随着11月的到来，前10月A股行业板块的市场表现也随之出炉。前10个月，食品饮料行业以74.27%的涨幅位居所有申万一级行业首位，在消费增速下降的背景下，食品饮料涨幅居首，显示了资金对消费板块的青睐和重视。年底临近，大消费领域的传统旺季又将来临，在当前市场消费升级、消费降级、消费分级等众多形态互相交织的情形下，白酒行业和因猪肉涨价引发的肉类上市公司行情获得集中关注。
三只松鼠领涨食品饮料
Wind数据统计显示，截至10月31日，28个申万一级行业按总市值加权平均计算，今年以来涨幅最大的板块为食品饮料板块，整体上涨74.27%;申万农林牧渔、申万电子两个板块分别以68.53%、50.93%的涨幅紧随其后。
从细分行业来看，食品饮料板块下申万白酒、申万其他酒类均进入申万三级行业涨幅榜前十，白酒涨幅99.88%，其他酒类涨幅89.77%。从个股层面看，共有14家食品饮料行业上市公司在前10个月实现股价翻倍，板块内涨幅前三的个股分别为三只松鼠(300783)、百润股份(002568)、五粮液(000858)。
“在国家鼓励消费、减费降税等背景下，消费信心有望继续保持，相较于医药和家电等消费领域，我们认为食品饮料商业模式好、韧性强，板块有望持续超预期获取超额收益。”中泰证券食品饮料行业最新研报指出，从行业三季报来看，可选消费的白酒行业整体增速放缓、内部分化进一步加剧，最看好高档白酒这一子行业。“消费升级以及品牌集中依旧是食品饮料最主要的逻辑，龙头企业具备明显的品牌优势，有望获取更好的成长，我们继续看好各个细分领域龙头的投资机会。”
白酒、肉类关注度提升
中泰证券的最新研报对食品饮料板块各细分领域投资机会进行了梳理，从市场关注程度来看，白酒行业和因猪肉涨价引发的肉类上市公司行情获得集中关注。
“行业进入弱周期、低增长、强分化的结构性繁荣时代。”中泰研报认为，从白酒行业三季报来看，整体增速放缓、内部分化加剧的趋势进一步得到验证，其中一线名酒延续高确定性增长，二三线白酒业绩明显分化。
统计数据显示，2019年前三季度白酒上市公司实现收入1834.40亿元，同比增长17.34%，实现净利润630.09亿元，同比增长22.84%，增速相比去年同期分别下降7.66个百分点、7.18个百分点。
中泰证券认为，随着效率的提升以及信息越来越对称，国内经济出现区域经济增速分化、人口结构分化、区域人口净流入分化等现象，必定会带来消费分化，对于价格带很宽的白酒而言，强分化依旧是重要的趋势。
肉类企业方面，非洲猪瘟影响国内供给收紧，猪价持续高涨。“目前猪肉供不应求，预计2020年上半年猪价持续高涨，下半年预计出现拐点。”中泰证券表示，预计今年的价格剧烈波动，将淘汰一批抗风险能力弱的企业，行业集中度有望进一步提升，利好双汇发展(000895)这样的龙头企业。
■本报记者黄彦韬
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