农业(000860)收报50.00元/股，上涨7.18%，创历史新高(前复权)。洋河股份(002304)上涨6.88%;五粮液(000858)、贵州茅台(600519)分别上涨6.82%、4.86%，续创历史新高，水井坊(600779)上涨6.81%。
价值投资被机构看好
华创证券食品饮料团队董广阳等指出，从上半年食品饮料板块情况来看，无论是基金还是外资对板块的配置比例仍在环比提升。与此同时，长周期行业结构繁荣之下，高端白酒为代表的中国品牌消费品仍有巨大成长空间，随着机构成熟度提升以及价值投资理念深入，以白酒为代表的品牌消费龙头的估值和稳定性都会提高。
“上周白酒再次带动整个板块走强，纵观6月行情，白酒龙头企业出现了明显的超额收益，在提价、渠道改革等一系列措施的推动下，白酒呈现出淡季不淡的高景气表现。”开源证券分析师张月慧认为，以白酒板块为代表的食品饮料，以其较强的景气度及稳定的业绩预期，在中报披露期仍是不错的配置选择。
“参照美国、日本等发达国家的发展经验，消费都是经济增长的绝对主力，中长期值得期待。”中泰证券分析师范劲松表示，大消费结构性机会依旧明显，即使经济增速下行，运营能力强的企业仍具较好的竞争力和业绩确定性。后期减税降费发力以及外资的流入，食品饮料板块有望不断超出预期。当下核心上市公司估值并不贵，长期最看好高端白酒。
■本报记者黄彦韬
|
